随着数字资产基金赎回继续下降、尽管出现连续第五周净流出但卖出活动显著缓和，加密资金流出放缓成为关键的市场主题。
ETF 赎回节奏急剧下滑
近期市场数据表明，另一周净 ETF 流出再次发生。本数据涵盖比特币和以太坊投资产品。赎回延续了持续数周的趋势。
一则社交媒体更新指向卖方行为的变化。两大主要资产的净流出仍为负值。然而，总赎回规模环比大幅下降。
来源：X
该图表追踪了 4 月下旬以来的现货比特币 ETF 流量。此前阶段在多个交易时段出现强劲的流入。其中一些每周新增规模达到数十亿美元。
过去几周市场条件发生了变化。图表中红色流出柱变得越来越常见。然而，较新的赎回规模似乎小于此前的分发阶段。
机构持仓显示出趋于稳定的迹象
赎回节奏的下滑引起了相当多的关注。据报道，流出规模较此前水平下降了 81%。这一降幅显著改变了市场叙事。
大型投资者很少通过即时清算退出仓位。分发通常通过有节奏的投资组合调整来进行。资金流数据表明该过程可能正在放缓。
总净资产水平也仍保持相对较高。机构在各类投资产品中的敞口因此得以延续。资本流出并未抹消此前的累积趋势。
因此，市场参与者正密切关注供给状况。减少的卖压可能会影响整体流动性格局。交易者继续评估稳定是否正在形成。
比特币领涨而以太坊落后
价格表现数据揭示了资产之间显著分化。比特币在所观察的交易时段内维持了更强的动能。以太坊则难以维持多次反弹尝试。
比特币反复刷新更高的高点和更高的低点。买家在短暂走弱之后回归。该结构反映了交易时段内更强的需求。
截至撰写本文时，以太坊在该时段的交易价格约为 $1,672.98。日交易量较此前活动急剧下滑。参与度下降与较弱的相对表现相吻合。
来源：Coinmarketcap
对比图表显示，比特币在接近盘中高点附近仍保持涨幅。与此同时，以太坊在后续阶段逐步回到中性区域。整个大部分时期，表现差距仍然清晰可见。
