《CLARITY 法案》下一步是什麼?灰度標示關鍵障礙

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灰度表示,在 15-9 的參議院委員會投票後,CLARITY 法案仍面臨數個待克服的障礙;該票數已使加密產業法案獲得跨黨派動能。該措施接下來必須與另一部參議院法案合併,並與眾議院版本進行協調。

要點:

    • 灰度表示,在 15-9 的投票中獲得參議院委員會支持後,CLARITY 仍面臨數個待克服的障礙。
    • 立法者必須在與眾議院版本解決分歧之前,先將其與另一部參議院加密法案合併。
    • 如果共和黨維持團結,參議院通過可能至少需要 7 位民主黨議員的支持。

CLARITY 法案的下一階段取決於整合

加密資產管理公司灰度投資(Grayscale Investments)在 5 月 15 日分享了 CLARITY 法案接下來的走向;此前參議院銀行委員會在 15-9 的投票中推進了數位資產市場法案。兩位民主黨議員加入共和黨,讓該措施在進入更艱難的全院參議院程序前就先獲得跨黨派支持。灰度研究主管 Zach Pandl 指出:

「CLARITY 法案已在參議院銀行委員會以跨黨派投票跨過一項關鍵障礙。」

下一階段從整合開始。CLARITY 必須與數位商品中介法案(Digital Commodity Intermediaries Act,DCIA)合併;該法案在 1 月 29 日於參議院農業委員會以 12-11 的黨派表決結果通過。這份合併後的參議院方案也必須與已在去年 7 月通過的眾議院版 CLARITY 協調。

兩部參議院法案在市場架構的處理方式上有所重疊,但切入角度不同。CLARITY 是更廣泛的架構。它涵蓋代幣分類、投資人揭露、中介機構註冊、與銀行體系的整合、洗錢防治(AML)規則,以及在美國證券交易委員會(SEC)與美國商品期貨交易委員會(CFTC)之間劃分權責。它也包含三層級的數位資產分類體系、Regulation Crypto,以及針對加密中介機構的《銀行保密法》(Bank Secrecy Act)規則。

DCIA 則較為狹窄。它聚焦於數位商品,並針對經紀商、託管機構、交易所、現貨市場、客戶資金隔離、揭露、衝突,以及 SEC 協調,提出 CFTC 規則。

參議院必須合併兩部加密市場法案

兩部法案也在監管機構如何分工方面有所不同。CLARITY 讓 SEC 仍參與數位資產的證券,以及某些附隨性資產發行;而 DCIA 則將更多對數位商品現貨市場的監管轉向 CFTC。CLARITY 也納入與銀行整合、託管、支付、洗錢防治保護,以及財政部對高風險境外加密轉帳的權限相關的更廣泛規則。

灰度引用了 Polymarket 與 Kalshi 的合約,這些合約所反映的通過機率接近 70%。這些機率仍取決於立法者能否合併銀行與農業法案、讓參議院方案與眾議院版本一致,並取得足夠的民主黨支持以在參議院通過。

Pandl 指出:

「就我們看法而言,今年通過的機率很高,但該法案要成為法律,仍需要跨黨派支持才能通過整個參議院。」

參議院的數學計算現在成為關鍵限制。共和黨持有 53 個席次,因此若共和黨維持團結,至少需要 7 位民主黨議員支持這項立法。亞利桑那州的參議員 Ruben Gallego 與馬里蘭州的參議員 Angela Alsobrooks 在參議院銀行委員會投票期間支持 CLARITY 法案。GENIUS Act 以 68-30 的參議院通過提供了近期跨黨派加密立法的範例。

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