مايكل بوري يحذّر: سوق أسهم الذكاء الاصطناعي يشبه فقاعة عامي 1999 و2000 في آخر بضعة أشهر

في 12 مايو، نقلت Investopedia عن المستثمر Michael Burry، المعروف بتوقعه انهيار سوق العقارات في عام 2008، أنه نشر عدة مقالات على Substack خلال عطلة نهاية الأسبوع، قال فيها إن موجة الصعود الأخيرة لأسهم مفاهيم الذكاء الاصطناعي «تبدو كالأشهر القليلة الأخيرة من فقاعة 1999-2000»، وجرّح بضرورة «تقليص المراكز في الأسهم التي صعدت بشكل أشبه بالمثلث/القطع المكافئ».

تحذيرات بُرّي التفصيلية وتوصياته العملية

وفقًا لما ورد في تقرير Investopedia، حذّر بُرّي المستثمرين في مقال على Substack يوم الأحد قائلاً: «حاليًا، تكلفة شراء خيارات البيع مرتفعة على نطاق واسع، وقد تؤدي المراهنة على الهبوط مباشرةً إلى تكبّد خسائر كبيرة»؛ وقد أوصى بتقليل المخاطر عبر خفض المراكز وبيع الأسهم التي حققت صعودًا مرتفعًا، بدلًا من اتخاذ موقف بيع على المكشوف.

يقول بُرّي في مقاله: «صعود أو هبوط سوق الأسهم لا علاقة له بالوظائف أو ثقة المستهلك. والسبب في أنها كانت ترتفع طوال الوقت هو أنها ترتفع دائمًا منذ البداية. وكل ما يحدث يستند إلى نظرية بسيطة يظن الجميع أنهم يفهمونها». وأضاف: «تخبرنانا التاريخ بأن حتى لو استمرت هذه الاحتفالات لمدة أسبوع أو شهر أو ثلاثة أشهر وحتى سنة، فإن النتيجة في النهاية ستكون انخفاضًا كبيرًا في أسعار السلع/المعروض. وتتمثل النقطة المحورية في جمع السيولة المالية، كي تتمكن من استثمارها في الوقت الأكثر ملاءمة».

تحذيرات بيانات السوق لدى Bespoke وRenaissance Macro

وفقًا لما ورد في تقرير Investopedia، أظهر تقرير من Bespoke Investment Group أن سعر تداول أسهم الرقائق (الشرائح) خلال يوم الإثنين كان أعلى بنسبة 33% من متوسطه المتحرك لمدته 50 يومًا. وأشار التقرير إلى أن هذا المستوى لم يحدث سابقًا إلا ثلاث مرات: في ديسمبر 1998، وفي مارس 2000، وفي نوفمبر 2002.

وفي الأسبوع الماضي، أبلغ الرئيس التنفيذي لدى Renaissance Macro Jeff DeGraaf عملاءه بأن مؤشر أشباه الموصلات في فيلادلفيا (SOX) فعّل إشارة تحذير لم تظهر خلال السنوات الثلاثين الماضية إلا ثلاث مرات (1996 و2000 و2022)؛ وقال DeGraaf إن الفقاعة «لن تُطلق إنذارًا عند القمة»، وأن «التصرف الصحيح هو انتظار تدهور السوق، والبيع خلال مرحلة الهبوط، بدلًا من البيع خلال مرحلة الصعود». وأضاف أيضًا أن السيناريو الحالي قد يتوافق مع واحد من ثلاثة سيناريوهات تاريخية: 1996 (بداية الفقاعة)، و2000 (قبل قمة الفقاعة)، أو 2022 (مقدمًا لبدء تراجع معتدل)، ولا يمكن حاليًا الجزم بالسيناريو الذي ينطبق تحديدًا.

صعود مؤشر SOX وأسهم الرقائق خلال الفترة الأخيرة

وفقًا لما ورد في تقرير Investopedia، ارتفع مؤشر أشباه الموصلات في فيلادلفيا (SOX) منذ أواخر مارس وحتى إغلاق يوم الإثنين بنحو 70%؛ وارتفعت أسهم كل من Intel (INTC) وMicron Technology (MU) خلال نحو شهر ونصف تقريبًا بنحو ثلاثة أضعاف ومرّة واحدة على التوالي. وفي يوم الثلاثاء، وبعد صدور تقرير يُظهر ارتفاعًا حادًا في التضخم خلال أبريل، تراجعت أسهم الرقائق وابتلعت سوق الأسهم.

الأسئلة الشائعة

ما القنوات والوقت اللذان أطلقهما Michael Burry للتحذير من فقاعة الذكاء الاصطناعي؟

وفقًا لتقرير Investopedia بتاريخ 12 مايو 2026، نشر بُرّي على Substack عدة مقالات، منها منشور يوم الجمعة (ذكر فيه أن حركة السوق «تشبه آخر أشهر من فقاعة 1999-2000») ومنشور يوم الأحد (اقترح فيه تقليصًا شبه كامل للمراكز في الأسهم التي ترتفع بوتيرة على شكل قطع مكافئ).

ما توصيات بُرّي المحددة بشأن استراتيجية أسهم الذكاء الاصطناعي؟

وفقًا لتقرير Investopedia، يوصي بُرّي بتقليص المراكز في الأسهم التي ترتفع بشكل أشبه بالمثلث/القطع المكافئ، مع التحذير من أن تكلفة البيع على المكشوف مرتفعة والمخاطر كبيرة؛ وهو يرى ضرورة جمع النقد لتوزيعه عند حلول الفرص مستقبلًا، بدلًا من تنفيذ عملية بيع على المكشوف مباشرة في الوقت الحالي.

ما البيانات المحددة التي قدمتها Bespoke وRenaissance Macro كتحذير؟

وفقًا لتقرير Investopedia، أوضحت Bespoke أن أسهم الرقائق تتداول أعلى بنسبة 33% من متوسطها المتحرك لمدته 50 يومًا (وحدث ذلك سابقًا فقط في ديسمبر 1998 ومارس 2000 ونوفمبر 2002)؛ ووفقًا لكلام الرئيس التنفيذي لدى Renaissance Macro Jeff DeGraaf، فإن SOX قد فعل إشارة تحذير لم تظهر خلال 30 عامًا إلا ثلاث مرات (1996 و2000 و2022).