彭博社訪問了 Paul Kager（TwinFocus 共同創辦人暨管理合夥人）、Victoria Fernandes（Crossmark Global Investments 首席市場策略師）、Matt Malley（Miller Tabak 首席市場策略師）以及 Andre Yap（彭博資訊 ETF 研究分析師），探討如何在當前市場配置 10 萬美元。四位策略師推薦了 27 項投資，涵蓋股票、ETF 及基金，並歸納為五大策略：獲利成長股、特定產業選股、支付與銀行股對決、動能驅動的工業與原物料股，以及分散投資日本與黃金。這些建議優先選擇具備明確獲利能力、股東權益報酬率及自由現金流的公司，而非純粹動能股，反映出華爾街在 AI 漲勢波動加劇之際轉向精選個股。核心論點是維持對 AI 驅動成長的曝險，同時避免過度集中於單一主題或地區。
NVIDIA 與 Adobe 領先獲利成長股推薦
NVIDIA 仍是首選 AI 股票，儘管半導體波動加劇。Fernandes 表示，該公司兼具 Crossmark 優先考量的動能及其他因子，包括高獲利能力與股東權益報酬率。Adobe 也出現在獲利成長類別，因其強勁的盈餘收益率及尚未完全反映 AI 預期的估值而入選。這兩檔股票均符合策略師的篩選標準：確認獲利能力、股東權益報酬率、自由現金流及合理的估值倍數。
策略師強調，AI 驅動的成長股仍是可行的投資組合成分，前提是其財務實力超越股價動能。人工智慧、自動化、雲端基礎設施及數位平台的長期生產力轉變，為繼續持有科技股提供了理由，但僅限於那些具備經得起考驗盈餘能力的公司。
Fortinet 與 Eli Lilly 凸顯精選個股環境
市場已從廣泛的動能操作轉向個股精選。Fortinet 代表網路安全領域，受惠於數位轉型加速帶來的持續需求。Eli Lilly 則主導醫療保健配置，結合防禦特性與肥胖治療及藥物管線帶來的結構性成長。這兩檔股票說明了市場轉向重視相對於估值能穩定產生盈餘的公司，而非高 beta 動能股。
這種精選態度反映出高飛股已開始走弱的市場環境。投資人現在優先考慮那些具有吸引力的本益比、且背後有實際獲利支撐的公司，而非僅依賴近期股價強勢。
Visa 與 Mastercard 對比 SPDR 銀行 ETF 的金融股配置
策略師的推薦中，金融股分為兩個明確類別。Visa 與 Mastercard 代表支付基礎設施，而非傳統銀行業務。兩者均營運全球卡片網路，從交易量中產生穩定營收。只要消費者支出保持韌性，且從現金轉向數位支付的長期趨勢持續，這些公司就能維持穩定的現金流。
銀行股則遵循不同的邏輯。Malley 指出，銀行股正在測試前高，有機會出現動能驅動的上漲。他建議 SPDR S&P 銀行 ETF 與 SPDR S&P 區域銀行 ETF 作為工具，以捕捉若殖利率曲線陡化所帶來的潛在淨利差擴張。支付處理商提供穩定的商業模式；銀行 ETF 則提供動能與利率結構曝險。
工業與原物料 ETF 鎖定動能突破
工業與原物料板塊正接近先前高點。Malley 的策略聚焦於技術性突破潛力：若這些板塊超越前波高點，動能跟隨演算法與量化基金可能觸發額外買盤。此觀點假設美國經濟持續避免急劇收縮，且就業與消費數據並未顯示即將衰退。
與景氣循環高度相關的工業與原物料類股，雖然缺乏 AI 主題的能見度，但在軟著陸情境下可能吸引延遲進場的資金。產業 ETF 是此策略的首選工具，能提供分散的動能驅動漲勢曝險，而無單一個股集中風險。
日本曝險與黃金：分散美國科技股
四位策略師均警告勿過度集中於單一市場或主題。Kager 表示，投資人必須保持對創新週期的曝險，但不應將整個投資組合繫於一個市場和一個主題。日本作為地理分散標的，受惠於公司治理改善與股東回報增加。黃金則作為地緣政治風險與美元可能貶值的避險工具。
此分散化策略——稱為「槓鈴策略」——將美國成長股與非相關資產配對。這種結構既可維持對高成長創新的曝險，同時保護投資組合免受美國大型科技股表現不佳的情境影響。27 項推薦將持股濃縮於基本面穩健的標的，同時將風險分散至不同地區與資產類別。
常見問題
彭博策略師為 10 萬美元投資組合推薦了哪些股票？
彭博策略師 Paul Kager、Victoria Fernandes、Matt Malley 與 Andre Yap 推薦了 27 項投資，包括 NVIDIA、Adobe、Fortinet、Eli Lilly、Visa、Mastercard、SPDR 銀行 ETF、工業與原物料 ETF、日本曝險以及黃金。這些標的橫跨五大策略：獲利成長股、特定產業選股、金融股（支付 vs 銀行）、動能驅動的工業與原物料股，以及地理與資產分散化。
為何策略師在選股時強調獲利能力而非動能？
策略師將焦點轉向獲利能力、股東權益報酬率、自由現金流與估值，因為高動能與高 beta 股票波動加劇。市場已從廣泛的動能操作轉向個股精選，投資人必須優先選擇具備經得起考驗盈餘能力與具吸引力本益比的公司，而非僅仰賴近期股價強勢。
在推薦的投資組合中，支付股與銀行股有何不同？
Visa 與 Mastercard 代表支付基礎設施，從全球交易量中產生穩定營收，受惠於從現金轉向數位支付的長期趨勢。銀行股則透過 SPDR S&P 銀行 ETF 與 SPDR S&P 區域銀行 ETF 布局，提供動能曝險與若殖利率曲線陡化時的潛在淨利差擴張機會。支付處理商提供穩定的商業模式；銀行 ETF 則提供動能與利率結構操作。
