「Warren Buffet 指標」觸及歷史新高，因股市達到創紀錄水準

美國股市再次刷新高點，但華爾街最知名的估值衡量指標之一卻正閃爍出一則讓人更不安的訊息。這一次，警告來自所謂的「華倫・巴菲特指標」（Warren Buffett Indicator），該指標已攀升至歷史最高水準，因主要股指仍持續往上推進。

• 重點整理：
• • 5 月 11 日巴菲特的衡量指標達到 232%，因 S&P 500 與那斯達克創下紀錄、加深估值疑慮。
• • 華倫・巴菲特的指標顯示，股票可能正在跑贏 GDP，並在華爾街引發 AI 泡沫的討論。
• • Geiger Capital 表示市場變化很快；接下來，投資人將檢驗獲利能否支撐 2026 年的高點。

市值對 GDP 的衡量指標飆升，因 S&P 500 與那斯達克持續創下新高

Barchart 在 X 上發文指出，「華倫・巴菲特指標」已觸及史上最高點，而股市仍幾乎貼近歷史高位。這項指標在技術上是用美國股市市值除以 GDP 的結果，常被用作一種粗略方式，來衡量股票是否在領先於實體經濟。華倫・巴菲特曾在 2001 年的《Fortune》採訪中，將其形容為「或許是衡量在任何特定時點估值處於何種水位的最佳單一指標」。

截至 5 月 11 日，Macromicro 顯示美國市場市值對 GDP 的比率約為 232%，這是一項創紀錄的數值，意味著上市股票目前的價值已是美國年度經濟產出的兩倍以上。與此同時，S&P 500 與那斯達克綜合指數仍在繼續刷新紀錄，突顯市場反彈已走得多遠。

這並不會自動表示下一步就是崩盤。即便是看多的分析師也認為，當今市場具備一些特徵，是巴菲特指標在數十年前未能充分納入的內容，包括美國跨國公司的龐大海外營收曝險，以及「資產輕」且高毛利的科技公司所扮演的過度關鍵角色。

Geiger Capital 在 X 上告訴他那 349,000 位追蹤者：

是否考慮過這不是泡沫，而是世界的確正在以前人類從未見過的速度改變，匿名。

不過，這個訊號很難被忽視。當市場在創紀錄的高點交易，而其最廣泛的估值衡量指標也同樣處於前所未有的區域時，市場很可能會引發新的辯論：此次反彈反映的是持久的獲利強度——還是市場正愈來愈願意為以 AI 為主導的成長幾乎不惜任何代價。