SpaceX 的 IPO 首日以 135 美元收盘，暴露出航天板块的集中性看空押注。根据 S3 Partners 的分析，AST SpaceMobile 和 Virgin Galactic 逐渐成为确定性最高的空头交易标的。该上市消除了此前迫使投资者使用较小的公开航天股票作为行业敞口代理的限制。S3 Partners 指出 ASTS 和 SPCE 是该行业最清晰的方向性看空押注：ASTS 的空头持仓量自年初以来上升 41% 至 5400 万股，而 SPCE 的空头头寸飙升 86% 至 2800 万股；与此同时，Rocket Lab 和 Viasat 等成熟运营商的空头仓位分别在自年初以来回撤 22% 和 26%。
ASTS 和 SPCE 的空头持仓年初至今飙升
SpaceX 股票自 IPO 首日以来上涨 50%，一度超过微软，并以市值高于亚马逊。根据 S3 Partners 的说法，该上市消除了一个多年来塑造航天投资的关键因素。“SpaceX 的创纪录 IPO 消除了‘航天交易’的核心约束——多年来，这意味着因为行业领跑者尚未上市，所以只能买公共代理，”该公司表示。
随着 SpaceX 现在公开交易、且预计借贷成本约为每年 1%-3%，投资者不再需要依赖较小的航天股票来获得或对冲行业敞口。“空头持仓按业务成熟度排序，而不是按‘航天’标签排序，”该公司表示，并指出 ASTS、SPCE 和 Intuitive Machines 等尚未实现营收、并依赖里程碑的公司，往往拥有该行业中最高的空头持仓水平。
ASTS 目前约有 5400 万股被做空，较年初至今上涨 41%；而 SPCE 的空头头寸已飙升 86% 至 2800 万股。S3 将两者都列为该行业最清晰的直接看空交易。“在真正的方向性空头——AST SpaceMobile 的 +41% 建仓以及 Virgin Galactic 的 +86%——空头端跑赢了多头，”该报告称。S3 估计，ASTS 的空头持仓中仅约 22% 与可转债套利策略相关。
RKLB 和 VSAT 的空头持仓下降
Intuitive Machines 仍处于重度做空状态，空头卖出 3500 万股，但看涨投资者的买入速度快于看空者。被动持有规模自年初以来已飙升 101%，而主动和对冲基金的多头仓位分别上升 52% 和 97%，跑赢了空头持仓增加 34% 的幅度。“Intuitive Machines 是最清晰的案例：每个多头队列的增长速度都快于其在年初至今的 +34% 空头建仓，”S3 表示。
Rocket Lab 和 Viasat 都在过去一年下调了空头仓位，因为投资者奖励了更强的经营基本面。“Rocket Lab 和 Viasat 这两家现金创造型运营商走了相反的路：空头在过去一个月和年初至今都进行了回补，”S3 表示。尽管被动持有保持稳定或增加，RKLB 的空头持仓仍在年初至今下降 22%，VSAT 下降 26%。
“S3 表示：‘空头在加仓，但被动多头买得更快——看空者持续被消化。’这一趋势在 LUNR 和 Planet Labs 等股票中尤为明显，多头持有继续超过空头增长。
散户情绪因 SPCX 和 ASTS 转为看多
在 Stocktwits 上，因消息量“极度高”，散户情绪对 SPCX 为“看多”；而 ASTS、SPCE 和 RKLB 也因消息量“高”而为“看多”。VSAT 和 PL 在消息量“高”时为“看空”，LUNR 在消息量“高”时为“中性”。
过去一年里，PL 上涨 428%，VSAT 上涨 377%，RKLB 上涨 294%，LUNR 上涨 116%，ASTS 上涨 96%，SPCE 上涨 9%。
常见问题
SpaceX 的 IPO 如何影响航天板块的空头仓位？
SpaceX 在 135 美元的 IPO 取消了投资者使用较小的公开航天股票作为代理的必要性。S3 Partners 报告称，ASTS 的空头持仓自年初以来增加 41% 至 5400 万股，SPCE 的空头头寸飙升 86% 至 2800 万股。预计 SpaceX 的借贷成本为每年 1%-3%。
哪些航天股票在年初至今看到空头回撤？
根据 S3 Partners 的数据，Rocket Lab 和 Viasat 的空头持仓分别在年初至今下降 22% 和 26%。该公司将这种下降归因于更强的经营基本面，并将两者描述为“现金创造型运营商”，其中空头在过去一个月和年初至今都对仓位进行了回补。
根据 Stocktwits，航天股票的散户情绪如何？
Stocktwits 报告称，在消息量“极度高”的情况下，散户对 SPCX 的情绪为“看多”；同时在消息量“高”的情况下，ASTS、SPCE 和 RKLB 也为“看多”。VSAT 和 PL 在消息量“高”时为“看空”，而 LUNR 在消息量“高”时为“中性”。
