Oracle为密歇根项目确保$16B 数据中心融资

甲骨文已完成一笔价值 $16 十亿美元的数据中心融资交易，数据中心开发商 Related Digital 的一份声明称，该笔资金将用于在密歇根州萨莱恩建设一个数据中心园区，甲骨文将作为主力租户，并将由 Related Digital 与 BlackStone 的股权投资相结合，通过太平洋投资管理公司 (PIMCO)牵头的长期固定利率债务融资来支持。

融资结构与债券条款

美国银行牵头出售 $14 十亿美元的债券，其中 PIMCO 作为核心投资者认购约 $10 十亿美元，其他机构投资者购买其余部分。债券依据 SEC 第 144A 条规则发行，属于仅向大型机构投资者提供的私募发行。根据报道，投资者因担忧甲骨文是否能够提供足够的抵押品而要求更高的溢价。

票据将于 2045 年到期，票息率为 7.5%，发行价格为按面值的 98.75%。

项目范围与 AI 基础设施

2025 年 10 月，OpenAI、Oracle 和 Related Digital 宣布共同承诺在密歇根州建设一座超大型数据中心，计划容量超过 1 吉瓦 (GW)，旨在支持 AI 训练和推理工作负载。

甲骨文云基础设施执行副总裁 Mahesh Thiagarajan 表示：“我们在萨莱恩数据中心的快速进展凸显了在美国建设新一代 AI 基础设施的紧迫性与规模。与我们的合作伙伴一起，我们不仅仅是在建造一个数据中心——我们正在创造优质工作岗位，在我们运营的社区中进行投资，并推动长期的经济增长。”

市场背景：AI 基础设施的技术债

据来源中引用的分析所述，过去一年以来，全球针对超大型云服务提供商项目的债务融资规模已超过 $290 十亿美元，因为大型科技公司日益依赖债务来为 AI 投资融资。甲骨文已成为华尔街监测 AI 信用风险的重要参照点，其在主要美国公司债券指数中已发行约 $120 十亿美元债务。2025 年 2 月初，甲骨文发行了 $25 十亿美元的债券。

甲骨文近期财务举措

2025 年 3 月，甲骨文宣布将进行全球裁员，影响 30,000 名员工，作为组织重组与运营整合的一部分。截至 2025 年 5 月，甲骨文雇佣了 162,000 人。

4 月 23 日，摩根士丹利分析师指出，尽管甲骨文上一季度营收和运营利润表现强劲，但由于扩产带来的成本压力，毛利率同比下降约 590 个基点。分析师对甲骨文股票维持“与市场持平”的评级，并将目标价从 $213 下调至 $207。