4 月 Bio 於 23 日完成一項由 IMM Investment 與 TKG Huchemicals 主導的財團所進行、價值 3,400 億韓元的第三方資本增資；該投資距上個月 23 日簽署的股票買賣協議僅一個月。TKG Huchemicals 投資約 1,500 億韓元，透過董事會多數取得管理控制，並持有一項可在未來收購 IMM 持股的買權。此項交易反映了南韓生技公司中一波管理權交易的浪潮，受策略型投資人與私募股權基金驅動，押注長期成長潛力，包括強大的研究人才與全球可擴展性。此種架構優先確保研究與臨床開發所需的資金，同時維持既有研究機構的獨立性，與強調短線成本效率的傳統併購模式有所分歧。該交易延續了一種模式：由與生技領域缺乏直接關聯的策略型投資人，將這些公司選作新的成長引擎。隨著起源於鞋類製造的 TKG 集團，投資版圖擴展至精密化學品、材料與半導體，並進一步跨入生物科技。
TKG Huchemicals 以董事會多數取得 April Bio 管理控制
根據投資銀行業界消息人士在 24 日指出，4 月 Bio 於 23 日與 IMM Investment、TKG Huchemicals 財團完成價值 3,400 億韓元的第三方資本增資。該案在上個月 23 日所簽署的股票買賣協議後一個月內結案，投資資金已全數支付。IMM Asset Management 為 IMM Investment 的關係企業，持有最大股東席位，但 TKG Huchemicals 將行使管理權。TKG Huchemicals 投資約 1,500 億韓元取得其在 April Bio 的持股，並透過任命 5 席董事中的 3 席取得控制權。該公司亦持有買權，可在未來收購 IMM 的持股。
此交易引起關注，因為一名與既有事業關聯不深的策略型投資人，選擇了一家生技公司作為新的成長引擎。TKG 集團原本是一家鞋類開發與製造公司；在其業務組合擴張至精密化學品、材料與半導體之際，鎖定了 April Bio。該案採取私募股權基金夥伴的併購型態，但不同於傳統交易通常透過管理更替、人力效率提升與成本削減來推進獲利，這次更著重於在短期內放大獲利。重點在於提供大規模資金以支援研究與開發及臨床試驗，同時維持既有研發機構的專業與獨立性。TKG Huchemicals 將提供財務資源與管理專業，並協助 April Bio 既有研發團隊，持續推進藥物候選物與平台研究。
Orion 於 2024 年收購 Legochem Biosciences 後仍保留研發團隊
此交易被拿來與 Orion 在 2024 年收購 Legochem Biosciences 相比。Orion 投資 5,400 億韓元以取得 Legochem Biosciences 25% 的持股，並成為最大股東，但仍保留 CEO 金永周（Kim Yong-ju）以及既有管理團隊、研發組織與營運系統。生技公司中創辦人持股偏低，也使得這類交易更容易進行。私募股權基金業界人士表示，當公司需要數百億韓元來成長時，若能提高公司的整體價值，創辦人可能會選擇移轉管理權。
CBC 集團與 KIC 組成 4,500 億韓元基金以授權韓國生技 IP
以押注南韓生技長期成長潛力為導向的全球資金也正在湧入。面向全球醫療保健的資產管理公司 CBC Group 正與韓國投資公社（Korea Investment Corporation，KIC）組建一檔價值 4,500 億韓元的基金，用於國內生技投資。CBC 曾以與 GS Group、IMM Investment 的財團合作方式，在 2021 年收購韓國醫美公司 Hugel。CBC 計畫透過授權取得由國內生技公司持有的第 1、2 期臨床階段個別藥物智慧財產權，並透過基金下的營運實體推動全球商業化。
投資業界人士指出，先前國內生技公司多著重在早期臨床階段移轉技術；但近來此模式已出現改變。隨著更多公司持續在商業化階段延續研發，亦開始接受外部資金，反映出南韓生技產業的成熟進程。
常見問題
TKG Huchemicals 在 23 日從 April Bio 收購了什麼？
TKG Huchemicals 投資約 1,500 億韓元取得 April Bio 的持股，並透過任命 5 席董事中的 3 席取得管理控制權，於 23 日完成交易。
April Bio 這筆交易與傳統私募股權併購有何不同？
該交易著重提供大規模資金用於研究與臨床試驗，同時維持既有研發機構的專業與獨立性，而非透過管理更替與成本削減追求短期獲利。
CBC Group 與 Korea Investment Corporation 正在組建什麼基金？
CBC Group 與 Korea Investment Corporation 正在組建一檔價值 4,500 億韓元的基金，透過授權自國內生技公司取得第 1、2 期臨床階段藥物的智慧財產權，並推動全球商業化。
