Fantasy.top 宣布 6 月底停運，TCG 月收入跌 93%

链上 SocialFi 交易卡平台 Fantasy.top 于 5 月 20 日宣布将在运营两年后于 6 月底停止全部服务，平台已向玩家累计发放逾 2,000 万美元，确认投资者将以 1:1 比例获得全额退款。平台月收入自 2024 年 5 月峰值下滑 93% 至 2025 年 6 月约 20 万美元。

平台核心数据：两年运营的完整成绩单

Fantasy.top 在其公告中披露了以下已确认的运营数据：累计向玩家发放逾 2,000 万美元奖励；累计向「英雄」KOL 发放 320 万美元；86% 的玩家最终盈亏结果为正值或持平；平台自称是加密领域最早的大规模 SocialFi 产品之一，并在链上完成了多个游戏机制和注意力市场实验，且在种子轮融资后采取了「完全自筹资金」的运营模式。

收入层面，平台在 2024 年 5 月上线高峰期的手续费规模达 1,060 万美元；至 2025 年 6 月，月收入已降至约 20 万美元，跌幅约 93%，活跃用户同步从 21,500 人降至约 2,000 人。团队将这一衰退轨迹与 NBA TopShot 和 SoRare 等前辈 TCG 加密产品的失效路径归为同一类型——交易量不足以可持续支撑长期运营。

TCG 模式的结构性挑战：交易量依赖与用户留存困境

Fantasy.top 的商业模式核心是让用户收集和交易代表加密推特 KOL 的 NFT 卡牌，依赖交易手续费和二级市场活跃度维持收入。TCG 模式在早期高速增长阶段具备明显的用户参与优势，但当新用户增速放缓后，交易量对市场情绪和外部流动性的依赖性迅速暴露，难以形成有效的内生增长飞轮。

Fantasy.top 曾尝试通过以下方向突破单一 TCG 模式的局限：预测市场、关注度追踪工具、社交图谱投注机制，以及轻量化游戏循环设计。团队公告确认，这些探索方向均未达到可支撑长期运营的市场契合度。SoRare 和 NBA TopShot 在此前也呈现过类似的衰退周期：初期以高流动性的 NFT 交易吸引大量用户，但随着新用户流入放缓，现有用户的留存率难以抵消自然流失。

已确认的停运时间表

2026 年 5 月 21 日起：预测市场、累积奖金池、竞技场、山丘之王、影响力系统及所有相关游戏功能停止运营；未使用的付费竞技场门票退款

2026 年 6 月 18 日：主赛事结束，剩余奖励和所有英雄 KOL 待付款项全额结清

最终赛事结束后 7 天（约 6 月 25 日）：网站正式下线，卡牌恢复自由转让且不再收取版税；所有投资者完成 1:1 全额退款

常见问题

Fantasy.top 的「英雄」收入模式是什么，320 万美元如何分配？

Fantasy.top 的「英雄」指平台上被制作成 NFT 卡牌的加密推特 KOL，玩家交易和持有这些卡牌时，英雄可获得对应的版税分成或直接奖励。平台确认两年内累计向英雄发放 320 万美元，发放机制与玩家的卡牌交易活跃度及排名竞赛结果挂钩，最后一批英雄待付款项确认将在 2026 年 6 月 18 日主赛事结束前全额结清。

为何 Fantasy.top 能在停运时向投资者提供 1:1 全额退款？

Fantasy.top 在公告中表示其种子轮融资后采取「完全自筹资金」模式运营，意味着平台在 425 万美元种子融资后未再进行后续融资轮次，且在停运时账户中仍保有足以覆盖原始投资额的资金余量。1:1 全额退款（每投资 1 美元返还 1 美元）在 SocialFi 和加密消费类产品停运案例中属于极为罕见的安排。

Fantasy.top 的停运对 SocialFi 赛道有哪些确认的数据警示？

Fantasy.top 的数据记录显示，以交易手续费为核心收入的 SocialFi 平台存在高度依赖早期市场热情的结构性风险。平台月收入在 18 个月内下跌 93%，活跃用户从 21,500 人缩减至约 2,000 人，且在探索七个以上转型方向后仍未找到替代商业模式。这一轨迹与此前 NBA TopShot 和 SoRare 的衰退路径高度吻合，提示纯粹依赖 NFT 交易量的消费级加密产品在用户增速下降后普遍面临留存困境。