穆迪评级报告：美国主要银行形成代币化转型共识，DTCC 7 月启动试点交易

穆迪評級（Moody’s Ratings）於 5 月 12 日发布行业深度报告，稱透过与美国银行业与金融机構对話，以及公开披露资訊審查，业界形成向數位化金融體系过渡呈「先慢后快」態勢共识。报告指，代币化货币市场基金（MMF）未償規模 10 亿美元，美国存管信託清算公司（DTCC）將於 7 月啟动代币化证券有限交易。

穆迪报告核心发现：代币化转型共识与银行立场

根據穆迪报告（由 Bitcoin.com News 报道），报告原文引述稱：「透过与美国主要银行及金融市场中介机構的对話，並結合对公开披露资訊的審查，我們发现业界正形成一種共识：向更數位化的金融體系过渡將呈现『先慢后快』的態勢。」

穆迪报告指出，目前市场活动主要集中在穩定币、代币化存款及货币市场基金领域，大部分交易量源自加密货币交易及特定机構应用场景，零售和企业对区塊链支付的需求仍然低迷。报告指出，美国银行普遍將代币化存款視为现有存款模式的自然演进；相比之下，多數银行对私人机構发行的穩定币持謹慎態度，視其为来自非银行机構或科技公司的潛在競爭威脅。

向全數位化、全天候运行的金融市场的转型预计將在未来十年或更长时间內採用混合模式，傳统系统与代币化系统將在系统升級期间並行运作。

代币化 MMF 規模与 DTCC 試点进展

根據穆迪报告，代币化货币市场基金当前未償規模约为 10 亿美元，反映了市场对链上流动性和收益的需求。

根據 Bitcoin.com News 报道，DTCC 於 2026 年 5 月 4 日宣布將於 2026 年 7 月啟动代币化证券的有限生产交易，全面推出计劃於 2026 年 10 月进行。此前，美国证券交易委員会（SEC）於 2025 年底就 DTC 持有的部分资产（包括大盤股）进行代币化的試点項目提供了不採取行动的豁免。

关鍵障礙与採用路徑

根據穆迪报告，推动代币化廣泛应用的关鍵障礙包括：需要建立关於法律所有權和結算最終性的明確框架，以及將分散式帳本技術整合至现有基礎设施需要对市场流程进行重大重組。

常见问題

穆迪报告对美国银行代币化转型的核心判斷是什麼？

根據穆迪报告（Bitcoin.com News 2026 年 5 月 13 日报道），业界正形成共识，认为向更數位化的金融體系过渡將呈现「先慢后快」的態勢，相关转型被視为不可避免；多數银行普遍將代币化存款視为现有存款模式的自然演进。

DTCC 代币化证券交易的具體时程为何？

根據 Bitcoin.com News 报道，DTCC 於 2026 年 5 月 4 日宣布將於 2026 年 7 月啟动代币化证券的有限生产交易，全面推出计劃於 2026 年 10 月进行；SEC 已於 2025 年底为相关試点提供不採取行动的豁免。

代币化货币市场基金的当前規模为何？

根據穆迪报告，代币化货币市场基金当前未償規模约为 10 亿美元，反映了机構市场对链上流动性和收益的需求。