Sequans Communications 已透過出售部分比特幣庫存，於 2025 年 7 月發行的可轉換債中完成全部可轉換債的贖回，使這家總部位於巴黎的物聯網（IoT）半導體公司目前約持有 658 BTC，且資產負債表近乎無債務。
- 要點：
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- Sequans Communications 完成其 2025 年 7 月可轉換債的全額贖回，資金來源為將比特幣持倉出售至 658 BTC。
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- 此舉使 Sequans 的債務／NAV 比率降至近乎為零，並使這家 IoT 晶片製造商完全轉離其 DAT 策略。
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- 執行長 Georges Karam 表示，Sequans 將隨時間變現剩餘的 658 BTC，同時鎖定 5G eRedCap 成長。
Sequans 將比特幣持倉削減至 658 BTC 並退出數位資產庫存策略
公司於週四證實了該交易。Sequans 在 2025 年 11 月已因當時首次出售 970 BTC 以贖回同一筆債務的 50% 而遭到批評，當時其比特幣持倉從 3,234 BTC 降至 2,264 BTC。該舉在內部被稱為「策略性資產重新配置」，並很快在網路上引發嘲笑。
一位 X 使用者稱之為「投降」。另一位則表示，公司不該這麼做。這也是最早採用數位資產庫存（DAT）的公司之一。
週四的公告已徹底消除剩餘債務。公司披露，目前資產負債表上所持的全部 658 BTC 均為未受限制且未設任何擔保。Sequans 也確認正脫離其 DAT 策略。該公司解釋，它將隨時間變現剩餘的比特幣持倉，結束其在公開上市科技公司中相對較早期、以比特幣為核心的庫存管理實驗之一。
執行長 Georges Karam 將這項決策定位為朝向執行的轉向。Karam 表示：「我們強化了資產負債表，簡化了資本結構，並且現在完全聚焦於擴大我們的物聯網半導體業務。」他指出，未來的優先事項包括公司 4G LTE-M 與 Cat-1bis 晶片組、5G eRedCap 路線圖，以及用於國防與無人機應用的新型 RF 收發器產品。
Sequans 原本的比特幣庫存策略建立在透過營運與融資累積 BTC，將儲備定位為長期價值儲存（SoV）。這種做法受到 Strategy 的啟發，因為在 2024 與 2025 年間，愈來愈多上市公司採用類似的劇本而吸引關注。Sequans 也是最早一批將比特幣作為資產負債表核心的、聚焦物聯網的公司之一。
2025 年 11 月的部分出售立即改變了這種敘事。社群媒體使用者指出，Sequans 的出售價格引發了關於進場成本的疑問，並且有人在正式公告之前很久就鎖定了鏈上轉帳。聽完財報電話會議後，X 帳號 Pledditor 當時預測還會出售更多比特幣，理由是管理層針對若有需要可用於回購計畫的未抵押 BTC 發表了相關說明。
Pledditor 的判斷被證實是正確的。隨著債務已清償，Sequans 表示其打算擴展智慧計量、資產追蹤、車載資訊（telematics）以及工業物聯網。公司也指出，5G eRedCap 方面已出現早期動能，並將其視為成長推動力，描述它是一種用於蜂巢式物聯網連接的下一代標準。
這項調整使 Sequans 的債務／NAV 比率接近零。11 月時，首次出售讓該比率從 55% 降至 39%。完整贖回則將債務完全移除。
不打算進行任何新的比特幣採購。公司表示，其庫存策略已告一段落。Sequans（NYSE: SQNS）在紐約證券交易所上市。週四下午截至美東時間中午 12 點，公司股價因這則消息而上漲逾 12%，給了公司一點助力。不過，SQNS 過去一年已下跌 75%，且相較其歷史高點下挫超過 99%。
