Startale Group 執行長暨日本區塊鏈協會（JBA）董事成員渡邊（Sota Watanabe）敦促日本下調針對 DeFi 收益的 55% 稅率，以防在地流動性外流。近期的一場討論中，渡邊警告：若監管機構未能理解鏈上運作機制，並持續將質押與 DeFi 收益按「進取型雜項所得」課稅，資本外逃仍是一項持續存在的風險。日本依《金融工具與交易法》（FIEA）對現貨加密資產適用 20% 的單一資本利得稅，但 DeFi 收益與質押獎勵仍須面對累進稅制，最高可達 55%。渡邊認為，這種落差會懲罰提供必要網路基礎設施的參與者，並造成推動資本外流的結構性摩擦。JBA 希望將質押與鏈上收益適用分開計稅，並以 20% 現貨加密稅制這一里程碑為基礎推進。Startale 目標是藉由其 Soneium 基礎設施統一競爭中的日圓穩定幣，以在 2026 年前驅動企業 Web3 的落地；同時也在因應主要金融集團（包含 MUFG、SMBC 和 SBI）正朝向在日本更新的監管框架下發行商業用日圓穩定幣所帶來的碎片化風險。
渡邊敦促日本下調 55% DeFi 稅率
渡邊表示，日本目前的稅制結構造成主要摩擦點：將去中心化金融（DeFi）收益、質押獎勵，以及其他產生收益的鏈上活動，按「進取型雜項所得」課稅，最高可達 55%。他警告，立法者必須認知 DeFi 收益與質押不只是投機，而是權益證明（PoS）系統與去中心化流動性池中，用於共識、抗攻擊能力與基本市場深度的底層運作機制。渡邊說：「如果使用者與開發者在正常的鏈上活動上面臨不確定性或極高的稅負，流動性就會移往海外。這對使用者不好，對新創不好，對日本在全球數位經濟中的地位也不好。」他並指出，以最高達 55% 的稅率對網路驗證課稅，會懲罰提供必要基礎設施效用的參與者，並對日本生態系造成結構性流失。
JBA 盼質押與鏈上收益採取分開課稅
依渡邊所述，JBA 的做法是循序漸進、以證據為基礎的演進。該協會希望在日本 20% 現貨加密稅制的基礎上，將質押與鏈上收益延伸為分開計稅。渡邊指出，這項政策挑戰屬於概念層面的問題：對加密貨幣不熟悉的監管者，常會用傳統金融類別去理解「收益」，將高回報視為投機交易或被動收入，而非必要的網路功能。JBA 主張建立公平的稅務規則，將質押與 DeFi 收益視為基礎設施貢獻，而非需適用累進稅率的被動收入。
Startale 計畫在 Soneium 上統一競爭中的日圓穩定幣
Startale 目標是藉由 Soneium 統一競爭中的日圓穩定幣，以在 2026 年前驅動企業 Web3 的落地。包含 MUFG、SMBC 和 SBI 在內的主要金融集團正朝向在日本更新的監管框架下發行具商業背書、與法幣掛鉤的日圓穩定幣。渡邊表示：「受監管的日圓穩定幣可以成為非常重要的結算基礎設施，但前提是它們必須能在封閉環境之外被使用。機會不只是發行數位日圓。機會在於讓日圓流動性具備可程式化、可互操作，並且能提供真正的使用情境——包含付款、資金調度作業、匯款、創作者變現，以及代幣化資產。」Startale 的策略仰賴專門化的模組化架構，在堆疊中的每一層都執行特定的營運任務，處理「消費者參與」與「機構合規」之間的分工。
渡邊警告日圓穩定幣碎片化風險
渡邊否定「單一企業穩定幣就能消滅所有競爭者」這種必然走向「贏家通吃」壟斷的說法。他說：「我不認為日圓穩定幣一定會走向贏家通吃。不同發行方可能會服務不同的使用情境。有些在銀行業務上可能更強；有些更適合企業結算；有些可能聚焦於消費者付款、資本市場，或跨境資金流動。這種多樣性並不必然是壞事。」不過，他也警告：若缺少連接性的基礎設施，多樣性可能會複製傳統銀行體系的封閉孤島。渡邊解釋：「風險在於碎片化。如果每一種穩定幣都成為封閉的流動性池，那我們就會重新製造區塊鏈本該要解決的同樣問題。使用者與企業不想要管理 10 種不同版本的數位日圓，彼此在不同整合方式、流動性場域與贖回路徑之間各不相同。因此，重要的一層將是互操作性。」
Soneium 將提供對開放基礎設施的受監管存取
渡邊倡議「對開放基礎設施提供受監管存取」——把合規檢查直接內建到智慧合約邊界之中，而不是將資產鎖在高牆花園裡。他表示：「就 Soneium 而言，目標是提供一種基礎設施，讓企業與開發者能在邊界處即符合合規要求，同時仍能受益於公鏈的基礎設施底座。高受監管的資產不一定意味著必然是完全封閉的系統。你可以在保有身分、合規、託管與發行控管的同時，仍允許更廣泛的互操作性。」這種混合框架的推出將分階段、以方法論方式進行，隨著合規標準、身分原語以及跨鏈訊息傳遞能力成熟，受監管的資產就能更安全地擴展到更廣泛的全球流動性網路。渡邊也談到在 FIEA 下現貨加密貨幣交易所交易基金（ETF）的角色，並指出：「ETF 是一個重要步驟，因為它能讓傳統投資人更容易理解加密貨幣的曝險。它們提供受監管的包裝、熟悉的託管安排，以及對機構更清楚的存取方式。但 ETF 本身並不會打造下一代的 Web3 公司。」
常見問題
為什麼渡邊敦促日本下調 55% 的 DeFi 稅率？
渡邊敦促日本下調針對 DeFi 收益的 55% 稅率，因為他警告：若監管機構持續將質押與 DeFi 收益按「進取型雜項所得」課稅，資本外逃仍是一項持續存在的風險。他並指出，這種落差會懲罰提供必要網路基礎設施的參與者，並造成結構性摩擦，推動在地流動性外流；這對使用者、新創或日本在全球數位經濟中的地位都不利。
Startale 如何因應日圓穩定幣的碎片化問題？
Startale 目標是在其 Soneium 基礎設施上統一競爭中的日圓穩定幣，以在 2026 年前驅動企業 Web3 的落地。渡邊表示，目標是提供一種基礎設施，讓企業與開發者能在邊界處符合合規要求的前提下，仍能受益於公鏈的基礎設施底座；同時在保有身分、合規、託管與發行控管的情況下，讓更廣泛的互操作性成為可能。他主張採用「對開放基礎設施提供受監管存取」，以避免碎片化——也就是每一種穩定幣都變成封閉的流動性池。
JBA 打算如何改革日本的加密貨幣稅務政策？
JBA 希望在日本 20% 現貨加密稅制的基礎上，將質押與鏈上收益延伸為分開計稅。渡邊指出，JBA 的做法是循序漸進、以證據為基礎的演進，並主張建立公平的稅務規則：將質押與 DeFi 收益視為基礎設施貢獻，而非需適用最高達 55% 的累進稅率的被動收入。
