据高盛分析，近期的严重科技股抛售属于结构性下跌，而非基本面恶化。动量因子追踪技术、媒体和电信板块在仅 17 个带单交易日内暴跌 40%，创下有记录以来最快且最深的回撤。高盛对冲基金高管 Mark Wilson 将这次史上级别的抛售归因于仓位过于拥挤以及杠杆过度集中，而不是公司盈利恶化或经济状况转差。
与历史常态相比，这次抛售的规模格外引人注目。韩国 KOSPI 指数下跌 27%，全球存储芯片股票暴跌 36%，与 AI 相关的股票下跌 25%。不过，本周多家美国大型银行公布了强劲业绩：公司借贷按年增长 17%，芯片制造商 TSMC 和 ASML 上调了指引，其中 TSMC 预计 2026 年营收增速将超过 40%。尽管出现这些积极信号，但在财报发布之后，受影响的股票仍继续下跌。Wilson 表示，仅从基本面很难解释这种走势。
