Subversive ETF 於 7 月 9 日（當地時間）向美國證券主管機關提交了交易所買賣基金（ETF）註冊文件，該 ETF 追蹤 Nasdaq 100 與 S&P 500 指數，同時剔除由 Elon Musk 創立、管理或控制的公司，依據 Bloomberg 報導。資產管理公司在產品推出理由中，提到投資人對公司治理風險、政治風險，以及與 Musk 相關公司相關的股價高波動性的擔憂。該申請文件是 ETF 市場持續演變、反映個別投資人偏好與價值觀的最新例子，已超越傳統的寬基指數追蹤。
Subversive ETF 申請 Nasdaq 100 與 S&P 500 產品，剔除 Musk 相關公司
Bloomberg 報導，新 ETF 的預定代碼為 QQNE 與 SPNE。投資人將能在排除特斯拉（Tesla）、SpaceX 與其他 Musk 相關企業的情況下，取得整體市場的曝險。這些產品將使用此排除方法追蹤 Nasdaq 100 與 S&P 500 指數。
SpaceX 先納入 Nasdaq 100，才提交 ETF 申請
該 ETF 申請是在 SpaceX 最近加入 Nasdaq 100 指數之後提出。SpaceX 在公開上市不到一個月後，依序被納入 FTSE Russell、MSCI 與 Nasdaq 100 指數。主要指數提供商也修訂規則，以加速大型首次公開募股（IPO）的納入。
SpaceX 股價在 7 月 7 日被納入 Nasdaq 100 當天下跌 6.8%，未能受惠於指數納入效應。IPO 定價為 $135，而 7 月 7 日收盤價為 $149.47，這是該股票首次收盤價低於其以 $150 開盤的價格。S&P Dow Jones Indices 並未以加速方式將 SpaceX 納入其指數。
部分市場觀察人士指出，在市場價格尚未充分確立之前就把超大型市值（mega-cap）公司納入主要指數，可能導致一種局面：被動投資人實際上被迫買入被高估的股票。
ETF 市場朝向個人化投資產品轉移
反 Musk ETF 的申請顯示 ETF 市場近期的變化。ETF 過去主要聚焦於低成本的指數型投資產品，用來追蹤寬基市場。近來的推出已不再僅限於特定產業或主題，而是反映投資人對特定公司、執行長，以及特定個人的偏好。
與 Musk 相關的產品已包含槓桿型 ETF，追蹤特斯拉股票的倍數，以及與 SpaceX 相關的槓桿型產品。先前曾推出一款名為 ELON ETF 的產品，其策略是買入 Tesla 並做空 Ford。
本次新申請更進一步：在排除與特定個人相關的公司之餘，追蹤整個指數，等於將被動式 ETF 投資與投資人價值判斷結合在一起。
產業專家對反 Musk ETF 策略給出褒貶不一的評估
市場專家給出了分歧評價。Nobadius Wealth Management 的 Nate Geraci 表示，儘管他理解 ETF 提供商為何會把投資商品化、圍繞 Elon Musk，因為這名人物本身具有兩極化特質，但僅基於一位投資人的好惡就推出剔除特定公司的 ETF，可能代表過度的市場細分。
ETF.com 的 Dave Nadig 表示懷疑，認為這種高度細分的主題型產品或許能在短期吸引資金，但將難以建立長期的投資基礎；他形容這個概念更像是有趣的行銷手法，而非清楚的投資邏輯。
Morningstar 的 Jeffrey Ptak 承認資產管理公司在差異化策略上的作法，同時建議投資人仔細檢視這類產品是否符合實際投資目標，以及為了小幅差異化而是否產生了過高成本。
ETF 市場正在經歷創紀錄的成長。Bloomberg Intelligence 報導，6 月新增 214 檔 ETF 推出，創下史上最高紀錄；同月約有 1,910 億美元資金流入 ETF 市場。產業觀察人士形容，目前這個時代接近於把幾乎任何可想像的投資人想法都商品化成 ETF，而反 Musk ETF 便是這股趨勢的代表性例子。
FAQ
Subversive ETF 於 7 月 9 日向美國證券主管機關提交了什麼？
依據 Bloomberg 報導，Subversive ETF 於 7 月 9 日（當地時間）提交了註冊文件，供交易所買賣基金（ETF）使用；該 ETF 追蹤 Nasdaq 100 與 S&P 500 指數，同時排除由 Elon Musk 創立、管理或控制的公司。
SpaceX 在 7 月 7 日被納入 Nasdaq 100 時表現如何？
SpaceX 股價在 7 月 7 日被納入 Nasdaq 100 指數當天下跌 6.8%。收盤價為 $149.47，這是該股票首次收盤價低於其 IPO 以 $150 開盤的價格；而 IPO 定價為 $135。
依據 Bloomberg Intelligence，6 月共有多少檔新 ETF 上市？
Bloomberg Intelligence 報導，6 月有 214 檔新 ETF 推出，創下史上最高紀錄；同月約有 1,910 億美元資金流入 ETF 市場。
