根据剑桥另类金融中心（Cambridge Centre for Alternative Finance）的新研究，如果超过三分之一的验证者同时离线，Ethereum 的验证者网络将面临关键的最终性（finality）风险。该研究发现，近三分之一的 Ethereum 节点活动托管在美国，而大约 39% 分布在除英国之外的欧盟，揭示了可能影响网络韧性的集中模式。研究指出，围绕三个主要托管提供商——Hetzner、AWS 和 OVH 的集群是关键的运营脆弱性，因为这些提供商可能发生相关性停机或政策行动，从而触发阻止检查点（checkpoints）完成最终性的“三分之一”阈值。研究结果强调，Ethereum 的去中心化不仅取决于验证者数量，还取决于基础设施多样性、托管政策以及跨越不同法域的地理分布。
剑桥研究显示美国和欧盟主导 Ethereum 节点分布
根据剑桥另类金融中心的研究，近三分之一的 Ethereum 节点活动托管在美国，而大约 39%位于除英国之外的欧盟。分布表明，即便并非由单一国家主导，Ethereum 的基础设施仍高度偏向西方。跨越多个发达市场的广泛分散降低了对单一国家依赖的风险，但并不能消除对共同法律体系、云提供商和托管政策的暴露。
剑桥另类金融中心研究负责人Alexander Neumuller将这种分布描述为“健康”，这是一种个人观点而非正式结论，同时也表示这是以太坊社区应继续监测的一个领域。“地理分布是网络所期望的，”Neumuller说。问题不只是节点位于何处，还在于运行这些节点的基础设施是否多样。
三分之一验证者阈值触发 Ethereum 最终性失败
Ethereum 并不需要其一半验证者失败，网络就会面临实时中断。如果超过三分之一的验证者同时离线，检查点将停止完成最终性。由此，“三分之一”阈值成为 Ethereum 权益证明（proof-of-stake）设计的关键运营风险水平。研究指出，该阈值代表网络失去以最终性确认交易能力的关键节点，从而为依赖该区块链的用户和机构带来运营不确定性。
Neumuller提醒，节点与验证者并非一一对应。没有人能精确知道在任何单个节点背后运行着多少个验证者。这种不确定性使得基础设施集中更难衡量，也更难管理。
三家托管提供商集中 Ethereum 验证者基础设施
研究指出，围绕三家托管提供商存在集中：Hetzner、AWS 和 OVH。这种聚集之所以重要，是因为托管提供商可能成为共享脆弱性点。若某个大型提供商发生停机、服务条款纠纷、监管命令或执法行动，其后果可能比孤立的节点故障更广泛。
Hetzner 的服务条款曾在某个时期禁止运行区块链节点，尽管 Neumuller表示这或许已发生变化。更广泛的要点仍然是：Ethereum 的去中心化不仅仅是验证者数量问题。它还取决于这些验证者如何连接、有哪些基础设施在支撑它们，以及这些基础设施在多大程度上暴露于共同的失效模式。
SEC 在 2022 年的管辖权论证中引用美国节点集中情况
在 2022 年，美国证券交易委员会（SEC）曾辩称其对 Ethereum 拥有管辖权，因为大多数节点托管在美国，这意味着交易将适用美国证券法。该论点也说明为何节点分布可能不只是一个技术指标。如果监管机构能指出其境内的基础设施集中情况，它可能会试图对一个据称是全球网络上的活动主张更强的权威。
对 Ethereum而言，在各地区更广泛的分布有助于削弱这种论证的力度，但并不能消除管辖权风险。客户端软件（client software）的集中也存在相同担忧。一个网络在地理上看似分散，但仍可能高度依赖少数占主导地位的软件客户端。若某个主导客户端存在严重漏洞，该问题就可能迅速在网络中传播。
以太坊合并后能源消耗下降 99.98%
这份题为《Ethereum After the Merge》的报告也使用更新的方法重新审视以太坊的能源消耗。新的估算纳入了关于节点在住宅与商业托管之间如何划分的实证数据，而不是仅依赖理论假设。现在，Ethereum 每年消耗约 7.9 吉瓦时（gigawatt-hours），相当于大约 1 兆瓦的持续功率，或约 2,000 户英国家庭。这相较于合并前水平下降约 99.98%，反映了从工作量证明（proof-of-work）挖矿转向权益证明（proof-of-stake）验证。
研究还估计，网络中的可持续用电比例现已超过 56%，而全球平均水平为 43%。这使得 Ethereum 合并后的能源画像与其旧有的工作量证明模式，以及仍依赖高耗能挖矿的网络，在实质层面上都存在不同。Neumuller表示，用高质量的自然本底移除（nature-based removal）抵消 Ethereum 的全部年度排放成本在 £25,000 到 £55,000 之间，约合 $33,500 到 $73,800。他将这一数字描述为最令他感到意外的研究发现。
FAQ
如果有三分之一的 Ethereum 验证者离线会发生什么？
如果超过三分之一的验证者同时离线，Ethereum 网络上的检查点将停止完成最终性。该阈值代表 Ethereum 权益证明设计的关键运营风险水平，因为它阻止网络以最终性确认交易。
哪些托管提供商会集中 Ethereum 验证者基础设施？
剑桥另类金融中心的研究识别出三家主要托管提供商，其以太坊验证者活动高度集中：Hetzner、AWS 和 OVH。这种聚集会制造共享脆弱性点：若某一家提供商发生停机、服务条款纠纷或监管行动，可能会影响网络中的相当大一部分。
合并后以太坊的能源消耗减少了多少？
合并后，从工作量证明转向权益证明的过程中，Ethereum 的能源消耗大约下降了 99.98%。根据剑桥研究并使用更新的方法，网络现在每年消耗约 7.9 吉瓦时，相当于大约 1 兆瓦的持续功率或约 2,000 户英国家庭。
