韩元的实际有效汇率在6月降至82.99，为BIS（国际清算银行）7月26日发布的数据显示自2009年3月全球金融危机以来的最低水平。日元的实际有效汇率在6月降至65.3，创下新的历史低点，并在追踪的64种货币中排名倒数第一，而韩元排名倒数第二。韩元在6月的贬值源于韩元/美元汇率在6月飙升至当日盘中高点1,555.2韩元，尽管7月出现了明显反转：截至7月24日，韩元对美元升值6.24%——在主要货币中表现最强。这主要由包括SK Hynix在内的出口公司进行大规模美元抛售所推动，其中SK Hynix将其ADR挂牌约265亿美元的资金换入韩国，以及韩国央行在7月16日的加息至2.75%。
韩国韩元自2009年金融危机以来录得最低实际水平
根据BIS在7月26日发布的数据，韩元在6月的实际有效汇率为82.99，较上月下降1.75个百分点。该数据标志着自去年11月以来的最大月度降幅：当时该指标下降1.92个百分点至87.23，背景是海外散户股票购买激增。实际有效汇率衡量一种货币在国际贸易中的购买力，下降意味着韩元的实际价值相较于其他货币下滑。6月韩元/美元平均汇率达到1,527.95韩元（基于3:30 p.m.的基准汇率），为1998年2月（1,626.7韩元）亚洲金融危机以来的最高水平。在BIS统计追踪的64种货币中，6月韩元排名第63，日元排名第64。自1994年BIS统计开始以来，日元已连续数月创下历史低点：从去年5月到2026年4月连续12个月下滑；5月反弹0.49个百分点后，6月又下跌0.73个百分点，创下另一个纪录低位。
7月韩元因出口公司抛售美元持仓而升值6.24%
韩元/美元汇率在7月25日凌晨6点收于1,458.5韩元，较前一交易日下跌15.7韩元，这是自5月7日（1,456.0韩元）以来首次隔夜交易收盘跌入1,450韩元的区间。截至7月24日，韩元对美元升值6.24%，为20个主要国家货币中最大涨幅；而日元贬值0.83%，7月23日美元/日元汇率达到163.986日元。韩元/日元交叉汇率在7月24日跌至每100日元889.83韩元，为自2024年7月以来的最低水平。SK Hynix已按顺序转换其在7月初从Nasdaq ADR挂牌募集的约265亿美元资金，并将资金引入韩国。此前因对汇率下行预期升温而犹豫抛售美元持仓的出口公司，开始积极进行货币对冲和抛售，从而拉低汇率。KB Kookmin Bank首席经济学家李敏赫表示：“目前，导致汇率波动的最大因素是供需因素，例如ADR转换。在确认外汇当局对汇率稳定的强烈承诺后，汇率短期内可能仍将继续出现逐步下行的趋势。”
韩国央行加息与日本延迟收紧形成对比
韩国央行货币政策委员会在7月16日将基准利率从2.5%上调至2.75%，这是近三年半以来首次实施货币紧缩。韩国央行行长申贤松在随后举行的新闻发布会上表示：“我们将持续应对，直至我们有信心通胀率能稳定收敛至目标水平”，并反复强调货币紧缩立场。市场观察人士普遍预计，韩国央行在今年内还将再次上调基准利率一到两次。相比之下，日本央行在上个月将基准利率上调至约1%——为31年来的最高水平，但仍低于美国（3.50%-3.75%）和其他发达经济体，且加息步伐慢于预期。韩亚银行研究员李裕正表示：“由于Takaichi政府扩张性的财政立场导致财政稳健性恶化的担忧，以及市场预期日本央行将延迟实施进一步紧缩，日元贬值的压力正在加剧。相比之下，韩国国内的供需状况已明显改善，而韩国央行的鹰派立场支撑了韩元走强。”
经济学家预计美元供应过剩下韩元仍将走强
韩亚银行首席研究员徐正勋表示：“随着韩国年度增长率预测被大幅上调，韩国央行的货币紧缩立场将对汇率形成利空因素。出口商若担心短期大幅下跌而提前进行美元抛售，也会继续拉低汇率，我们应当保留在短期内触及1,450韩元水平的可能性。”不过，一些分析师指出，由于中东局势再度紧张，国际油价可能恢复上行趋势，而日元作为全球资产市场中的替代货币仍持续走弱，汇率下跌幅度或将受到限制。李敏赫表示：“由于韩元也充当日元的替代货币，如果日元走弱持续，韩元也可能面临一定的贬值压力。中东战争局势、国际油价走势，以及由于美国国债收益率上升带来的全球美元走强，都是风险因素。如果高油价和高利率持续，韩元转向走弱的可能性存在。”
常见问题
是什么导致韩元在6月的实际有效汇率降至2009年以来的最低水平？
韩元在6月的实际有效汇率降至82.99，原因是月内韩元/美元汇率飙升至盘中高点1,555.2韩元，且6月平均汇率达到1,527.95韩元，为1998年亚洲金融危机以来的最高水平。1.75个百分点的月度降幅是自去年11月以来最大。
为什么韩元和日元在6月同跌之后，7月出现相反方向的走势？
截至7月24日，韩元对美元升值6.24%，而日元贬值0.83%。主要原因包括：以SK Hynix为内的韩国出口公司大规模抛售美元，其中SK Hynix将约265亿美元从其ADR挂牌转换而来；同时韩国央行在7月16日将基准利率上调至2.75%，而日本央行维持较为缓慢的紧缩步伐。
7月韩元/日元汇率跌到了多低？
7月24日，韩元/日元交叉汇率跌至每100日元889.83韩元，因韩元走强与日元走弱叠加，首次跌破890韩元，这是自2024年7月以来两年内的首次。
