黄金在本周初一度涨至每盎司 $4,350 以上，随着现货价格触及 $4,351，北美早盘期间涨幅超过 3%。此次上涨源于消息称美国和伊朗将在周五签署一项和平协议，从而结束数月的中东冲突。油价随后跌破每桶 $80，缓解了此前打压该贵金属的通胀压力。
该贵金属录得自 2 月初以来最强的百分比涨幅。尽管从上周接近每盎司 $4,000 的低点反弹，但黄金仍低于其 200 日移动平均线，分析师认为这是一项关键的技术门槛。
美国-伊朗和平协议推动黄金上涨并令油价下跌
据分析师引用的报道，美国和伊朗将于周五签署和平协议。该协议结束了最新一轮持续数月的中东冲突。宣布后，油价跌至每桶 $80 以下，降低了此前数周压制黄金的通胀担忧。
Trade Nation 的资深市场分析师 David Morrison 指出，黄金在 $4,000 这一关键心理支撑位上方实现了突破，但他提醒称，周五签署之前的进展可能会影响价格。“本周的风险在于，可能发生某些事情导致周五条约签署被推迟。如果真是这样，那么 $4,000 可能会再次受到考验，”他说。
分析师指出 $4,350 上方的技术性阻力位
MarketGauge 的首席市场策略师 Michele Schneider 告诉 Kitco News，黄金能够守住 $4,000 上方支撑，值得用小仓位对市场进行测试。她补充说，她希望看到价格重新站回其 200 日移动平均线之上，该均线目前约为每盎司 $4,450。
Solomon Global 的特约分析师 Nick Cawley 在给 Kitco News 的一份报告中写道，现货价格需要果断推升至 50 日简单移动平均线之上，该均线目前位于 $4,581/oz。“在此之上，5 月 12 日的前期低点为 $4,773/oz，代表下一个重要阻力位。若同时实现对两者的干净突破，就将为更持续的上行动能打开空间。随着政治背景改善，目前焦点将明确转向美联储，”他说。
通胀与美联储政策仍是关键担忧
市场将聚焦新任美联储主席 Kevin Warsh 的表态，因为加息预期仍在持续。根据 Cawley 的说法，市场继续预计在 2027 年初会加息。“如果 Warsh 传递出愿意超越当前通胀水平的信号，或许将和平协议表述为具有通缩效应的顺风，那么对利率敏感的市场可能会获得一轮可观的二次提振，”他说。
TD Securities 的商品分析师周一写道，尽管他们对黄金和白银持乐观态度，但投资者仍需关注油市，因为居高不下的价格继续推高通胀担忧。“考虑到利率仍在计入 2027 年初的加息预期，而能源市场预计将继续偏紧，贵金属板块的复苏可能会在某种程度上是暂时的，”分析师表示。
法国外资银行 Société Générale 警告称，用于限制供给中断影响的全球石油库存回撤，即便冲突在官方层面结束后也将继续影响油价和通胀。“即便供应回归，系统仍将在较长时间内维持紧张状态，使得价格对任何增量扰动高度敏感。这一点反映在远期曲线上：当即期稀缺加剧时，曲线会转向更深的反向现象，”分析师表示。“因此，核心含义是：库存已经成为关键的缓冲垫，并且当前也是主要风险来源。由于库存偏低且补建过程较为缓慢，即便是相对温和的额外扰动，也可能引发幅度夸张的价格波动，使波动率与风险溢价在结构上嵌入油市。”
该法国外资银行表示，短期内其对黄金仍保持中性。“主导力量仍是偏高的实际利率，尽管通胀持续存在，这些实际利率仍继续压制上行动能，从而限制了黄金作为通胀对冲工具与防御性资产的吸引力，”分析师表示。
FAQ
是什么促使黄金本周涨至 $4,350 以上？
黄金在周五将签署和平协议的消息传出后，涨幅超过 3% 至每盎司 $4,351。该协议推动油价跌至每桶 $80 以下，缓解了通胀压力。
分析师认为黄金的关键阻力技术位有哪些？
分析师认为，200 日移动平均线大约在每盎司 $4,450，50 日简单移动平均线在 $4,581/oz，5 月 12 日的前期低点在 $4,773/oz，均为黄金要想实现持续上涨必须突破的重要阻力位。
美联储在黄金前景中扮演什么角色？
市场计入了 2027 年初的加息预期。分析师表示，美联储新任主席 Kevin Warsh 关于通胀以及和平协议带来的通缩影响的言论，将影响对利率敏感的市场以及黄金作为通胀对冲工具的吸引力。
