يتداول سهم Nvidia عند 224.36 دولاراً، وهو ما يزال دون القمم الأخيرة قرب 236 دولاراً، ويُحافظ على واحدة من أقوى مسارات النمو الممتد لعدة سنوات في سوق الأسهم. بعد التحول من مصنّع وحدات معالجة رسومية للألعاب إلى العمود الفقري للبنية التحتية العالمية للذكاء الاصطناعي، أصبحت Nvidia الآن تمتلك قيمة سوقية تتجاوز 5 تريليون دولار وتحقق إيرادات سنوية تزيد على 215 مليار دولار.
تتمحور المناقشة الأساسية حول أي توقع لسعر Nvidia حول ما إذا كانت دورة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي ما تزال في مرحلتها البنيوية المبكرة، أم أن التقييمات الحالية تعكس بالفعل ذروة التفاؤل.
يظل نمو الأرباح استثنائياً
تعزز أحدث نتائج Nvidia رُسوخ قوة محرك نموها. بلغت الإيرادات 81.6 مليار دولار، بزيادة 85% على أساس سنوي، بينما ارتفع نصيب السهم من الأرباح بنسبة 140% إلى 1.87 دولار. شكلت إيرادات مراكز البيانات أكثر من 90% من إجمالي المبيعات، ما يؤكد أن الطلب على معجلات الذكاء الاصطناعي لا يزال المحرك الرئيسي للأداء.
ADVERTISEMENTتوقعت الشركة إيرادات تبلغ 91 مليار دولار للربع التالي، ما يشير إلى توسع آخر يقارب 95% على أساس سنوي. يُتوقع أن تكون هامشات الربح الإجمالي بنحو 75%، ما يعكس قدرة تسعير كبيرة ورافعة تشغيلية.
تتفوق معدلات النمو هذه بشكل ملحوظ على نطاق مؤشر S&P 500 الأوسع، حيث تقف توقعات نمو الأرباح أقرب إلى خانة الآحاد المزدوجة منخفضة. يتوقع المحللون حالياً أرباحاً سنوية قدرها 8.94 دولاراً للسهم، وهو ما يمثل نمواً بنحو 87% على أساس سنوي. وبما أن سهم Nvidia يتداول عند نحو 24 مرة من أرباح التوقعات، فإن السهم يحمل علاوة سعرية متواضعة فحسب مقارنة بالمؤشر الأوسع، رغم نموه عدة مرات أسرع.
تجادل بعض نماذج التقييم الصعودية بأنه إذا كانت Nvidia تتداول عند 44 مرة من الأرباح مع تسليم 8.94 دولاراً للسهم، فقد يقترب السهم من 393 دولاراً خلال اثني عشر شهراً. ويُستند إلى هذا السيناريو إطارياً في توقع سيناريو سعر 400 دولار لسهم Nvidia على نطاق واسع.
ADVERTISEMENT## قوة الميزانية تعزز السيناريو الصعودي
في حين يركز جزء كبير من الجدل حول توقع سعر Nvidia على معدلات النمو ومضاعفات التقييم، غالباً ما يتم التقليل من أهمية قوة ميزانية الشركة.
يقوم السوق حالياً بتسعير مخاطر ائتمان Nvidia عند مستويات مماثلة لديون سيادية. يتداول مبادِل العجز الائتماني لخمس سنوات لدى Nvidia قرب 38 نقطة أساس، أقل قليلاً من مبادِل العجز الائتماني السيادي للولايات المتحدة قرب 40 نقطة أساس. وبعبارة عملية، يرى المستثمرون حالياً أن احتمال تعثر Nvidia في الوفاء بالتزاماتها أقل قليلاً من احتمال تعثر الحكومة الفيدرالية الأميركية.
تعكس هذه النظرة صلابة مالية استثنائية. في السنة المالية 2026، كانت لدى Nvidia ما يقارب 8.5 مليار دولار من إجمالي الديون مقابل نحو 10.6 مليارات دولار في النقد. وقد ولدت الشركة ما يقرب من 100 مليار دولار من التدفقات النقدية الحرة خلال الفترة نفسها، ما يجعلها من بين أقوى الميزانيات العمومية عالمياً.
حتى في ظل افتراضات ضغوط قصوى، تظل الشركة متينة مالياً. فإذا انخفضت أرباح Nvidia بنسبة 90%، فستظل ضمن قائمة 100 شركة الأكثر ربحية في العالم.
تُقلل لمحة الائتمان هذه بشكل ملموس من مخاطر الجانب السلبي في أي سيناريو لتوقع سعر Nvidia. لا يدفع المستثمرون فقط مقابل النمو. إنهم يدفعون أيضاً مقابل المتانة والسيولة والأهمية النظامية ضمن البنية التحتية العالمية للذكاء الاصطناعي.
الهيمنة على الذكاء الاصطناعي ومحاور نمو جديدة
لا تزال المكانة المهيمنة لـ Nvidia في معجلات الذكاء الاصطناعي قائمة، مع تقديرات تشير إلى أنها تسيطر بين 80% و90% من السوق. يستمر نظام برمجيات CUDA في العمل كـ “حصن تنافسي”، إذ يدمج أجهزة Nvidia بعمق في سير عمل تطوير الذكاء الاصطناعي.
ADVERTISEMENTوبعيداً عن وحدات معالجة الرسوميات، تتوسع الشركة في أسواق مجاورة. من المتوقع أن تولد بنية معمارية جديدة لمعالجات خوادم Vera إيرادات تقارب 20 مليار دولار هذا العام وحده، وتستهدف سوق معالجات خوادم تبلغ قيمته نحو 26 مليار دولار في 2025. كما دخلت Nvidia قطاعاً ناشئاً للذكاء الاصطناعي المادي، عبر دمج أنظمة ذكاء اصطناعي في الروبوتات والمركبات ذاتية القيادة والأتمتة الصناعية. تجاوزت الإيرادات من الذكاء الاصطناعي المادي 9 مليارات دولار خلال الأرباع الأربعة الماضية، ما يشير إلى تنوع ذي معنى.
على المدى الأطول، يقدّر بعض المحللين أن الإنفاق على البنية التحتية لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي القابلة للتوجيه قد يتجاوز 1 تريليون دولار سنوياً قبل نهاية العقد. في ظل هذا السيناريو، قد تمثل وتتسعscaleحجم Nvidia الحالي مرحلة وسيطة لا أكثر، بدلاً من قمة نهائية.
توقع سعر Nvidia من CoinCodex
توقع سعر NVDAThe Nvidia price prediction based on CoinCodex data suggests moderate volatility through mid-2026 before a stronger move into year end. With NVDA currently trading at $224.36, projections indicate that the stock may consolidate in the coming months rather than move in a straight line higher.
بالنسبة لشهر يونيو 2026، يبلغ متوسط السعر المتوقع 215.21 دولاراً، ما يعني أداءً شبه مسطح قرب المستويات الحالية. تُظهر يوليو وأغسطس توقعات أضعف، بمتوسطات أسعار قدرها 197.94 دولاراً و202.93 دولاراً على التوالي، ما يعكس احتمال ضعف منتصف العام بنحو 4 إلى 8% مقارنة بالمستويات الحالية.
يبدأ الزخم في الاستقرار في سبتمبر، حيث يرتفع متوسط السعر المتوقع إلى 204.95 دولاراً. وتتحرك توقعات أكتوبر ونوفمبر مرة أخرى فوق 219 و222 دولاراً على التوالي، ما يشير إلى تعافٍ من أي تراجع في منتصف العام.
يظهر التحول الأكثر وضوحاً في ديسمبر 2026، حيث يرتفع متوسط السعر المتوقع إلى 240.37 دولاراً، مع هدف أقصى يبلغ 268.14 دولاراً. ويمثل ذلك احتمال ارتفاع يقارب 20% عن المستويات الحالية إذا تحقق تسارع في أواخر العام.
بشكل عام، يشير مسار توقع سعر Nvidia هذا إلى تَجَمُّع خلال منتصف 2026 يتبعه زخم صعودي متجدد باتجاه الربع الأخير. لا يتوقع النموذج اختراقاً فورياً باتجاه 400 دولار خلال الاثني عشر شهراً القادمة، لكنه يدعم بنية تعافٍ تدريجية يمكن أن تعزز قوتها إذا استمر نمو الأرباح في تجاوز التوقعات.
