根據 Bloomberg 的說法，SpaceX 的首次公開募股（IPO）截至 6 月 12 日吸引了約 2.5 千億美元的需求，收盤時關閉的訂單簿約為超額認購 4 倍，對應估值約 1.75 兆美元。該公司預定於 6 月 12 日在那斯達克（Nasdaq）掛牌，股份以固定每股 135 美元的價格發售，籌資約 750 億美元；這一金額超過沙烏地阿拉伯國營石油公司（Saudi Aramco）2019 年創下的募股紀錄（逾 2 倍）。IPO 發生在市場出現顯著波動的同時，因加密貨幣市場同週價值蒸發超過 1,800 億美元，而大型科技股承壓。一家研究桌將此現象描述為「對既有持倉的 IPO 稅」，因投資者為了資金配置給 SpaceX 而清算部位以提供資金。此次募股為零售投資者預留了異常龐大的 30% 配額，透過包含 Robinhood、Fidelity、Schwab、SoFi 與 E*Trade 等平台進行；相較之下，重大 IPO 通常給零售投資者的配額僅約 5-10%。
SpaceX IPO 以 1.75 兆美元估值募資 750 億美元
SpaceX 將於 6 月 12 日在那斯達克掛牌，股份以固定每股 135 美元的價格發售，估值約 1.75 兆美元，目標募資約 750 億美元。此次募資超越沙烏地阿拉伯國營石油公司 2019 年創下的紀錄，並立即把 SpaceX 推入美國上市公司中市值前十的行列。報導顯示，需求約為 2,500 億美元，為可供股份的 4 倍；其中部分機構單獨提交了 100 億美元規模的訂單。零售投資者則透過 Robinhood、Fidelity、Schwab、SoFi 與 E*Trade 等平台獲得異常龐大的約 30% 配額；而在重大 IPO 通常會預留約 5-10% 供零售參與者。
投資人清算持倉以資助 IPO 配額
為了在 SpaceX IPO 中資助配額，投資人出售既有持倉，通常是帶有獲利的部位，根據 BitcoinMiningStock.io 於 2026 年 6 月 11 日發布的分析。該平台指出，把這種行為擴散到數千個帳戶、在同一週追逐同一筆交易，會把資金從其他資產類別抽走。在訂單簿填滿的同一週，整體加密貨幣市場損失了超過 1,800 億美元；一間研究桌稱這是「對其他市場的 IPO 稅」。該分析也提醒，降息疑慮與槓桿式清算同樣促成了回撤，並指出沒有任何單一交易能解釋整體市場的變動，因為影響是廣泛的。
那斯達克 100 指數基金面臨 220-270 億美元的被動買盤壓力
今年春天，那斯達克調整了指數規則，允許市值進入前 40 名的新上市公司在其亮相後僅 15 個交易日就能加入 Nasdaq-100；這依據那斯達克在 5 月發布的文件。原本為期三個月的等待期被取消，最低流通股要求也被完全刪除。FTSE Russell 也同樣放寬了流通股規則。根據 CNBC，在 6 月 4 日，標普道瓊斯（S&P Dow Jones）拒絕了其自身的快速通關提案，至少要到 2027 年年中之前都不會把 SpaceX 納入 S&P 500。
追蹤 Nasdaq-100 的每一檔基金，都將在掛牌後約三週內買進 SpaceX；估計顯示，這種自動買盤規模約為 220-270 億美元。由於指數基金維持全額投資，它們必須賣出既有持倉的一部分來騰出空間，從而影響已被納入 Nasdaq-100 的英偉達（Nvidia）、蘋果（Apple）、微軟（Microsoft）、亞馬遜（Amazon）以及 AI 基礎設施公司的部位。
SpaceX 實施滾動式解禁結構
只有 SpaceX 股份的 3-5% 會在初期交易。SpaceX 並未採用標準的 180 天禁售期，而是談妥了一種滾動式結構：允許內部人士在首份財報公布後僅兩天，就可出售其持股最多 20%；而在秋季還會有額外解禁，根據 Morningstar。Musk 和少數主要支持者接受了完整的一年禁售期，但這是例外。等了十年才迎來這次退出機會的早期投資人，將在掛牌後數週內拿到第一個出售窗口。
Anthropic 與 OpenAI 申請 2026 年 IPO
根據公司的公告，Anthropic 已於 6 月 1 日就 2026 年的 IPO 以機密方式提出申請。OpenAI 於一週後跟進；其首席財務官（CFO）在公司聲明中暗示，最早可能在 Q4 上市。若兩者都照計畫進行，歷史上規模最大的三筆 IPO 將在約六個月內發生；每一筆都將從既有持倉中抽走數十億美元，並重複 SpaceX 附近觀察到的相同指數機制與流動性動態。
作者預測 市場波動將延續到夏季
BitcoinMiningStock.io 的 Cindy Feng 在 6 月 11 日的分析中表示：「我的預測是：市場在整個夏天都會比標題暗示的更不穩、更顛簸；而在 OpenAI 與 Anthropic 掛牌之前出現的任何平靜，都應被視為暫時的。」Feng 指出，SPCX 的亮相「很可能會讓人目眩神迷」，因為其流通盤很小且伴隨被動買盤，但她提到 2020 年特斯拉（Tesla）被納入 S&P 500 可作為範本：股價在納入日期前約上漲 70%，之後在被動買盤結束後，股價就向橫盤並下行，持續數週。Feng 建議：「如果你正坐在現金上、現在就想進場，我會對此保持謹慎。」
常見問題
SpaceX 的 IPO 估值是多少、何時上市？
SpaceX 將於 6 月 12 日在那斯達克上市，估值為 1.75 兆美元；股份以每股 135 美元售出，籌資約 750 億美元。此次募股吸引了約 2,500 億美元的需求，超額認購約 4 倍。
那 Nasdaq-100 指數基金會如何影響 SpaceX 的股價？
那斯達克改變規則，允許 SpaceX 在掛牌後僅 15 個交易日就加入 Nasdaq-100。追蹤 Nasdaq-100 的指數基金將自動買入約 220-270 億美元的 SpaceX 股票，這需要它們賣出英偉達（Nvidia）、蘋果（Apple）與微軟（Microsoft）等既有持倉的一部分來為這些買入提供資金。
SpaceX 內部人士何時能出售股份？
SpaceX 談妥了滾動式禁售結構，允許內部人士在首份財報公布後僅兩天內出售持股最多 20%，且秋季還會有額外解禁。Musk 與少數主要支持者接受了完整的一年禁售期，但多數早期投資人將在掛牌後數週內迎來出售窗口。
