根据国际清算银行（BIS）在 2026 年 7 月发布的一篇工作论文，稳定币正在绕过那些会将传统银行美元化程度降低最多 32 个百分点的资本管制。
BIS 经济学家 Boris Hofmann、Aaron Mehrotra 和 Jan Paulick 分析了覆盖 130 多个经济体、历时 30 年的数据，并结合来自 Chainalysis 的稳定币流量数据。该数据覆盖 2017 年至 2024 年的 184 个国家。
自 2023 年以来，稳定币市值几乎翻了三倍，主要由 Tether 的 USDT 和 Circle 的 USDC 推动，两者合计占稳定币总市值的 80% 以上。研究人员发现，跨境稳定币的限制与流入规模之间不存在统计学上显著的相关性，这与传统银行监管形成了鲜明对比。论文认为原因在于稳定币在公链上运行、且处于受监管金融机构之外，使其无法被现有的监管工具所覆盖。
