Polymarket 揭露「完整交易所升級」，以取得對自身交易與真相的掌控

根據 X 上的一則貼文，Polymarket 表示，該公司預期將在未來幾週推出一種新的 1:1 以 USDC 為背押的抵押品代幣，作為其更大規模交易平台改造的一部分。

該升級被公司描述為「完整交易所升級（full exchange upgrade）」，包含重建的交易引擎、更新的智慧合約，以及一種名為 Polymarket USD 的新抵押品代幣。該代幣將取代 USDC.e，後者是 Circle 的 USDC 穩定幣的跨鏈版本，源自以太坊（ETH），並被包裝以供在其他鏈上使用。

USDC.e 的功能是充當原生 USDC 的替代品，但它依賴橋接基礎設施，可能引入額外的風險與摩擦。透過改用自身的抵押代幣、且與 USDC 一對一，Polymarket 看似正試圖對清算與流動性進行更嚴格的控制。

此更新源於先前的訊號，即正在醞釀更廣泛的代幣策略。10 月時，Polymarket 的首席行銷官證實了推出 POLY 代幣的計畫，但未提供時間表或其功能細節。

該代幣目前尚未被正式揭露。不過，它的潛在角色已引起關注。

Polymarket 長期以 UMA 的「樂觀預言機（optimistic oracle）」來解析市場結果。在該系統中，使用者提出結果，然後 UMA 代幣持有人投票以裁決爭議。這種設計重視共識而非正確性，批評者表示，這可能讓結果容易受到大型代幣持有者的影響。

近期的爭議（包括與地緣政治主題市場相關的糾紛）已暴露出這些限制。若 POLY 被用於內部化解決爭端，可能意味著朝向在內部實現「真相」治理的轉變。

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一個假設性的模型會將交易與治理分離。使用者將繼續以 Polymarket USD 等穩定幣進行下注，而 POLY（若推出）則負責處理爭議解決與市場策劃。這種拆分或許能讓平台在不受交易結果影響的情況下，為「誠實」進行定價。

Polymarket 的推動也發生在其重建美國業務之際。該平台在 2022 年停止了國內營運，但於 2025 年 7 月向商品期貨交易委員會（Commodity Futures Trading Commission）完成註冊。自那時以來，它已報告強勁成長，且估值超過 200 億美元。

即將到來的代幣推出與基礎設施變更，顯示該公司正在收緊對交易與「真相」的控制——而這兩者正是定義預測市場的兩大支柱。

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