2026 年上半年，据 RootData 追踪，70 个加密项目关停、申请破产、宣布关闭或变得不活跃。这些关停发生在加密初创公司仅靠叙事、代币激励和风险资本已难以为继之际。此次清理是自上一轮熊市以来加密行业最剧烈的收缩之一，影响范围涵盖 DeFi、NFT、区块链游戏、Layer 2 网络、钱包、基础设施、媒体和 DAO 工具等领域的项目。
RootData 追踪到多个领域的 70 个项目关停
RootData 的追踪包括宣布关闭的项目、进入破产程序的项目，以及因网站长期无法访问而被视为不活跃的项目。名单包括 Loopring、Goldfinch、NFTfi、Nifty Gateway、Foundation、ZeroLend、Ionic、Rage Trade、Botanix、Over Protocol、Zero Network、Leap Wallet、Dmail、Step Finance、MilkyWay、Fantasy Top 和 Parsec。该数字并不代表 70 份正式的破产申请，因为 RootData 的分类范围比破产程序更广。
风投支持的项目在关停前累计融资 8700 万美元
根据基于 RootData 名单的报告，Yupp、Syndicate Labs 和 Entropy 在关停前通过 a16z 关联的融资轮次累计融资约 8700 万美元。Yupp 融资 3300 万美元，据称吸引了近 130 万用户，但用户增长并未转化为可持续收入。Syndicate Labs 融资 2780 万美元用于构建 DAO 基础设施，却因该领域失去动力而面临 DAO 工具需求减弱。去中心化托管初创公司 Entropy 融资近 2700 万美元，但未能达到产品市场契合度，并于今年早些时候关闭。
FinanceFeeds 此前报道，Digital Asset 在 a16z 领投的融资轮中目标估值 20 亿美元，而 Andreessen Horowitz 正在寻求设立第五只加密基金。
关停影响 DeFi、NFT、游戏和基础设施项目
NFT 平台因交易活动减少而陷入困境。DeFi 协议面临总锁仓量下降、费用生成减弱和代币激励减少。DAO 工具公司因治理基础设施需求疲软而受到冲击。区块链游戏项目难以将用户转化为可持续收入。
Strobe Finance 因 TVL 下降和融资条件疲软而关闭。Fishing Frenzy 因在 Web3 游戏中未能找到产品市场契合度而关闭。Sophon 关闭了自己的 Layer 2 并迁移至 Base，理由是维护独立基础设施成本过高。Satori Finance 尽管实现了 134 亿美元的永续合约交易量，仍宣告关闭。Botanix 在得出结论认为用户需求和费用收入不足以维持网络后，关闭了其比特币 Layer 2。
现货加密 ETF 在 7 月初恢复资金流入
FinanceFeeds 报道称，现货加密 ETF 在 7 月初恢复资金流入，其中以比特币产品为首。资金已流向比特币、大盘代币、ETF 和受监管的市场基础设施，留给小型初创公司争夺流动性和注意力的空间所剩无几。这种资金流向支持规模最大的资产和受监管的包装产品，但对那些需要活跃用户、协议费用和新的风险融资才能生存的小型 DeFi、NFT、游戏、钱包或基础设施项目作用甚微。
结果形成了双速市场。比特币和机构加密产品即使在波动期间也能吸引资金，而较小的项目则被迫证明自己拥有真实收入。依赖代币奖励、投机性用户活动、治理参与、NFT 交易或赠款资金的项目变得愈发脆弱。
收入取代用户数成为生存指标
多个曾吸引社区、交易活动或风险投资的项目仍然失败，因为它们无法将使用量转化为收入。投资者正在提出更尖锐的问题：谁在付费、付费频率如何、毛利率是多少、还有多少资金储备、以及产品能否在没有代币补贴的情况下生存。
FTX、Celsius、BlockFi 和 Voyager 的失败与杠杆、欺诈指控、资产负债表问题和中心化借贷风险相关。而 2026 年的关停更多是普通的商业失败。这些产品可能并非骗局，它们可能只是运营成本过高、规模太小难以变现、或者对于它们试图建立的市场来说为时过早。
常见问题
2026 年上半年是什么导致 70 个加密项目关停？
根据 RootData 追踪，加密初创公司仅靠叙事、代币激励和风险资本已难以为继。项目未能将用户增长转化为可持续收入，而资金已转向比特币、大盘代币、ETF 和受监管的市场基础设施。
关停的失败加密项目在关停前筹集了多少资金？
根据基于 RootData 名单的报告，Yupp、Syndicate Labs 和 Entropy 在关停前通过 a16z 关联的融资轮次累计融资约 8700 万美元。Yupp 融资 3300 万美元，Syndicate Labs 融资 2780 万美元，Entropy 融资近 2700 万美元。
