美联储将利率维持在 3.5%-3.75% 不变，Walsh 将声明削减至 130 个词

美联储在 6 月 18 日将基准利率维持在 3.5% 至 3.75% 不变，这是连续第四次会议维持利率不变。新任主席 Kevin Walsh 在政策沟通和通胀预测方面引入了显著变化。该决定是在 5 月通胀数据出炉之后作出的：数据显示，消费者价格指数同比上涨 4.2%，生产者价格上涨 6.5%，促使美联储将其 2026 年通胀预测从 2.7% 上调至 3.6%。Walsh 将政策声明的篇幅从 300 多词缩减到 130 词，删除了此前上一任主席任期中所具有的前瞻指引措辞。政策转向反映了美联储的判断：尽管就业保持稳定且经济扩张，但通胀水平仍然偏高。Walsh 表示，央行连续五年未能达到 2% 的通胀目标，现在必须“采取行动来纠正”这一记录。

美联储将政策声明削减至 130 词，并取消前瞻指引

美联储 6 月 18 日的政策声明仅包含 130 词，较此前在前任主席 Powell 领导下发布的 300 多词声明有所减少。声明删除了所有此前曾提示未来政策方向的前瞻指引语言，而是转而仅限于事实性表述：经济正在强劲扩张，就业总体保持稳定，通胀仍处于偏高水平，美联储将实现物价稳定。Walsh 在新闻发布会上表示，前瞻指引不适用于当前的政策环境，美联储也将不再“为市场编写剧本”。声明还删去了关于基于来数据评估政策立场的标准表述。

最新点阵图显示 9 名官员预测今年将上调利率

最新点阵图显示，在 18 名官员中有 9 人预测今年至少会有一次加息，其中 5 人支持加息 50 个基点。这标志着与 3 月会议形成转变：当时没有官员预测会加息。Walsh 并未提交其自身点阵图预测，称这对政策执行没有帮助，并暗示这款已经 14 年历史的工具或将被停用。

美联储将 2026 年通胀预测从 2.7% 上调至 3.6%

美联储将其 2026 年个人消费支出通胀预测从 3 月的 2.7% 上调至 3.6%，核心 PCE 通胀预测也从 2.7% 上升至 3.3%。这一上调幅度是近些年最大幅度的调整之一。美联储将经济增长预测小幅下调至 2.2%，同时将失业率预测从 4.4% 下调至 4.3%。这表明经济运转平稳、劳动力市场较为稳固，但通胀下行仍然停滞。

能源价格与 AI 投资推动通胀压力

5 月消费者价格指数数据显示，价格同比上涨 4.2%，环比上涨 0.5%；其中能源价格是主要推动因素。生产者价格指数环比上涨 1.1%，同比上涨 6.5%，最终需求商品价格环比上涨 2.8%。美联储周一发布的数据显示，美国制造业产出在 5 月保持不变，结束了连续四个月的增长，并低于市场预期。多家公司已宣布超过 1.5 万亿美元的数据中心建设计划，AI 投资热潮推动芯片、高科技设备以及建筑工人工资上涨。美联储理事 Cook 公开表示，由 AI 驱动的投资需求可能会带来额外的价格压力。Walsh 在新闻发布会上再次强调，2% 的通胀目标不会被放松。

Walsh 成立五个改革工作组

Walsh 宣布将在五个领域设立工作组：沟通机制、资产负债表、数据来源、生产率与就业，以及通胀框架。各工作组将从学术界和产业界招募专家，用基础逻辑重建美联储的运行系统。Walsh 表示，当前的官方统计依赖于旧的调查方法，这些方法产生的数据在 2026 年与真实经济出现偏离；美联储将引入来自私营部门的实时数据，以及新的分析工具，以基于更接近当前状况的资讯做出决策。人工智能对生产率和通胀的长期影响已被纳入专门研究。

日本与欧洲央行在全球通胀担忧下上调利率

在美联储会议召开之前，日本央行将利率上调至约 1.0%，为 31 年来最高水平。欧洲央行将欧元区三项关键利率全部上调 25 个基点，这是自 2023 年 9 月以来首次加息。多家央行为应对普遍的通胀反弹压力，转向收紧政策。

常见问题

美联储在 6 月 18 日的会议上做出了什么决定？

美联储将联邦基金利率目标区间维持在 3.5% 至 3.75% 不变，这是连续第四次会议维持利率不变。主席 Kevin Walsh 将政策声明缩减至 130 词，并取消了此前曾提示未来政策方向的前瞻指引语言。

美联储为何上调其 2026 年通胀预测？

在 5 月数据显示消费者价格同比上涨 4.2%、生产者价格上涨 6.5% 之后，美联储将其 2026 年 PCE 通胀预测从 2.7% 上调至 3.6%。能源价格以及由 AI 驱动的投资超过 1.5 万亿美元的数据中心建设带来的因素，助推了持续的通胀压力；Walsh 表示，美联储连续五年未能达到其 2% 的通胀目标。