三星電子預定於7月7日發布的第二季財報，根據市場共識，預期營業利潤將達85兆韓元，部分分析師預測高達90兆韓元——這可能創下歷史新高。預計的利潤激增主要來自AI伺服器高頻寬記憶體（HBM）銷售擴大，以及DRAM/NAND價格季增約60%。市場目前關注三星是否會透過增加股息或額外的庫藏股買回與註銷來擴大股東回報，因為該公司目前在其2024-2026年政策下維持每年9.8兆韓元的股息，並正在執行去年宣布的10兆韓元庫藏股買回計畫。
分析師預測三星第二季營業利潤在85至91兆韓元之間
根據金融數據供應商FnGuide，三星電子第二季業績的共識預測為營收173.8644兆韓元，營業利潤85.0494兆韓元。這分別較去年同期成長133.17%和1718.83%。KB證券預測營業利潤90兆韓元，大信證券估計91兆韓元，Kiwoom證券預測89兆韓元。分析師預測的差異來自於對一次性成本（包括績效獎金提列與員工股票薪酬費用）的不同假設。Meritz證券在反映19.3兆韓元的相關提列後，估計營業利潤為90.1兆韓元；而三星證券在計入16.3兆韓元的提列後，呈現86兆韓元。部分分析師認為，在一次性成本提列之前，營業利潤可能超過100兆韓元。
KB證券研究部門主管Kim Dong-won表示，三星電子第二季營業利潤將年增19倍至90兆韓元，營業利益率達到51%。他解釋，6月客戶記憶體需求滿足率僅約50%，顯示供應短缺加劇，且第二季DRAM和NAND價格季增各約60%。業績改善歸因於AI伺服器HBM銷售擴大以及DRAM/NAND快閃記憶體價格上漲，因為AI投資競爭持續推動高效能記憶體需求激增，同時記憶體產業復甦支撐了業績。
三星股價與外資持股比例自近期高點回落
三星電子股價於6月25日升至358,500韓元，反映獲利預期，但隨後因獲利了結而下跌。收盤價為318,000韓元，較近期高點下跌約11%。外資持股比例近期降至46.72%。年初維持在50%以上的外資持股比例，3月首次跌破50%，並持續下滑。
市場對擴大股東回報政策的預期
三星電子目前在其2024-2026年股東回報政策下，維持每年9.8兆韓元的經常性股息。該公司也根據去年宣布的10兆韓元庫藏股買回計畫，持續進行逐季股份註銷。一位證券業人士指出，本次「Q2 earnings announcement」（第二季財報）最關鍵的是公司將傳達的訊息，而非數字本身，並提到隨著預期創紀錄的獲利，市場對擴大股息或額外庫藏股買回與註銷等股東價值提升措施的期望很高。該人士補充，鑑於近期外資持股比例下降，加強股東回報政策可能對外資需求產生正面影響。
常見問題
三星電子第二季營業利潤的共識預測為何？
三星電子第二季營業利潤的共識預測為85.0494兆韓元，部分分析師預測在89至91兆韓元之間。這較去年同期成長1718.83%。
是什麼推動三星電子第二季獲利激增？
獲利激增主要來自AI伺服器高頻寬記憶體（HBM）銷售擴大，以及DRAM/NAND價格季增約60%，因為AI投資競爭推動高效能記憶體需求激增。
