观点：代币化货币市场基金面临「结构性监管劣势」，规模难以超过稳定币市场的15%

BlockBeats 消息，5 月 22 日，摩根大通分析师在报告中指出，尽管代币化货币市场基金能为投资者提供收益率，但目前仅占稳定币市场总市值的约 5%。稳定币在加密生态中占据主导地位，被广泛用作交易、抵押品管理、清算、跨境支付和日常流动性工具，而代币化基金则面临「结构性监管劣势」——它们通常被归类为证券，需遵守注册、披露、报告和转让限制，导致难以在链上自由流通。

分析师预计代币化货币市场基金将继续增长，但在现有监管框架下难以超过稳定币市场的 10%-15%。除非监管政策调整以减轻证券分类带来的不利影响，否则其主要用户仍限于寻求闲置资金收益的加密原生投资者和希望利用代币化操作优势的机构投资者。目前的监管改进仅属边缘改善，无法根本改变两者格局。