Netflix 批准 $25B 額外股份回購計畫

公告

Netflix 於 4 月 23 日宣布，其董事會批准了一項額外的 US$25 billion 股份回購計畫，擴大了其先前在 2024 年 12 月獲批的買回方案。該授權不設到期日。於公告後的盤前交易中，Netflix 股價上漲 1.5%。

公司亦披露計畫在 2026 年投入約 US$20 billion 於電影與電視內容；該數字反映了其決定退後於先前曾追求的收購 Warner Bros Discovery 資產。

背景：投資人情緒與股價表現

該回購授權是在一段因投資人擔憂而引發的股價波動期之後出現的。Netflix 股份在 4 月 16 日收盤後下跌超過 10%，原因是公司發布較弱的第二季指引。當 Netflix 在退出 Warner Bros 交易後，仍維持其 2026 全年營收展望不變時，投資人進一步表達失望。

在 Netflix 暫停於 Warner Bros 交易談判期間的回購，並隨後收取一筆 28 億美元的交易終止費後，公司的現金狀況有所增強。2026 年第一季的回購總額達 13 億美元，顯著低於 2025 年期間記錄的每季平均 23 億美元。

策略性資本配置

Netflix 將重心轉向股份回購，反映其更廣泛的策略關注在股東回報，而非大規模收購。由於在最初達成收購 Warner Bros 資產的協議之後，公司股價自 2025 年 6 月的盤中高點下跌超過 40%。

根據公司說法，其資本配置框架將資助再投資、維持充足流動性，並透過回購來返還多餘現金列為優先事項。Netflix 表示，目前沒有任何計畫為資助回購而特別增加槓桿。當 Paramount Skydance 提出更高出價後，Netflix 決定退出 Warner Bros 交易，突顯出公司在正在整合的媒體市場中，對估值紀律重新校準的做法。