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最近我一直在鑽研NFT的發展史，老實說，數字真的很驚人。當你看看人們究竟實際為數位藝術付出了多少錢，就會發現自2021年以來市場已經進化到多麼不同的樣貌。
Pak的《The Merge》依然是史上最昂貴NFT的頭把交椅——2021年12月以9180萬美元成交。不過有趣的是：它並不是被單一收藏家所擁有。相反，是28,893位不同的人買下了其中的份額；每一份單位售價為575美元。整個作品就像一件協作型藝術作品：你拿到的單位越多，分到的份額就越大。坦白說，這種做法相當有創意。Pak甚至又推出了另一個名為《The Fungible Collection》的系列，並在蘇富比以1680萬美元成交。
接下來是Beeple的《Everydays: The First 5000 Days》：$69 百萬美元。Michael Winkelmann在整整5,000天裡每天都創作一件數位作品，然後把它們全部合成成這幅巨大的拼貼畫。佳士得在2021年3月拍賣了它，更瘋狂的是它的起拍價只有100美元。由於Beeple早已在藝術界建立了相當深厚的可信度，競拍過程直接失控般熱烈。來自新加坡的加密投資人MetaKovan最終以42,329 ETH買下了它。
《The Clock》也是另一個非常亮眼的案例——5,270萬美元。Pak與Julian Assange合作，創作了一件會動態呈現的作品，它會用字面意義上的方式

BTC 現在處於一個有趣的技術結構中。從圖表來看，短期移動平均線(MA)在某些方面顯得有些混亂。7日與25日均線雖然高於99日均線，但價格已經跌破這兩個短期指標，這也發出了一個短期看跌的信號。
觀察EMA指標，我也看到類似的情況。簡單來說，EMA 7、25 和 99是指數移動平均線，它們分別對7、25和99個周期的數據賦予較高的權重。目前EMA 7和25都在EMA 99之上，但價格已經跌破這兩個指標，這證實了短期的看跌趨勢。
至於布林帶，價格位於中軸以下，並向下逼近下軸。帶寬擴大，顯示波動性增加。接近下軸通常是超賣的信號，意味著可能出現反彈。
整體來看：短期內價格可能會繼續下行，但由於布林帶接近超賣區域，也可能出現修正。目前BTC約在70.75K，過去24小時下跌了1.09%。支撐位在64,000和63,500左右。如果價格突破這些水平，可能會看到更深的下跌。
在交易中，我們始終應將風險管理放在首位。此分析基於當前數據，市場可能隨時變化。建議你根據自己的策略和止損點進行操作。

有趣的觀察：中本聰的財富在過去10天內經歷了約200億美元的巨大減少。在比特幣修正之後，他的鏈上持倉價值大幅下跌——從2025年10月7日的歷史高點，當時他仍位居全球前10富豪之列，現在已經跌至全球第15名左右。
令人著迷的是：自2009年以來，約有110萬枚比特幣一直未變，存放在他的錢包中，這使得中本聰仍然是金融史上最大的被動持有者。他的財富當然會隨著比特幣的價格波動——目前比特幣約在71,000美元左右。但這正好展示了這個市場的波動性有多狂野。
這其實是一個驚人的實時課程：幾天的市場修正，就能損失掉200億美元的財富。中本聰仍然比大多數億萬富翁更富有——只是不再位居榜首。這不僅是一個悲劇，更是一個提醒，數字資產的宏觀經濟重新評價可以如此殘酷且難以預測。

剛剛看到Egrag Crypto提出了一個關於XRP的有趣宏觀結構，值得關注。這位分析師一直對第四大加密貨幣持相當看好的態度，他的最新觀點暗示我們正處於一個關鍵的轉折點。
所以，Egrag看到的是：在過去六年的月線圖上，一個經典的W形態正在展開。這個W的第一段已於2025年完成突破，現在我們正處於第二段的拉回階段——基本上是從去年十月開始的回調。這次回調非常激烈，從近期高點已經抹去了超過56%的價值，但根據Egrag的分析，這正是健康W形態中應該出現的情況。
目前大家應該密切關注的關鍵區域是$1.60–$1.80的範圍。如果XRP能重新站上並持穩在這些水平之上，牛市結構就仍然有效。但有趣的是：如果我們看到明確的回升突破$2.00，那將是最真正的確認信號。一旦突破，Egrag的目標是先衝向$3.30，之後甚至可能開啟更高的空間。
現在，值得注意的是Egrag的概率分析。他將牛市情景——完全擴展到$22——的概率估計約在25–35%。更可能的情況，根據他的分析，是一個保守的結果，XRP最高可能在$3–$8 範圍內，這個範圍的概率約為50–60%。如果情況不妙，也有10–15%的機率會出現更深的回調。
至於可能破壞這個論點的因素，Egrag指出$1.40–$1.20的支撐區是關鍵底線。如果價格跌破這個範圍，我們可能面臨長期的下行趨勢，而不僅僅是回調。另一個失效信號是如果XRP未能重新站上

剛剛遇到一些關於市場週期的有趣資訊，卻沒那麼常被提及——那就是Benner週期。大多數人沒聽過，但說實話，這是一個在觀察市場運動時非常有道理的框架。
這要追溯到Samuel Benner，他是19世紀的一位農民，並非華爾街精英或學者。他實際上是一位豬農和農業企業家，曾因經濟衰退和作物失收而遭受重創。但他沒有只是抱怨，而是開始研究為何這些崩盤會一再發生。在經歷多次金融恐慌並多次重建財富後，他開始注意到一些現象——混亂並非隨機，而是有規律的。
1875年，他出版了《Benner對未來價格升降的預言》，並提出了我們現在所稱的Benner週期。基本上，他發現市場遵循一個重複的模式，某些年份會與恐慌、峰值或谷底有預測性的關聯。這個框架可以分為三類：
恐慌年大約每18-20年出現一次——比如1927、1945、1965、1981、1999和2019年。這些年份市場崩潰，人們驚慌失措。
峰值年則是應該賣出的時候——像1926、1945、1962、1980、2007，尤其是2026年。高價、狂熱、估值飆升，這是獲利的經典時機。
谷底年則是買入的好時機——1931、1942、1958、1985、2012年。這時聰明的資金在大家恐慌時積累。
Benner最初專注於商品價格，如玉米和豬肉期貨，但交易者已經將Benner週期框架應用到股票、債券，甚至加密貨幣上。這也正是為什麼這很重要。
尤其在加密貨幣領域

最近我一直在深入了解非同質化代幣（non fungible tokens）這個領域，老實說，外界對它們到底是什麼有很多雜訊。讓我用我看待事物的方式，把它拆解給你。
所以，非同質化代幣——如果你想用簡稱 NFTs——基本上就是存在於區塊鏈（blockchain）上的獨特數位資產。你可以把它們想成數位所有權憑證。你可以擁有數位藝術品、音樂、虛擬土地，甚至是已代幣化的實體物品。和比特幣或以太坊最大的差別在哪裡？每一個 NFT 都是獨一無二、不可互換的。一個比特幣等於另一個比特幣；那一個 NFT 呢？和下一個完全不同。
其背後的技術其實相當直觀。NFT 依靠區塊鏈技術運作，並在鏈上儲存元資料（metadata），用來證明誰擁有什麼、並確認真實性。這也是它們之所以有價值——因為它們有加密證明支撐。以太坊成為這類事物的首選網絡，並透過像 ERC-721 和 ERC-1155 這樣的標準來建立這些獨一無二的代幣。
從歷史來看，最早的 NFT 其實是在 2014 年由 Kevin McKoy 創建——一個名為 Quantum 的專案。但直到 CryptoKitties exploded in 2017 之後，才真正引起人們的關注。突然之間，大家都想在區塊鏈上繁殖數位貓。也正是在那時，主流開始注意到 non fungible tokens。
那麼，你到底要怎麼靠它賺錢呢？當然有最直觀的玩法——低買高

我經常看到有人對 K、M 和 B 的真正含義感到困惑，尤其是在加密貨幣聊天中。讓我來澄清一下，這其實比人們想像的要簡單得多。
首先，K 代表千。這個 K 來自「kilo」——所以 1K 就是 1,000。當你看到 10K 或 100K 時，分別是 10,000 和 100,000。非常直觀。
現在，1M 代表一百萬。我覺得這是人們容易搞混的地方。1M 就是 1,000,000——基本上是千千疊在一起的數字。所以 5M 就是 500 萬，10M 是 1000 萬，依此類推。理解 1M 的意思在看市值或交易量時非常有用。
接著是 B 代表十億。1 十億 = 1,000,000,000。那是千個一百萬。是的，數字很快就變得很大。當你追蹤主要的加密項目或比較市值大小時，你一定會遇到十億級的數字。
這裡是快速總結：1K 是一千，1M 是一百萬，1B 是十億。就這麼簡單。
為什麼這很重要？如果你在 YouTube、自由職業、交易或加密領域，你會經常看到這些縮寫。你的市值是以百萬計，交易量達到十億，價格目標在千位數。準確知道這些數字代表什麼，能幫助你真正理解發生了什麼，而不是只看到數字旁邊的隨機字母。在做任何金融決策時，這都會帶來巨大的差別。

你是否曾經好奇為什麼有些加密貨幣交易起來如此輕鬆，而另一些則讓你覺得像是在試圖賣出沒有人想要的東西？這一切都關乎流動性，說實話，這是能夠決定你的交易體驗成敗的關鍵因素之一。
那麼，加密貨幣中的流動性到底是什麼？本質上，它非常簡單——就是你能多快、多容易地買入或賣出一個資產，而不會導致價格崩盤。想像一下：你持有比特幣或以太坊，想要退出。沒問題，對吧？每秒都有大量人在交易這些資產。但如果換成一些鮮為人知的山寨幣，你就會發現很難以合理的價格找到買家。這就是流動性差異的體現。
這為什麼對你的交易很重要呢？當流動性高時，你可以快速進出市場。你的訂單能以接近預期的價格成交，並且不會遭遇大幅滑點。市場感覺就很順暢。然而，當流動性枯竭時？你要麼等很久才能找到對手方，要麼只能接受更差的價格才能退出。這令人沮喪，甚至可能讓你損失真金白銀。
那麼，究竟是什麼決定了加密貨幣的流動性呢？幾個因素尤為重要。交易量是關鍵——比特幣和以太坊之所以保持高流動性，是因為每天有數百萬美元在它們之間流動。你使用的交易所也很重要；規模較大的平台自然吸引更多交易者，這意味著更緊密的價差和更快的執行速度。然後是活躍參與者的數量。買家和賣家越多，流動性就越好。監管環境也扮演著角色。當政府對加密貨幣持明確和支持的態度時，交易者會更有信心並持續交易；反之，當不確定性增加，人們就會害怕並退出。
我也注意到，實用性很重要。如果一個代幣真

一直關注Kai Cenat的崛起已經有一段時間了，說真的數字非常驚人。那麼，2026年Kai Cenat的身價到底有多少？大多數估計都認為他在3500萬到4500萬之間，當你想到他的起點，這實在是太瘋狂了。這家伙從在Instagram上發布喜劇短劇，到成為Twitch上訂閱人數最多的主播之一。這不僅僅是一個職業轉變，更是一場財富的徹底轉型。
他的成長之路其實相當有趣。Kai Carlo Cenat III在布朗克斯長大，青少年時期就開始創作內容，隨意在Facebook和Instagram上發佈一些東西，直到找到自己的定位。等他轉到YouTube再到Twitch時，已經建立了一些真正的東西。真正的轉折點是全職直播的開始。他的訂閱馬拉松成為傳奇，有一次甚至在單次直播中突破一百萬活躍訂閱者。這樣的時刻不僅提升了觀看數，更改變了他與品牌和平台談判的整體實力。
有趣的是，他的財富來源其實相當多元。Twitch的訂閱和廣告收入當然是主要，但這只是基礎。YouTube則帶來大量來自存檔直播和獨家內容的收入。再加上針對Z世代和千禧世代的主要品牌贊助，這些贊助包括固定付款、績效獎金，甚至整個大使合約。再加上他的商品發售和其他事業的潛在股權，讓你開始理解，Kai Cenat的身價遠不止直播收入那麼簡單。
2025到2026年的成長非常顯著。去年估值差異很大——有人認為只有1400萬，有人則估到3500

剛剛才知道 Elon Musk 其實得糾正別人關於他南非背景的說法，真是笑死我了。大家都以為他是阿非利卡人，但他其實是英國/英格蘭血統。顯然他的家族更像是19世紀的英國定居者，而不是荷蘭或德國移民。最瘋狂的是，他還把這跟 J.R.R. 托爾金聯繫起來，因為托爾金也是出生在南非。Musk 似乎是個托爾金迷，甚至提到這在他和 Grimes 的事情中扮演了一個角色。所以這個南非科技人基本上是純粹的英國血統。猜測人們只看到“出生在南非”就隨意猜測，卻不知道真正的文化背景。說得也有道理——南非的血統比大多數人想像的要複雜得多。你有沒有發現，當人們只知道表面資訊時，很多背景和細節都會被忽略？

剛剛偶然發現一些值得討論的事情。大家都迷戀像微軟、英偉達和谷歌這樣的巨型科技股，但大多數投資者卻忽略了：一些最好的成長機會正藏在那些小型、專業的科技新創股中，這些公司大多數人甚至從未聽過。
讓我來拆解一下我一直在關注的內容。首先是軟體方面。Tyler Technologies 負責那些不那麼光鮮但絕對關鍵的領域——學校系統、法院、政府機關都需要專門的解決方案，普通辦公軟體無法勝任。隨著人口增加和預算收緊，這個市場持續擴大。我們談的是每年穩定 10% 的成長，純粹來自運營需求。
接著是資料智慧的角度。Snowflake 表現出色，因為組織內資料海量，但不知道該怎麼利用。這個平台利用 AI 將原始資料轉化為可行的洞察，無需用戶自己成為資料科學家。成長率超過 20% 每年，全球資料分析市場預計到 2034 年將以近 30% 的速度擴展。這樣的順風車，正是你想要的科技新創股背後的動力。
Confluent 也是一個有趣的例子——它解決了一個五年前幾乎不存在的問題。現在公司需要實時資料串流，應用於工廠、零售鏈、金融系統。就像 Netflix 的串流，但用於運營資料。公司營收不到 -9223372036854775808億美元，但年增長率在 19-18% 之間，這說明市場需求很大。
網路安全也越來越重要。Fortinet 比 Palo Alto Networks 小，但它有一些大競爭對手沒有的

一直在想：如果你手上有 $1,000，想把它投入市場，什麼選擇才真正說得通。不是那些花俏的東西，而是能真正承受 2024 年以及更久以後所拋來的一切挑戰、相對最安全的股票類型，值得拿來投資。
關於股權市場的一點是：短期內它們就是難以預測。你看著 Dow、S&P 500、Nasdaq 年復一年在多頭與空頭區間之間來回跳動。但我注意到的是：有些公司不管景氣循環怎麼變，都會一直持續運作。擁有數十年長期記錄的獲利企業。說真的，現在多數券商都在取消佣金費用，有一筆一千美元就已經足夠讓你開始累積一些真正的成果。
Mastercard 之所以引起我的注意，是因為它處在一個很有意思的位置。是的，它是有循環性的，但支付處理這門生意在經濟擴張時受益遠遠大於在衰退時受到的傷害。二戰後美國的經濟衰退？通常持續 2-18 個月。經濟擴張呢？往往是好幾年。這種不對稱性讓 Mastercard 佔了便宜。另外，他們也很聰明地避免直接放貸，這就意味著沒有貸款損失的風險。這其實堪稱神操作：當情況變得艱難時，他們能比傳統金融機構更快反彈。他們同時也在東南亞、Middle East、Africa 等地那些未被充分服務的地區，佈局了巨大的機會。
NextEra Energy 是另一個值得你留意的選項。公用事業股有一種很美妙的可預測性。人們不會突然改變他們的用電模式。這是基本需求，不管是否面臨衰退。NextEra 和其他公

最近一直在研究退休制度，偶然發現一些有趣的事情——比較美國和義大利實際上是如何處理退休年齡這個問題的。結果發現兩國其實比你想像的更接近，但方法卻大不相同。
在美國，大多數人會在64到66歲之間退休。正式的完全退休年齡是67歲（如果你是在1960年或之後出生），不過如果你願意接受較少的退休金，也可以在62歲開始領取社會安全金。平均每月福利約為1,800美元，但這會根據你的工作歷史有很大差異。
有趣的是，儘管壽命延長，人們仍然不斷推遲退休。顯然，受過大學教育的人往往工作時間更長，部分原因是他們的健康狀況較好。想想也是合理的。
現在來看看義大利的退休年齡——表面上其實相當接近。你需要滿67歲且繳納至少20年的保險金，才能領取老年退休金。但其中也有更彈性的規定。如果你已經63歲並符合特定條件，就可以提前退休。義大利的退休年齡一直在不斷調整，最近的改革根據預期壽命的變化來調整相關要求。
差別在哪裡？義大利正面臨世界上最沉重的養老金負擔之一——2022年約佔GDP的15.3%。這是一個巨大的負擔。他們一直在掙扎是否要繼續提高退休年齡，或是尋找其他解決方案。到2023年底，他們甚至放寬了進一步提高退休年齡的計劃，這也反映出政治壓力的存在。
那裡的預期壽命約為82歲，所以人們的退休生活都很長。兩國基本上都在應對同一個核心問題——人口老化與資金短缺。有趣的是，看看不同的民主國家是如何應對這個挑戰的。

最近經常聽到有人討論，關於非必需消費股現在到底是便宜貨還是價值陷阱，可能會傷害你的投資組合。特別是那些今年被狠狠打擊的遊艇、泳池和房車股票。
所以，很多人在尋找價值時常常忽略的一點是：僅僅因為某個股票的市盈率很低，並不代表它值得買入。你必須深入了解實際的盈利情況。盈利預期是會成長還是持續下滑？分析師是上調還是下調預估？真正的價值股應該在基本面上有所改善，而不僅僅是價格便宜。
讓我來拆解三個具體的案例。Malibu Boats 今年以來下跌約29%，接近五年來的低點。公司剛公布2026財年第一季的業績，儘管市場環境具有挑戰性，銷售額卻實現了13.5%的增長。他們的預期市盈率為23.8倍，說實話，這並不算便宜，尤其是當你考慮到這個數字高於大多數價值投資者以15倍作為起點的標準。
Winnebago 也是一個有趣的案例。這家房車公司同時擁有房車製造商和Barletta遊艇公司。今年以來下跌了23.5%，但在財報公布後反彈。最新季度營收增長了7.8%，並且進行了目標價格調整。市盈率為15.3倍，紙面上看起來很有吸引力，加上他們向股東派發3.9%的股息。但再次強調，低估值並不一定代表安全。
Pool Corp 可能是這三者中最有趣的。他們最近慶祝了上市30周年，但股價卻大幅下跌，今年下跌27.6%，五年來下跌35%。疫情期間，對他們來說是個奇蹟，因為大家都想要游泳池，但2023和2024年隨

我剛剛才發現，原來一堆信用卡公司其實是在白送免費的身份保護服務，我之前完全不知道。像是 American Express 有一個叫做 my credit guide 的服務，你可以查詢你的信用分數，並且如果你的報告出現任何可疑狀況，還會給你警示。這也不只是給持有 Amex 卡的人用；任何人都能使用。
Capital One 也做了類似的 CreditWise——你可以每週收到分數更新，他們甚至真的會去檢查你的 ssn 是否在 dark web 上流傳，這就有點太誇張了。Chase 有 Credit Journey，基本上做的也是差不多的事，但如果你的資料被洩露了，他們也會提醒你。順帶一提，這些全部都是免費的。
另外，Discover 也有 credit scorecard，讓你可以免費監控你的 Experian 報告。我想重點就是，這些帶有身份盜竊保護的信用卡，想確保你不會被詐欺給害慘。老實說，如果你擔心身份盜用，這真的算是不用想就知道該做的事。
更瘋的是，可能有多少人其實根本不知道這些工具。就像是，你甚至不需要是客戶才能用大多數這些服務。如果你正在考慮辦新信用卡，倒不如看看哪幾家提供最好的身份盜竊保護功能——反正它們都免費。還有誰也在用這些服務嗎？

最近一直在關注哪個國家生產最多銀，數字相當有趣。墨西哥多年來一直處於領先地位——2023年產量達到6,400公噸，穩坐冠軍寶座。但更瘋狂的是，當你在研究銀的投資時，地點其實比人們想像中更為重要。產量高的國家通常意味著礦業法規友善或地下藏有高品位礦床。
墨西哥由Fresnillo公司掌控，該國的薩卡特克斯地區擁有一些世界上最大的銀礦。中國排名第二，產量為3,400公噸，但大多數只是其他金屬礦的副產品。值得我注意的是秘魯——去年只有3,100公噸，但儲量高達98,000公噸。如果他們能增加產量，潛力巨大。
智利、波蘭、澳洲都各自生產1,200到1,400公噸，主要是銅和金礦的副產品。美國產量約1,000公噸，由Hecla Mining領先，而哈薩克斯坦剛剛進入前十，產量990公噸。重點是，當你試圖判斷哪個國家生產最多銀以及在哪裡尋找潛力時，不僅僅是看當前產量，更要看儲量和礦業基礎設施。如果秘魯持續開發那些巨大的礦床，未來完全有可能挑戰墨西哥的地位。值得關注這個行業。

最近經常有人討論我們是否即將迎來一次重大調整。大家都在問：市場會在2026年或更久之後崩盤嗎？讓我來解析一下數據真正告訴我們的資訊。
事情是這樣的——CAPE比率(循環調整市盈率)目前正好在40以下。作為參考，上一次出現這樣數字是在網路泡沫期間。這並不完全令人安心，尤其是你如果曾經經歷過接下來的市場變化。
人工智慧的話題一直很熱烈。這些公司確實具有變革性，但估值已經變得相當高漲。一些大型AI股幾乎在支撐整個市場，這意味著如果市場情緒轉變，跌勢可能會非常嚴重。真正的問題不是市場是否會崩盤——它終究會——而是何時以及會有多嚴重。
我認為重要的是：不要試圖完美掌握時機(這本來就是不可能的)，聰明的資金應該採取防禦性布局。尋找那些真正被低估且具有長期催化劑的優質公司。
以輝瑞（Pfizer）為例。過去幾年，這支股票遭受了不少打擊。是的，他們失去了像Eliquis和Xtandi這些關鍵藥物的獨家權，這在短期內確實是個阻力。但有趣的是——公司在腫瘤和體重管理領域擁有深厚的管線，他們也在運用AI來降低成本，估值相對合理，預期市盈率約9倍，而醫療保健行業的平均則是18.6倍。
如果市場因AI擔憂而崩盤，我預計輝瑞的表現會比大型科技股更好一些。如果市場沒有崩盤，輝瑞也已經準備好從中復甦並成長。這就是在不確定時機時，採取非對稱布局的合理策略。
真正的教訓是：你無法準確預測崩盤何時來臨，但你可以隨時做好