SK Hynix 股票本月下跌約 34%。原因是該公司原訂於 29 日發布第二季（Q2）財報。根據財務數據供應商 FnGuide 的預期，這家南韓記憶體晶片製造商的第二季營業利益（operating profit）一致預估為 64.2327 兆韓元（trillion won），較去年同期成長 597.2%。該股跌勢發生在市場對潛在 AI 記憶體需求成長放緩的擔憂加劇後；這與外界報告顯示中國 AI 模型效率提升有關，同時又疊加國際油價上漲與外資獲利了結。此一下行反映出，儘管預期將出現創紀錄的獲利表現，但半導體產業整體市場情緒仍出現收縮。
SK Hynix 公布第二季營業利益一致預估為 64.2327 兆韓元
財務數據供應商 FnGuide 於 25 日指出，SK Hynix 第二季合併營業利益一致預估為 64.2327 兆韓元。該數字較去年同期成長 597.2%。儘管市場預期達到創紀錄水準的表現，但該股本月仍下跌約 34%。股價下跌的原因在於國際油價上漲與外資獲利了結同時發生；另一方面，市場也擔心中國 AI 模型效率提升可能放慢記憶體需求，進而使半導體產業的投資情緒收縮。
Alphabet 財報緩和 AI 投資放緩擔憂
近期市場情緒在 Alphabet 的財報公布後出現轉變。Google 母公司公布的營收結果優於市場預期，並表示計畫擴大 AI 基礎設施投資，緩解了 AI 投資可能放緩的疑慮。不過，在該公司再次上調資本支出（CAPEX）預估後，其股價仍下跌。證券公司在本次財報中更著重於管理層針對記憶體需求、獲利能力與股東回報政策的訊息，而非財報本身的營業利益這一數字。
KB Securities 預測 AI 效率悖論推動記憶體需求
KB Securities 預測，將出現所謂「AI 效率悖論」，即 AI 模型效率越高，企業就會提供更多 AI 服務，進而最終擴大記憶體需求與 AI 投資。該機構分析稱，由於與大型科技公司之間擴大的長期供貨協議（LTA），以及以 AI 資料中心為核心的銷售占比提高，SK Hynix 的估值將上升。市場觀察者指出，若 SK Hynix 在 HBM 供應擴張與 AI 投資計畫方面釋出正向展望，半導體投資情緒——此前正處於修正——可能很快回復。相反，分析師表示，若 HBM 需求或 AI 投資展望未達市場預期，反彈動能可能會轉弱。
即將到來的大型科技財報與 FOMC 會議成為市場焦點
SK Hynix 的財報發布，是下週眾多關鍵國內外市場事件中的第一個主要事件。公告後，Microsoft、Meta、Apple 與 Amazon 的財報發布皆排定在後續進行。專家正密切追蹤這些公司的 AI 投資擴張路徑與 CAPEX 指引。在同一週舉行的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上，美聯準會（Federal Reserve）針對未來貨幣政策方向的訊息，被認為是將影響市場波動、程度可能比利率決策本身更大的變因。Daishin Securities 研究員 Lee Kyung-min 表示：「需要從 Samsung Electronics 與 SK Hynix 的財報公告中確認 LTA、記憶體需求與獲利能力，並判斷大型科技公司（Big Tech）的 AI CAPEX 擴張，是否能轉化為實際的營收與獲利改善。」
FAQ
SK Hynix 的第二季營業利益一致預估是多少？
根據 FnGuide，SK Hynix 第二季合併營業利益一致預估為 64.2327 兆韓元，較去年同期成長 597.2%。
為什麼即使預期會有創紀錄的獲利，SK Hynix 股票本月仍下跌？
該股本月下跌約 34%，因市場對 AI 記憶體需求可能放緩的擔憂加劇；這源於中國 AI 模型效率提升的相關報告，並受到國際油價上漲與外資獲利了結的共同影響，使半導體產業的情緒收縮。
