以太坊的 DeFi TVL 主导地位降至 53%，接近多年低点

以太坊在去中心化金融（DeFi）总流动性中的占比已降至数年来的最低水平，因为竞争对手的区块链不断蚕食曾一度超过 63% 的主导地位。

• 关键要点：
• • 以太坊的 DeFi TVL 占比在 2025 年 1 月至 2026 年 5 月期间从 63.5% 降至 53%。
• • Defillama 数据显示，以太坊持有约 $45B TVL，而 Solana 和 BNB Chain 正在扩大优势。
• • 像 Base（TVL 占比为 5.31%）这样的二层链正在重塑以太坊的多链版图。

竞争链正在缩小差距

从绝对规模来看，以太坊仍在任何单一链上都拥有最大的 DeFi 栈，TVL 约为 455 亿美元。但占比被侵蚀讲述的是另一种故事：竞争型区块链以更快速度吸收资金，正在将 DeFi 的流动性足迹分散到不断增长的一系列网络中。

根据 Defillama 的链排名，Solana 占据总 DeFi TVL 的 6.76%，紧随其后的是 BNB Chain（6.55%）、Bitcoin（6.16%）、Tron（6.01%）、Base（5.31%）以及 Hyperliquid（1.82%）。在绝对规模上，没有任何单一竞争对手能接近以太坊，但累计变化依然显著：非以太坊链的合计占比目前约为全球 DeFi 市场的 47%。

区块链网络 DeFi 市场份额（占比%） 导致以太坊占比下滑的因素早已明确，即竞争对手网络上的交易成本更低、与以太坊对齐的二层链逐渐成熟并将 TVL 从主网拉走，以及 DeFi 原生生态在 Solana 和 BNB Chain（尤其是后者）上的增长。像 Solana 上的 Jupiter、Raydium 和 Kamino，以及 BNB Chain 上的 Pancakeswap 这类协议，已经吸引了数十亿美元的流动性，而这些流动性此前可能默认会流向以太坊。

二层因素值得特别关注，因为为以太坊构建的很多内容（包括 Base、Arbitrum 和 Optimism）会结算到以太坊，但在 DeFi 分析仪表板中会被作为独立链来记录。若将二层 TVL 汇总到以太坊旗下，那么该网络的有效占比将会显著更高。

考虑到 2026 年中之前以太坊承受持续的叙事压力，这份数据的时间点尤其引人关注：围绕其费用收入走势的持续争论、其开发路线图推进的节奏，以及来自更快且更便宜链的竞争加剧。

更广泛的多链发展方向也显得偏结构性：Base 的创作者 Jesse Pollak 在 5 月 9 日的一篇帖子中捕捉到了主流情绪，称：“把每一种金融工具都带到链上。”无论这种情况最终发生在以太坊主网、其二层生态，还是跨越竞争对手链，仍是决定 DeFi 下一阶段增长的关键问题。