策略於6月29日宣布了一項數位信貸資本框架，將STRC的年度股息提高至12%，並授權一項10億美元的回購計劃，將STRC列為首要目標。該框架旨在解決STRC持續低於面值的折價問題，儘管股息已提高，本週優先股仍在中高$80s 區間交易。市場評論員在X上討論策略是否應積極運用其新獲得的回購權，有人認為這可以恢復投資者信心，也有人警告這可能削弱股票的價格發現機制。
策略宣布12% STRC股息的數位信貸資本框架
策略於6月29日公布了一項數位信貸資本框架。該計劃將STRC的年度股息提高至12%，改為半月支付，並將公司美元儲備提升至約25.5億美元。根據申報文件，該數字約涵蓋17.4個月的優先股股息和利息義務。
公司亦授權一項10億美元的回購計劃，涵蓋其四種優先證券：STRC、STRF、STRD與STRK，若回購被視為有益，則將STRC列為首要目標。策略披露，這些購買將不會動用美元儲備，而可能來自與回購計劃同時批准的12.5億美元比特幣變現計劃。
CEO Phong Le表示，公司現在具有在有利條件時發行股份、在條件不利時回購股份的彈性。CFO Andrew Kang則描述比特幣本身為資本，現可用來支持優先股組合。
策略設定了STRC長期交易在99美元至100美元之間的目標，但公司也明確指出該目標的限制。公司表示無法保證該區間，並澄清價格下跌本身並不會自動觸發股息增加。
儘管有新框架措施，STRC仍低於87美元
STRC，即策略的可變利率A系列永久性優先股，本週在中高$80s 區間交易，部分交易甚至跌破85美元。該股票的52週交易範圍約為71美元至100美元。
STRC於2025年7月以90至100美元起售，股息為9%，被定位為一種自我修正的工具。2026年比特幣走弱，加上大規模可轉換債務回購抽走現金，導致STRC在6月底前一度跌至低$70s 。
新框架直接解決了這些問題，但股價尚未反彈。交易者指出比特幣與優先股的相關性、對儲備持續性存有疑慮，以及來自STRK和STRD等折扣更深的兄弟股的競爭，有些人認為這些股票每花一美元回購能提供更多價值。
以目前價格計算，STRC的實質收益率接近13%至14%，高於其聲稱的12%股息率。
市場參與者在X上辯論回購策略
在X上的分歧圍繞一個問題：策略是否應積極運用新獲得的回購權，將STRC推回面值，還是這樣的干預反而弊大於利。自策略出售超過3,000比特幣以來，討論愈發激烈。
期權交易員BTC Optioneer認為公司對自然需求的原始押注尚未奏效。該帳戶表示，STRC的回購可以將股價拉回100美元，恢復投資者信心，進而吸引願意在低點買入的套利交易者。
另一個在X上廣泛分享的帳戶Bitpaine則反駁該觀點。該帳戶認為STRC並沒有必須恆定在100美元的實質需求，強制通過回購將股價拉到該水平，會破壞原本使設計具有可信度的價格發現機制。Bitpaine建議設定更寬的區間，例如90美元到110美元，讓市場能更快設定有效收益率，而不是依賴股息變動，同時也會使空頭更具風險，因為下行空間不會有限。
Peter Schiff表示，華爾街的定價才是真正的指標。如果大型銀行相信比特幣會以策略所需的速度上升，STRC早就應該接近面值，而不是在87美元以下交易。Schiff寫道：「華爾街拒絕將資金投入其口中。儘管比特幣的價格目標荒謬，但大銀行甚至不相信比特幣每年會上漲12%。如果相信，STRC早就應該接近100美元。相反，它卻在87美元以下，反映出大量股息削減的風險。」
分析師Derin Olenik列出策略所做的動作：增加覆蓋範圍、提高股息、半月支付安排和回購計劃，並指出儘管如此，該股仍比其聲稱價值低約13%。
STRC回購計劃的財務機制
以約86美元回購10億美元股票，將註銷約11.6億美元的優先股面值，這一結果將降低策略未來的股息負擔，無論短期市場反應如何。
投資者權衡的取捨在於，這個數學是否能轉化為持續向面值靠攏的趨勢，或策略是否會從回購價較深折扣的STRK或STRD中獲得更多價值。該框架提供了比6月更多的工具。
常見問題
策略在6月29日宣布了關於STRC的什麼內容？
策略宣布了一項數位信貸資本框架，將STRC的年度股息提高至12%，改為半月支付，並授權一項10億美元的回購計劃，以STRC為首要目標。
為何儘管有新框架，STRC仍低於面值？
儘管新框架公布，本週STRC仍在中高$80s 區間交易。交易者指出比特幣與優先股的相關性、對儲備持續性存有疑慮，以及來自STRK和STRD等折扣更深的兄弟股的競爭，是股票未能回升至面值的原因。
策略打算如何資助STRC回購計劃？
策略披露，這些購買不會動用美元儲備，而可能來自與回購計劃同時批准的12.5億美元比特幣變現計劃。
