مورغان ستانلي تخفض تصنيف أسهم العقارات في هونغ كونغ وسط مخاوف بشأن التقييم

خفّضت مورغان ستانلي تصنيف عدة أسهم عقارية وتكتلات في هونغ كونغ، مستشهدةً بخصومات تقييمية مستمرة رغم أساسيات السوق القوية. وأشار البنك الاستثماري إلى أن العديد من الشركات العقارية والشركات المتكاملة المحلية تتداول بأقل من قيمتها الدفترية، حيث يشبه وضع التقييم الفترة من 2011 إلى 2018. وقالت مورغان ستانلي إن التقييمات الجذابة وحدها غير كافية لإعادة تقييم السوق، في إشارة إلى مبادرات سياسية في اليابان وكوريا الجنوبية وسنغافورة شجعت الشركات المدرجة على تحسين العائد على حقوق المساهمين، بينما تعتمد هونغ كونغ على جهود الشركات الطوعية لتعزيز القيمة.

مورغان ستانلي تخفض تصنيف أسهم عقارية كبرى في هونغ كونغ

خفّضت مورغان ستانلي تصنيف كل من سي كي هاتشيسون هولدينغز (00001) وسي كي أسيت هولدينغز (01113) وصن هونغ كاي بروبرتيز (00016) من "وزن زائد" إلى "وزن متساو". وخفض البنك الأسعار المستهدفة بنسبة 17% و14% و20% على التوالي، واضعاً أهدافاً جديدة عند 65 دولار هونغ كونغ و49 دولار هونغ كونغ و121 دولار هونغ كونغ.

كما حصلت شركة إم تي آر كوربوريشن (00066) على تخفيض من "وزن زائد" إلى "وزن متساو"، رغم ارتفاع سعرها المستهدف بنسبة 10% إلى 33 دولار هونغ كونغ.

تحليل المحللين لانفصال التقييم

ذكرت مورغان ستانلي أن العديد من أسهم الشركات العقارية والتكتلات المتكاملة المحلية تتداول بأسعار تقل عن قيمتها الدفترية. وعلى الرغم من الأساسيات القوية مع ارتفاع أسعار العقارات ومعدلات الإيجار، تظل تقييمات الشركات المدرجة في حالة انخفاض، شبيهة بالظروف التي شوهدت من 2011 إلى 2018.

وأشار البنك إلى أسواق إقليمية تشمل اليابان وكوريا الجنوبية وسنغافورة، حيث شجعت السياسات المقدمة في السنوات الأخيرة الشركات المدرجة على تحسين العائد على حقوق المساهمين وتعزيز عوائد المساهمين لمعالجة مشكلات التقييم. في المقابل، تميل هونغ كونغ إلى الاعتماد على الجهود الطوعية للشركات المدرجة لتعزيز قيمتها الخاصة.

طبّقت مورغان ستانلي تحليلاً لمؤشر تعزيز القيمة للشركات المدرجة، وخلصت إلى أن التقييم الجذاب كعامل وحيد غير كافٍ لضمان فرص إعادة تقييم السوق.

تغييرات محددة في التصنيف والسعر المستهدف

أبقت مورغان ستانلي على تصنيف هندرسون لاند ديفيلوبمنت (00012) عند "وزن زائد" لكنها خفضت سعرها المستهدف بنسبة 16% إلى 31 دولار هونغ كونغ. واحتفظت سوير باسيفيك (00019) بتصنيف "وزن متساو"، مع رفع السعر المستهدف بنسبة 22% إلى 82 دولار هونغ كونغ.

الأسئلة الشائعة

لماذا خفّضت مورغان ستانلي تصنيف أسهم العقارات في هونغ كونغ رغم الأساسيات القوية؟

خفّضت مورغان ستانلي تصنيف عدة أسهم عقارية في هونغ كونغ لأن التقييمات الجذابة وحدها غير كافية لإعادة تقييم السوق. وأشار البنك إلى أن العديد من الأسهم تتداول بأقل من قيمتها الدفترية في وضع مشابه للفترة 2011-2018، وتعتمد هونغ كونغ على جهود الشركات الطوعية لتعزيز القيمة بدلاً من التحسينات المدفوعة بالسياسات كما في اليابان وكوريا الجنوبية وسنغافورة.

ما هي تغييرات الأسعار المستهدفة التي أجرتها مورغان ستانلي لسي كي هاتشيسون وصن هونغ كاي بروبرتيز؟

خفّضت مورغان ستانلي السعر المستهدف لسي كي هاتشيسون هولدينغز بنسبة 17% إلى 65 دولار هونغ كونغ، والسعر المستهدف لصن هونغ كاي بروبرتيز بنسبة 20% إلى 121 دولار هونغ كونغ. تم تخفيض تصنيف كلا السهمين من "وزن زائد" إلى "وزن متساو".