据韩国交易所 26 日发布的数据，韩国以能源为重点的交易所交易基金在 5 月 20-24 日期间大幅上涨，而半导体 ETF 则出现急剧下跌。PLUS Solar&ESS ETF 录得最高收益率 18.17%，其次为 TIGER Oil Futures Enhanced(H) 的 15.25% 以及 KODEX WTI Oil Futures(H) 的 15.18%。随着美伊军事紧张局势升级，国际原油价格推高 WTI 至每桶 90 美元以上、Brent 至每桶 100 美元以上。相反，半导体 ETF 录得显著亏损，其中 SOL Semiconductor Front-End 下跌 23.93%，HANARO Semiconductor Core Process Leaders 下挫 20.53%。这源于投资者在近期大涨后获利了结，同时对存储产业可能接近周期性高点的担忧浮出水面。能源市场地缘政治供给风险上升，与 Morgan Stanley 预测 AI 驱动的存储器需求可能触及拐点的背景形成对照，令半导体板块估值承压、投资者更为谨慎。
油价飙升带动能源 ETF 实现两位数涨幅
PLUS Solar&ESS ETF 在 5 月 20-24 日期间实现 18.17% 的涨幅，创下韩国交易所跟踪的国内 ETF 中最高收益。TIGER Oil Futures Enhanced(H) 上涨 15.25%，KODEX WTI Oil Futures(H) 跃升 15.18%，KODEX Renewable Energy Active 进账 12.26%，RISE US S&P Oil Production Companies (Synthetic H) 累计上涨 8.73%。上述数据不包括杠杆及反向产品，也不包括日均成交量低于 100,000 股的 ETF。能源主题 ETF 在涨幅榜上占据主导地位，既受益于对原油期货的直接敞口，也来自对能源生产公司的投资。随着持续的美伊军事对抗引发对化石燃料供给中断的担忧，太阳能、储能系统 (ESS) 以及可再生能源 ETF 也录得强劲涨势，将投资者注意力引向替代能源来源。
WTI 与 Brent 原油突破关键价格门槛
在该期间，WTI 原油价格每桶超过 90 美元，Brent 原油则超过每桶 100 美元，反映国际油市的急剧上涨。此次油价飙升源于中东紧张局势加剧；在担忧持续的同时，关于俄罗斯炼油厂运营的顾虑进一步放大了供应中断风险。Daishin Securities 的研究员 Choi Jin-young 表示，随着停火可能性受到关注并临近美国中期选举，油价或将出现短期趋稳，但补充称：“由于中东供应链持续不稳定以及俄罗斯炼油厂运营中断，长期中到长期上行动能不太可能被打破。”Choi 进一步指出：“如果将流动性效应纳入考虑，油价可能比预期更早触及历史高位，因此我们在短线回调期间维持低价买入视角。”
半导体 ETF 因获利了结而大幅下跌
SOL Semiconductor Front-End 在 5 月 20-24 日期间下跌 23.93%，领跌半导体相关 ETF。HANARO Semiconductor Core Process Leaders 下滑 20.53%，SOL AI Semiconductor Materials & Parts 下跌 17.24%，KODEX AI Semiconductor Core Equipment 下跌 15.51%，以及 SOL Semiconductor Back-End 下跌 14.02%。面向 KOSDAQ 的 ETF 也同样跑输大盘，其中 DS KOSDAQ Active 下跌 17.67%，TIGER KOSDAQ Active 下滑 14.32%，TIME KOSDAQ Active 下降 13.37%。半导体 ETF 的普遍走弱反映了近期大幅上涨后的获利了结，以及“存储芯片产业周期可能正接近峰值”的担忧相叠加。尽管英特尔的财报表现强劲，但随着出现有关存储市场状况接近转折点的预测，投资者情绪转差，风险偏好收缩主要集中在半导体股票上。
分析师提及存储产业峰值担忧与油品供给风险
Daishin Securities 的研究员 Lee Kyung-min 表示：“Morgan Stanley 预计，AI 驱动的存储器产业繁荣正走向拐点，存储价格预计将在第四季度达到峰值。”Lee 补充称：“关于半导体产业已过峰值的担忧再次出现，带动半导体股推动市场走弱。”在能源方面，证券公司预计，只要中东风险持续，国际油价将维持高位；供给不稳定与库存下降将带来持续的上行动力。油市的供给焦虑与半导体的周期性峰值担忧叠加，使得韩国 ETF 各板块的表现出现分化趋势。
常见问题
5 月 20-24 日期间哪只韩国 ETF 录得最高收益？
据韩国交易所 26 日发布的数据，PLUS Solar&ESS ETF 在 5 月 20-24 日期间录得最高收益率 18.17%。
为什么能源 ETF 表现优于半导体 ETF 下跌？
能源 ETF 受益于美伊紧张局势升级以及供应中断担忧加剧，WTI 原油价格突破每桶 90 美元、Brent 突破每桶 100 美元。半导体 ETF 则因投资者在近期上涨后获利了结而下跌，同时 Morgan Stanley 预测 AI 驱动的存储器产业繁荣正接近拐点，存储价格预计将在第四季度达到峰值。
分析师对未来油价走势有什么看法？
Daishin Securities 的 Choi Jin-young 表示，随着停火可能性在美国中期选举前受到更多关注，油价短期内可能趋于稳定，但由于中东供应链持续不稳定以及俄罗斯炼油厂运营中断，中长期上行动能不太可能被打破。Choi 还补充称，如果将流动性效应纳入考虑，油价可能比预期更早触及历史高位。
