民主黨財政服務委員會成員於 21 日上午在國會舉行會議,討論 Homeplus 危機,並一致批評這是由於私募股權基金監管不足與監督失靈所導致的可預見情況。議員們檢視了 Homeplus 的復原對策,並審視 MBK Partners 的管理作法。該危機源於 MBK 在十多年前以 7.2 兆韓元槓桿收購(LBO)方式買下 Homeplus;議員指出,零售商在 MBK 支付收購債務利息並出售資產的同時,狀況逐步惡化。
議員批評 MBK Partners 的槓桿收購做法
代表金炫貞表示,儘管 MBK 透過超過 10 年、增長價值數兆韓元的資產,成為頂級資產持有者,但這類問題並不新鮮。金質疑,Homeplus 是否因為 MBK 以 LBO 手法用 7.2 兆韓元收購、支付利息並出售資產而走向無法償債。該立法者將此描述為不僅在 Homeplus、也在所有 MBK 收購據點反覆發生的模式。金批評主管機關未能適當規範與監督,並指出,當提出一項法案以降低 LBO 借貸比率時,金融服務委員會回應為否。
民主黨要求修訂資本市場法並提出 PEF 指引
代表朴洪培表示,稽核期間討論的準備結論,應是修訂《資本市場法》,並建立 PEF 受託代管(consignment operation)營運指引。朴指出,一旦《資本市場法》通過國會,相關爭議將能部分解決,但質疑為何 PEF 受託代管營運指引卻遲遲未出。當金融服務委員會副委員長權大永回應表示最終協調程序正在進行時,朴對 FSC 的意願表示懷疑,指出自上次稽核以來已近一年,並敦促推進更迅速。
委員長代表劉東洙提到英國對關鍵產業的許可制度,並詢問這類制度是否正在檢討。劉表示,將像韓國鋅業這樣的國家關鍵產業交由私募股權自行管理後再放手,似乎存在問題,並要求在小組委員會審議前先進行更深入的研究。
韓國鋅業管理爭議被提出為國家性議題
代表金炫貞提出對韓國鋅業的疑慮,詢問它是否並非國家關鍵產業。金警告,若 MBK 以同樣方式參與管理如同 Homeplus,預期將出現重大的國家損失,並敦促密切監控,強調需要強化私募股權基金的社會責任。
Homeplus 復原提出政策性融資與更換管理人
代表朴洪培詢問,金融服務委員會與韓國發展銀行是否願意協調並提供政策資金,若一家原本意圖收購 Homeplus 的公司資本不足。副委員長權大永回應表示願意,稱透過協調應可使正常化發生;不過他也表示,要討論具體的銀行收購資金相對困難,但表示理解立法者的觀點。
代表閔炳德表示,在出售之前,需由政府注入 DIP 資金以進行管理正常化。閔將其描述為可優先回收的償還資金,並主張若營運進展良好但僅略有不足,政府應予以提供。閔質疑現任管理人金光鎬是否能制定離線(offline)的差異化策略,並稱可以考慮任命意圖不同的人士,例如來自 KAMCO 的人,敦促政府思考安插合適的管理人,而非把這視為非己責任。
常見問題
21 日民主黨立法者就 Homeplus 批評了什麼?
民主黨財政服務委員會成員批評 Homeplus 危機屬於可預見的情況,原因在於私募股權基金監管不足與監督失靈,聚焦在據稱導致零售商惡化的 MBK Partners 槓桿收購做法與資產出售。
立法者要求針對私募股權基金監管進行哪些立法變更?
立法者要求修訂《資本市場法》並建立 PEF 受託代管營運指引;代表朴洪培並質疑,該指引為何在稽核期間被討論後近一年仍未出現。