تسعى Alphabet إلى جمع 85 مليار دولار من رأس مال جديد عبر مبيعات الأسهم لتمويل توسع بنيتها التحتية للذكاء الاصطناعي، حسبما أعلنت الشركة هذا الأسبوع بعد رفع حجم الطرح من 80 مليار دولار مبدئيًا. تأتي عملية جمع رأس المال بينما يكتمل سهم Alphabet سلسلة هبوط أسبوعية رابعة على التوالي، وهي أطول فترة خسائر متتالية منذ أكثر من عام، عقب فترة شهدت أن الأسهم تجاوزت لفترة وجيزة القيمة السوقية لشركة Nvidia قبل شهر. يتضمن الطرح في الأسهم استثمارًا بقيمة 10 مليارات دولار من شركة Berkshire Hathaway، ويأتي بعد تأمين أكثر من 55 مليار دولار في ديون منذ نوفمبر. قال الرئيس التنفيذي Sundar Pichai إن جمع التبرعات يعكس طلبًا من المؤسسات والمستهلكين يفوق بشكل "ذو دلالة" العرض المتاح لدى Alphabet، بينما وصف المدير المالي Anat Ashkenazi ذلك بأنه "تحرك استباقي استراتيجي لتحسين مرونتنا المالية". تجري عملية جمع رأس المال في وقت تواجه فيه Alphabet توجيهات إنفاق رأسمالي تصل إلى 190 مليار دولار لهذا العام، بينما تستعد كبريات منافسي الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك SpaceX وAnthropic وOpenAI، لطرح أولي كبير للاكتتابات.
Alphabet تقرر جمع 85 مليار دولار عبر مبيعات الأسهم واستثمار Berkshire
أعلنت Alphabet يوم الاثنين أنها ستجمع 80 مليار دولار عبر مبيعات الأسهم، بما في ذلك استثمار بقيمة 10 مليارات دولار من Berkshire Hathaway، قبل أن ترفع هذا الرقم إلى 85 مليار دولار يوم الأربعاء. كانت الشركة قد حصلت بالفعل على أكثر من 55 مليار دولار من الديون الجديدة منذ نوفمبر. وفي أبريل، رفعت الشركة توجيهات الإنفاق الرأسمالي لهذا العام إلى ما يصل إلى 190 مليار دولار من 185 مليار دولار. يقدّر Melius Research أن التدفق النقدي الحر لدى Google سيصبح سلبيًا خلال السنوات القليلة المقبلة مع تصاعد إنفاقها على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
قال Dan Niles، مؤسس Niles Investment Management، في مقابلة: "لم يخطر ببالي أبدًا أن Google ستحتاج إلى اللجوء إلى الأسواق العامة لجمع الأموال لتمويل إنفاقها." وأضاف Niles أن لدى Alphabet "أفضل منظومة كاملة في كل ما يتعلق بالذكاء الاصطناعي" على نطاق واسع، مشيرًا إلى نماذجها، ووحدات المعالجة النسيجية أو TPUs، وتوزيع Android، ونشاطها السحابي، وهيمنتها في مجال البحث.
SpaceX وAnthropic تخلقان ضغطًا زمنيًا في السوق لإعلانات الاكتتابات
تتجه SpaceX إلى Nasdaq الأسبوع المقبل وتسعى إلى جمع رقم قياسي قدره 75 مليار دولار في بيعها للأسهم الأولي. قدمت Anthropic طلبًا سرّيًا للاكتتاب العام الأولي، ومن المتوقع أن تقدم OpenAI ذلك قريبًا. كان أكبر اكتتاب في التاريخ حتى الآن هو طرح Alibaba الذي جمع 21.8 مليار دولار في 2014. ومن المرجح أن تجلب كل واحدة من عمليات الاكتتابات العملاقة الثلاث المقبلة عدة أضعاف هذا الرقم.
وصف الرئيس التنفيذي لبنك Goldman Sachs David Solomon، الذي تشارك شركته في صفقة Alphabet، الطرح بأنه "أول نقطة بيانات ملموسة فعليًا" لهذه المبيعات الكبيرة لأسهم الذكاء الاصطناعي. قال Solomon لـ CNBC Leslie Picker هذا الأسبوع في مقابلة في Economic Club of New York: "نحن بالتأكيد في لحظة توجد فيها جشع أكثر من وجود خوف. عندما تتوفر السيولة، وإذا كنت تستهلك رأس المال وتتوفر السيولة، فخذ رأس المال."
Pichai وAshkenazi يستشهدان بأن طلب الذكاء الاصطناعي يفوق العرض
قال الرئيس التنفيذي Sundar Pichai في عرض للمستثمرين إن الطلب من المؤسسات والمستهلكين يفوق بشكل "ذو دلالة" العرض المتاح لدى Alphabet، معتبراً ذلك "مؤشرًا واضحًا على الفرصة الفريدة لدى Alphabet". وأضاف Pichai: "دعم كل ذلك على نطاق واسع لمستخدمي الداعمين لدينا، مع خدمة المؤسسات والمطورين حول العالم، يتطلب استثمارات ضخمة في الحوسبة."
بعد أن تضاعف إنفاق Alphabet الرأسمالي أكثر من الضعف هذا العام، قال Pichai إنه يتوقع أن "يزداد بشكل ملحوظ" مرة أخرى في 2027، مع انتقال الغالبية الساحقة إلى البنية التحتية التقنية. وصف المدير المالي Anat Ashkenazi الطرح بأنه "تحرك استباقي استراتيجي لتحسين مرونتنا المالية وزيادة خلق قيمة المساهمين على المدى الطويل."
قال Pichai في العرض إن AI Overviews باتت تضم أكثر من 2.5 مليار مستخدم شهريًا، بينما تجاوز AI Mode عتبة مليار مستخدم شهريًا بعد عام واحد من الإطلاق. قالت Alphabet إنها خفضت تكاليف تقديم Gemini بنسبة 78% منذ 2025، وقال Ashkenazi إن تحسينات العتاد والهندسة خفضت تكلفة الردود الأساسية للذكاء الاصطناعي بأكثر من 30% منذ إطلاق Gemini 3.
إيرادات Google Cloud تبلغ 20 مليار دولار في الربع الأول
ارتفعت إيرادات Google Cloud بنسبة 63% على أساس سنوي في الربع الأول إلى مستوى قياسي بلغ 20 مليار دولار، بينما تضاعفت قيمة الطلبات المتراكمة تقريبًا على أساس تسلسلي لتصل إلى أكثر من 460 مليار دولار. قال Ashkenazi إن حلول الذكاء الاصطناعي أصبحت الآن أكبر مساهم في نمو السحابة لأول مرة، وإن 75% من عملاء السحابة يستخدمون منتجات Alphabet للذكاء الاصطناعي.
ارتفعت أسهم Alphabet بأكثر من 120% خلال العام الماضي، حتى بعد التراجع خلال الأسابيع الأربعة الماضية، ووصلت إلى مستوى قياسي في منتصف مايو. ساهم في عمليات البيع الأخيرة أداء غير مقنع في Google I/O الشهر الماضي، إلى جانب مخاوف من أن الشركة تأخرت بشكل خطير عن نماذج البرمجة بالذكاء الاصطناعي. قال محللون لدى HSBC في تقرير إن عمليات جمع رأس مال إضافية من المرجح أن تحدث عبر مشهد مزودي السحابة الكبار (hyperscaler)، حيث يحاول جميع اللاعبين الكبار مواكبة الطلب وتجنب التخلف عن منافسيهم.
الأسئلة الشائعة
ماذا أعلنت Alphabet بشأن جمع رأس المال هذا الأسبوع؟
أعلنت Alphabet أنها ستجمع 85 مليار دولار عبر مبيعات الأسهم لتمويل توسع بنيتها التحتية للذكاء الاصطناعي، مع زيادة المبلغ من 80 مليار دولار مبدئيًا أعلنته يوم الاثنين. يشمل الطرح استثمارًا بقيمة 10 مليارات دولار من Berkshire Hathaway، ويأتي بعد تأمين أكثر من 55 مليار دولار في ديون منذ نوفمبر.
لماذا تسعى Alphabet إلى رأس مال جديد رغم أنها غنية بالنقد؟
صرح الرئيس التنفيذي Sundar Pichai بأن الطلب من المؤسسات والمستهلكين يفوق بشكل "ذو دلالة" العرض المتاح لدى Alphabet. رفعت الشركة توجيهات الإنفاق الرأسمالي إلى ما يصل إلى 190 مليار دولار لهذا العام في أبريل، وقال Pichai إنه يتوقع أن "يزداد" إنفاقها الرأسمالي "بشكل ملحوظ" مرة أخرى في 2027، مع توجه الغالبية الساحقة إلى البنية التحتية التقنية.
كيف كان أداء Google Cloud في الربع الأول؟
ارتفعت إيرادات Google Cloud بنسبة 63% على أساس سنوي في الربع الأول إلى مستوى قياسي بلغ 20 مليار دولار، بينما تضاعفت قيمة الطلبات المتراكمة تقريبًا على أساس تسلسلي لتصل إلى أكثر من 460 مليار دولار. قال المدير المالي Anat Ashkenazi إن حلول الذكاء الاصطناعي أصبحت الآن أكبر مساهم في نمو السحابة لأول مرة، وإن 75% من عملاء السحابة يستخدمون منتجات Alphabet للذكاء الاصطناعي.
