美元指数与外汇

据花旗经济学家金旭金（Jin-Wook Kim）称，韩国央行预计将在下周的政策会议上将基准利率从2.50%上调至2.75%，然后在2026年下半年每个季度逐步加息25个基点。花旗预测今年7月和10月将加息，随后在2027年1月和4月再度加息。金旭金指出，央行可能还会强调对2026年增长预测的上行风险，理由是第一季度增长改善以及第二季度经济活动具有韧性。

中国银行间外汇市场7月9日报告，美元/人民币中间价下跌41点，至6.8036，反映人民币升值。 其他主要货币对也发生变动：欧元/人民币升值82点，至7.7696；英镑/人民币上涨239点，至9.1098；澳元/人民币上涨8点，至4.7150；加元/人民币上涨83点，至4.7999；日元/人民币（100日元）下跌74点，至4.1863；人民币/卢布上涨394点，至11.2815；纽元/人民币上涨197点，至3.8854；瑞士法郎/人民币上涨11点，至8.4171；港元/人民币下跌1.5点，至0.86791；人民币/马来西亚林吉特上涨7.3点，至0.59914；新加坡元/人民币下跌26点，至5.2585。

中国人民币固定中间价昨日（7 月 8 日）上涨 41 个基点，报 6.8036，达到自 2023 年 2 月 10 日以来的最高水平。

比特币（BTC）于7月9日回落至62,000美元附近，此前美国联邦储备委员会（Fed）发布了6月16-17日FOMC会议纪要，12名投票委员以12比0全票通过维持联邦基金利率目标区间在3.50%-3.75%不变，并正式删除声明中的“宽松偏好”，直接引发美股抛售。 FOMC6月会议纪要要点：利率3.50%-3.75%、删除宽松偏好 （来源：联邦储备委员会官网） 根据FOMC6月16-17日会议纪要，主要政策决定与评估如下：12名投票委员以12比0全票维持利率在3.50%-3.75%，同时维持银行体系充足储备政策；会后声明正式删除先前暗示“宽松偏好”的措辞，转而表态“将致力于实现物价稳定”。 与会委员指出三大通胀源头： 中东冲突：特别是霍尔木兹海峡危机带来的能源供应冲击 关税政策：导致进口成本上升并传导至消费价格 AI投资热潮：带动私人最终需求强劲增长，加剧供需失衡 委员们同时强调，目前通胀的“向上风险仍然较高”，若通胀长期居高不下，可能会改变企业的薪资与价格设定行为。 PCE通胀数据与升息预期：4月3.8%，市场定价2027年升息 根据FOMC纪要披露的通胀数据，4月PCE年增率为3.8

韩娜银行韩娜未来策略部研究团队负责人朴贤锡在9日接受采访时建议投资者在下半年增加对美国股票和债券的配置，尽管美元兑韩元汇率升高，但仍应保持货币敞口。朴提出的投资组合比例为股票占70%，美国债券占15%，黄金占15%，其中美国投资资产可能占总持有量的57%。该策略旨在应对韩国投资者对国内股市在大幅上涨后进入的担忧，以及在高汇率环境下对美元资产的担心，朴表示，考虑到利差和结构性市场动态，货币敞口在年底前仍然有效。韩娜未来策略部专注于为考虑退休现金流和跨代财富保值的高端客户提供资产管理。 韩娜银行建议下半年股票占比70%，债券15%，黄金15%的投资组合 朴提出的基准股票配置为美国占30%，欧洲和日本各占30%，韩国占30%，中国占10%。他建议，如果难以获取欧洲和日本的投资产品，投资者可以将该部分配置转向美国市场。在此调整下，包括股票和债券在内的美国投资资产将占总投资的57%。朴表示：“统计显示，美国股市在中期选举后的下一年一直表现强劲。展望明年，如果你目前没有美国仓位，就需要开始建立。” 由于成长产业仍集中在美国市场，美国资产更受青睐 朴解释了偏好美国资产的原因，指出成长产业集中在美国市

哦Gun-young，新韩银行Premier Pathfinder部门负责人，建议投资者在9日不要过度关注美联储是否加息，而应关注推动利率决策的经济环境。在接受韩联社Infomax采访时，哦表示，关键因素不是利率水平本身，而是市场参与者对货币政策变化的预期。这次采访是关于韩国四大金融集团资产管理策略的四部分系列之一，涵盖宏观经济展望、投资组合策略以及在利率、汇率、人工智能发展和地缘政治风险等变化条件下的全球资产配置。 哦Gun-young强调经济环境胜于利率水平 哦Gun-young反驳了利率上升会自动导致股价下跌的普遍假设。“并不是利率上升一切都变得困难，也不一定股价就会下跌。即使在利率上升的环境中，也可能有公司表现出超过利率增长的增长，”哦说。他认为宏观经济分析师应问“哪些公司能在利率上升环境中经受住考验”而不是简单地因为利率上升就决定卖出股票。“当环境变化时，投资者提出的问题也必须改变，”他表示。 市场预期对资产价格的影响大于利率变动 哦警告不要过度关注美联储是否会加息。“现在，大家都在关注利率。但比利率本身更重要的是人们对该利率的预期，”他解释。根据哦的判断，市场目前更关注潜在

韩国银行行长申玄松将在本日国会财政委员会作证，因央行进入封锁期。尽管沟通受限，首尔债券市场仍密切关注任何政策信号，以应对下周的利率决策。布伦特原油价格在上月初曾逼近每桶 100 美元后反弹，而美联储会议纪要显示部分与会者认为存在加息的可能。市场参与者预计在封锁期协议下，政策敏感信息有限。 布伦特原油上月逼近每桶 100 美元 布伦特原油现货价格在上月初曾逼近每桶 100 美元，此期间韩国 3 年期国债收益率保持在 3.7% 高位。特朗普总统通过 Truth 社交平台宣布对伊朗进行额外空袭，称“这是对伊朗昨日船只被炸的报复”，并警告“如果再次发生，局势将变得更加严重”。此声明是在美伊交火后发表的。 美联储会议纪要显示少数人支持加息 美联储会议纪要透露，“少数”与会者表示“考虑到这些事态发展，有理由提高联邦基金利率目标区间”，但他们支持在本次会议维持利率不变。债券市场已将九月第二次会议加息的概率定价为约 50%，届时将公布新的点阵图预测。 市场已将九月美联储加息概率定价为 50% 市场已将九月加息的概率近 50% 纳入债券定价。纪要显示少数支持加息，但对是否会实际收紧政策存在分歧。几乎没有

韩国债券市场参与者关注韩国银行行长申贤松（Shin Hyun-song）当天在国会财务经济委员会（parliamentary Finance and Economy Committee）报告中的讲话。静默期从当天开始，限制了重大货币政策信息的披露可能性。国际油价反弹，对债券形成下行压力，而美联储（Federal Reserve）会议纪要显示美国货币政策展望出现偏鹰派转变。会议纪要显示市场参与者在9月第二次会议公布新点阵图时将加息的概率定价接近50%。 布伦特原油（Brent Crude）上月逼近每桶100美元 当布伦特原油现货价格在上月初逼近每桶100美元时，3年期韩国国债收益率（Korean Treasury Bond）仍在3.7%的区间内。市场参与者指出，如果美国与伊朗在紧张局势缓和前发生一两次交火，影响可能有限。 特朗普总统（Donald Trump）当天在其社交平台Truth Social上透露对伊朗的额外空袭：“这是对伊朗昨日船只爆炸的报复。如果再次发生，局势将变得更加严重。”伊朗领导层对这一声明的回应仍是关键因素。 美联储会议纪要显示加息讨论 前一天公布的美联储（Feder

根据 Hana 银行的研究团队，7 月 9 日，该行推荐在 2026 年下半年进行投资组合配置：股票占比 70%、美国债券占比 15%、黄金占比 15%。该行预计美国加息的可能性较低，理由是就业市场暂时强劲和油价适度回落，认为考虑到当前美国与韩国之间的利差，货币对冲成本高于收益。

对外资本流入韩国债券市场的结构发生变化，随着世界政府债券指数（WGBI）纳入，欧洲缩小了与亚洲的差距。根据金融监督管理局编制的月度数据，亚洲与欧洲在外债持有份额的差距从12月的4.7个百分点缩小到5月的0.4个百分点。亚洲的份额从12月的41.4%下降到5月的40.0%，而欧洲的份额则从36.7%上升到39.6%。这一收敛是在2月底美国对伊朗空袭引发的3月市场剧烈调整之后发生的，促使亚洲出现6.8万亿韩元的净外流，但欧洲仅有3.4万亿韩元的净外流。富时罗素在4月首次将韩国的WGBI权重定为0.24%，预计到11月逐步增加到约2%。 亚洲与欧洲债券持有差距缩小至0.4个百分点 韩国外债持有份额中，亚洲在12月底为41.4%，1月底升至41.8%，随后在2月回落至41.6%，到5月底降至40.0%。欧洲份额从12月底的36.7%升至1月底的36.8%，2月升至37.0%，5月末达到39.6%。两地区之间的差距从12月底的4.7个百分点扩大到1月底的5.0个百分点，随后迅速缩小至2月的4.6个百分点，3月的3.2个百分点，4月的1.7个百分点，5月的0.4个百分点。 3月调整中亚洲出现6.8

根据金融监督管理局于7月9日公布的数据，截至5月底，亚洲和欧洲外资投资者在韩国债券持有量的差距已缩小至0.4个百分点，而去年12月底为4.7个百分点。到5月，亚洲在外资债券总持有中的份额降至40.0%，而12月为41.4%，欧洲的份额则从36.7%上升至39.6%。在截至5月的五个月期间，欧洲投资者实现净流入7.04万亿韩元，而亚洲投资者仅为5000亿韩元。 差距缩小反映了3月市场临时调整后区域资金流向的分歧。2月下旬伊朗空袭后，韩国政府债券收益率大幅上升，10年期收益率从2月下旬的3.445%上升至3月底的3.877%，引发各地区的广泛资产配置调整。4月，随着全球政府债券指数开始以0.24%权重纳入韩国债务，复苏势头加快，欧洲投资者的资金流入明显强于亚洲投资者。

根据商务部等九个政府部门，7月9日中国宣布支持数字人民币在消费券发放和结算流程中的使用。该举措旨在利用数字人民币智能合约实现高效的资金周转和精准的补贴发放。

据海外经纪商，美元/韩元1个月无本金交割远期合约（NDF）在7月9日上涨至1,504.90韩元（中间价），较首尔前一交易日收盘的1,498.50韩元上涨7.40韩元。由于国际油价在特朗普总统表示不寻求与伊朗长期冲突后回落，美元出现疲软。出价为1,504.70韩元，卖出价为1,505.10韩元。美元指数收于101.077。

日本10年期国债收益率今日升至2.880%，为自1996年9月以来的最高水平

据《华尔街日报》记者 Nick Timiraos 报道，美联储6月会议纪要显示，官员之间的分歧源于对通胀预测的不同，而非根本的政策分歧。美联储已确定两种情景：如果通胀持续高企，几乎所有官员都倾向于维持较高利率或进一步收紧；如果通胀迅速降至2%的目标，几乎所有官员都认为有空间维持利率或随后降息。Timiraos 指出，“迅速降至2%”这一措辞尤为关键，因为它保留了政策的灵活性。官员们的主要关注点是通胀是否会持续或回归下降轨道。政策决策取决于即将公布的经济数据，尤其是通胀数据。

根据7月9日公布的6月16-17日美联储会议纪要，少数官员认为鉴于持续的通胀担忧，立即加息具有一定合理性。然而，更广泛的共识反映出分歧：大多数官员承认通胀可能回落至美联储2%的目标，或保持在较高水平。持后者观点的官员认为，如果通胀持续，将需要加息。所有政策制定者最终投票维持利率不变，同时指出价格稳定面临的上行风险仍然较高。

日本的广义货币供应量（M2 加存款证）6 月以每年 4.5%的速度增长，低于前一个月的 4.7%。