Fundstrat 管理合夥人 Tom Lee 週一警告，美國股市可能在 2026 年 8 月至 10 月期間在納斯達克和標普 500 指數中面臨類似熊市的走勢。在接受 CNBC 採訪時，Lee 列舉了四個潛在觸發因素：Kevin Warsh 領導下的聯準會政策方向、SpaceX 今年下半年開始的分階段鎖定期到期、累積的石油短缺，以及高漲的保證金債務水準。這項警告發布之際，標普 500 指數在 6 月下跌了 1%，納斯達克綜合指數下跌約 3%。
Lee 指出 2026 年下半年市場面臨四大利空
Lee 解釋說，市場將關注聯準會在 Kevin Warsh 領導下採用的政策方向，並提到 Warsh 的新框架和對通膨的處理方式。他表示，Space Exploration Technologies Corp.（SPCX）的鎖定期將於今年下半年開始逐步解鎖，他認為這是股市的另一個利空因素。
SpaceX 為符合條件的內部人士和員工制定了分階段的解鎖時程，其中他們持有的首批 20% 股份將在公司第二季業績公布後立即符合解鎖條件，預計今年 7 月底或 8 月初公布。
「我確實認為將會出現石油產品的累積短缺，所以這是一個利空因素。而且我認為保證金債務有點高。所以我認為 [those] 是這四件事，可能會以一種感覺像熊市的方式瓦解，」Lee 說。
Lee 預測 6 月下跌後 7 月表現將更強勁
Lee 對 7 月的股市表示樂觀，此前標普 500 指數上月下跌 1%，納斯達克綜合指數下跌約 3%。他預期美國上市公司的第二季獲利將帶來驚喜，因為第二季表現優於預期。
「市場將再次變得更便宜，這意味著本益比（PE）有擴大的空間。所以我認為 7 月對股票來說將會是更強勁的一個月，」Lee 說。他補充說，今年落後基準指數的基金經理人可能會在 6 月表現疲軟後，在 7 月逢低買入。
Lee 預測標普 500 指數年底前可能達到 8,000-8,800 點
Lee 表示，標普 500 指數可能在 2026 年底前突破 8,000 點，但他補充說這是一個低估的預測，因為 2027 財年獲利的本益比約為 20 倍。「我認為本益比可能達到 22 倍或更高，所以這將是 8,400 點……8,800 點大概是年底的上行空間，」他表示。
以 Michael Wilson 為首的摩根士丹利策略師預期，標普 500 指數將在 2026 年底收於 8,000 點，這意味著從目前水準來看約有 7% 的上漲潛力，而今年迄今已上漲超過 9%。
標普 500 ETF（SPY）在過去 12 個月上漲 20%，而 Invesco QQQ Trust（QQQ）上漲超過 29%。道瓊工業平均指數 ETF（DIA）在此期間上漲 19%。SPCX 股票今年迄今上漲 8%。
常見問題
Tom Lee 對 2026 年下半年美國股市發出了什麼警告？
Tom Lee 週一警告，美國股市可能在 2026 年 8 月至 10 月期間在納斯達克和標普 500 指數中面臨類似熊市的走勢，並列舉了四個潛在觸發因素，包括 Kevin Warsh 領導下的聯準會政策、SpaceX 的鎖定期到期、石油短缺和高保證金債務。
SpaceX 股票何時開始對內部人士和員工解鎖？
SpaceX 制定了分階段的解鎖時程，其中符合條件的內部人士和員工持有的首批 20% 股份將在公司第二季業績公布後立即符合解鎖條件，預計今年 7 月底或 8 月初公布。
Tom Lee 對 2026 年底標普 500 指數的目標是多少？
Lee 表示，標普 500 指數可能在 2026 年底前突破 8,000 點，如果 2027 財年獲利的本益比達到 22 倍或更高，潛在上行區間為 8,400 至 8,800 點。
