根据研究机构 K33 的说法，自 5 月以来，Bitcoin 在重新测试其 200 日移动均线、接近 $82,000 之后下跌了约 6%。K33 分析师指出，2 月的低点约 $60,000 仍然构成本轮的最大回撤。该机构研究主管 Vetle Lunde 指出，当前走势与以往周期不同：Bitcoin 在 11 月移动均线跌破与 5 月再度测试之间一共花了 189 天——明显长于历史区间。
机构资金流数据显示采取了防御性仓位：机构参与者在 2026 年第 1 季度将其 BTC 敞口减少了 26,733 BTC，而散户参与者则增加了 19,395 BTC 的持仓。比特币现货 ETF 产品录得自美国现货 ETF 推出以来的第 9 大连续 5 天资金净流出。K33 发现，当 BTC 交易价格接近平均 ETF 成本基准时，资金净流出日更常见，因为投资者希望将损失控制在更低水平。
