Oracle 股價週四下跌 11%，正朝向自 2025 年 1 月以來最糟的一天邁進。原因是軟體商宣布計劃進行額外 200 億美元的資本募集，並公布其 237 億美元的全年自由現金流為負值。此次股價下跌是在公司公布其第四財季（fiscal fourth quarter）財報之後；該財報在營收與獲利方面超過分析師預期，但投資人對 Oracle 龐大的 AI 基礎建設支出是否能轉化為獲利成長感到擔憂。這一下滑反映市場持續審視 Oracle 以資本密集方式打造 AI 的策略，因為該公司仍在大力投資雲端運算產能。
隨著週四的下跌，Oracle 股價目前今年來下跌約 8%，落後於 Nasdaq 指數；後者在同期間上漲約 9%。
Oracle 公布 Q4 營收超預期，但股價下跌
就第四財季而言，Oracle 公布營收為 191.8 億美元，較去年成長 21%，並高於 LSEG 所引述的 191 億美元平均分析師預估。調整後每股盈餘（adjusted earnings per share）為 2.03 美元，高於 1.96 美元的平均預估。
Oracle 計劃在負現金流之際進行資本募集
Oracle 宣布計劃透過債務與股權融資籌集 400 億美元，其中包括較早前宣布的 200 億美元股份出售。此舉接續公司在 2026 財年的資本募集：債務 430 億美元、股權 50 億美元。
資本支出（capital expenditures）躍升 162% 至 557 億美元。新任 CFO Hilary Maxson 表示，2027 財年用於資本支出的淨現金支出（net cash outlay）將約為 700 億美元，不包含來自客戶的 200 億美元至 250 億美元預付款。公司上個財年的自由現金流為負值 237 億美元。
Piper Sandler 的分析師在週三晚些時候的一份報告中撰寫，他們認為 Oracle 仍會受到討論，但對公司的 AI 驅動消費成長持樂觀，並建議買進該股票。
Oracle 維持 2027 財年 900 億美元營收指引
Oracle 維持其先前對 2027 財年 900 億美元的營收指引，同時上調調整後每股盈餘預測至 8.05 美元。分析師原先預測為每股 8.01 美元、營收 889 億美元。
就第一財季而言，Oracle 預期調整後每股盈餘為 1.72 美元到 1.76 美元，營收成長為 27% 到 29%。LSEG 調查的分析師原先預期調整後每股盈餘為 1.68 美元、營收為 190.6 億美元，意味著約 28% 的成長。
Oracle 雲端基礎建設營收飆升 93%
雲端基礎建設營收躍升 93% 至 58 億美元。公司截至 5 月 31 日的剩餘履約義務（remaining performance obligation）—其中包括尚未入帳的收入—達到 6380 億美元，年增 363%。StreetAccount 調查的分析師原先預期為 5956.7 億美元。
建議買進 Oracle 股票的美銀（Bank of America）分析師表示，超過 50% 的剩餘履約義務來自 OpenAI。兩家公司是 Stargate 計畫的夥伴，該計畫旨在於美國開發 AI 基礎建設。
CEO Clay Magouyrk 在與分析師的電話會議中表示，Oracle 希望在本季度把近 1 吉瓦（gigawatt）等級的運算能力投入運作，約等於 2026 財年的總量。
常見問題（FAQ）
為什麼 Oracle 股價週四下跌 11%？
Oracle 股價週四下跌 11%，原因是公司宣布額外 200 億美元的資本募集，並公布其 23.7 億美元的全年自由現金流為負，因而引發投資人對於：即使超過季度獲利預期，龐大的 AI 基礎建設支出是否仍能轉化為獲利成長的疑慮。
Oracle 對 2027 財年的營收指引為何？
Oracle 維持其對 2027 財年 900 億美元的營收指引，並將調整後每股盈餘預測上調至 8.05 美元；較先前分析師共識的每股 8.01 美元上升。
