هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تلغي قاعدة “المنع من النشر” لعقود مدتها 50 عامًا بشأن رفض التسويات

ألغت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) قاعدة راسخة كانت تمنع الأطراف المتخاصمة في إجراءات الإنفاذ من رفض مزاعم الوكالة. أعلنت هيئة SEC إلغاء هذا القرار يوم الإثنين، ما أنهى سياسة كانت قد اعتمدت في عام 1972. ووفقاً لرئيسة هيئة SEC بول أتكينز، كانت القاعدة تعطي انطباعاً بأن الوكالة “تحاول تحصين نفسها من وجهة النقد”، وأن إلغائها ينسجم مع “الغالبية الساحقة من الوكالات الفيدرالية التي لا تتضمن مثل هذه القاعدة”. تمنح هذه الخطوة هيئة SEC “مرونة أكبر في تسوية إجراءات الإنفاذ”، لا سيما بالنسبة إلى شركات العملات المشفرة التي انتقدت القاعدة باعتبارها قيداً على حرية التعبير.

## قيادة SEC ومبررات السياسة

قال رئيس هيئة SEC بول أتكينز: “لأكثر من 50 عاماً، اشترطت المفوضية في التسوية تعهّد المدعى عليه بعدم إنكار مزاعم الهيئة علناً. يسعدني أن نلغي اليوم سياسة عدم الإنكار”. وأضاف: “إن هذا الإلغاء ينهي السياسة التي كانت تمنع هذا النوع من النقد من قِبل المدعى عليهم الذين يجري تسوية قضاياهم”.

وبحسب النص الأصلي للقاعدة، فقد أنشأت هيئة SEC هذه السياسة لأنها لم تكن تريد أن تعطي انطباعاً بأنها تفرض عقوبات عندما لا تقع السلوكيات المزعومة. رأت الوكالة أن رفض الاعتراف بمزاعمها يعادل إنكاراً، ما لم يصرّح طرف يسعى للتسوية بأنه لا يقر ولا ينكر المزاعم.


بول أتكينز، في صورة أثناء حديثه في Bitcoin 2026 الشهر الماضي، قال إنه يدعم إلغاء قاعدة التكتيم في هيئة SEC. المصدر: يوتيوب

أيد مفوض هيئة SEC هيستر بيرس الإلغاء، مشيراً إلى أن “التسويات التي تكتنفها صمتٌ قسري من طرف غير حكومي لا تخدم لا الأسواق ولا مهمة الهيئة الخاصة بحماية المستثمرين”. وكانت بيرس قد انتقدت القاعدة سابقاً في أوائل عام 2024، قائلة إنها “تقوض النزاهة التنظيمية”.

## التنفيذ والإنفاذ

أخبرت هيئة SEC البيت الأبيض في وقت سابق من هذا الشهر بأنها تعتزم إلغاء القاعدة، عبر تقديم خطة إلغاء إلى مكتب الإدارة والميزانية (Office of Management and Budget).

وبموجب السياسة الجديدة، قالت هيئة SEC إنها لن تُنفّذ أحكام عدم الإنكار القائمة. ومع ذلك، قد تواصل الوكالة مطالبة بعض المدعى عليهم بالاعتراف بالوقائع أو بالمسؤولية عند تسوية إجراءات الإنفاذ.

## الأثر في تسويات قطاع العملات المشفرة

في عهد إدارة ترامب، قامت هيئة SEC بتسوية أو التخلي عن عدة قضايا بارزة لإنفاذ تتعلق بالعملات المشفرة كانت قد بدأت في عهد إدارة بايدن. وكانت أبرز تسوية لها اتفاقاً بقيمة 50 مليون دولار مع Ripple Labs في مايو 2025.

وقد قامت عشرات شركات العملات المشفرة بتسوية الدعاوى مع هيئة SEC خلال السنوات الأخيرة، وانتقدت قاعدة التكتيم باعتبارها قيداً على حقها في حرية التعبير.

ووصلت إجراءات الإنفاذ المتعلقة بالعملات المشفرة لدى هيئة SEC إلى أعلى مستوى خلال 10 سنوات في 2023، حيث تم اتخاذ 46 إجراءً ضد شركات كريبتو، وجُمعت 281 مليون دولار كغرامات من خلال التسويات.