بروتوكول العائدات DeFi المنهار Stream Finance بدأ في 30 يونيو جمع معلومات الدائنين المحتملين عبر نموذج إلكتروني، ووصفها بأنها خطوة تمهيدية لـ "حل عالمي محتمل". وأوضح الإعلان أن تقديم البيانات لا يشكل أو يضمن أي مطالبة أو حق أو أهلية للدفع. لم تحدد الجهة الرسمية موعدًا نهائيًا، كما لم توضح كيفية وضع خطة التسوية. يتم تداول xUSD بسعر حوالي 0.08 دولار، بانخفاض بنحو 92% عن ربطه بـ 1 دولار.
فئتا الدائنين وتوزيع التعرض المؤسسي الرئيسي
تتضمن عملية المطالبات في Stream Finance فئتين من الدائنين المحتملين: الحاملون المباشرون لـ xUSD وxBTC وxETH، والمقرضون المؤسسيون الذين يستخدمون رموز Stream كضمان في أسواق الإقراض مثل Euler وMorpho وSilo وGearbox. تقديرات Yields and More للتعرض المؤسسي الرئيسي كالتالي:
TelosC: حوالي 124 مليون دولار (أكبر تعرض لمؤسسة واحدة)
Elixir: حوالي 68 مليون دولار (يمثل 65% من احتياطي عملتها المستقرة deUSD، وقد أوقف Elixir تداول deUSD)
MEV Capital: حوالي 25 مليون دولار
Varlamore وRe7 Labs: يحمل كل منهما حصة أصغر
لم تحدد Stream رسميًا أولويات فئات الدائنين. يدّعي Elixir أن له حق الاسترداد بـ 1 دولار، ولم ترد Stream رسميًا على ذلك بعد.
الوضع القضائي: Stream تقاضي المشغل السابق Caleb McMeans
رفعت Stream Trading Corp. دعوى قضائية في 8 ديسمبر 2024 أمام المحكمة الفيدرالية للمنطقة الشمالية من كاليفورنيا ضد المشغل السابق Caleb McMeans (المعروف على السلسلة باسم "0xlaw")، متهمة إياه باختلاس أموال المستخدمين بعد الاستحواذ على المنصة. وأشارت الدعوى إلى أن المتداولين الذين وظفهم McMeans تكبدوا خسائر تبلغ حوالي 93 مليون دولار في استراتيجيات خارج السلسلة. وقبل يومين من الإعلان عن الخسائر، نقل McMeans أصولًا تبلغ حوالي 2.1 مليون دولار إلى محفظته الشخصية، ثم أعادها بعد توجيهها عبر بروتوكول الخصوصية Railgun.
أنكر McMeans علنًا مسؤوليته، قائلاً إن الاستراتيجيات التي أدارها لم تتكبد أي خسائر. استعانت Stream بشركة المحاماة Perkins Coie للتحقيق في الخسائر، ولم تُنشر نتائج التحقيق بعد.
المعلومات المعروفة وغير المعروفة عن إجراءات التسوية
سجلت Stream Soft Holding Company في 20 مارس 2026 في ولاية ديلاوير، وهي الكيان المسؤول حاليًا عن تنفيذ إجراءات التصفية. وصف مستثمر الأصول المتعثرة Thomas Braziel إشعار التصفية الصادر عن Stream في مايو 2025 بأنه مشابه لـ "نقل الأصول لصالح الدائنين (ABC)"، وهو بديل للإفلاس بموجب قانون الولاية يسمح بتوزيع الأصول بسرعة، لكن درجة التحقيق في السلوك السابق للإفلاس عادة ما تكون أقل من إجراءات الفصل 11 من الإفلاس.
لم يُكشف عن حجم الأصول القابلة للاسترداد حاليًا، ولم تحدد أولويات الدائنين، ولم تُنشر تفاصيل خطة التسوية وجدولها الزمني. قالت Stream إنها ستعلن عن مزيد من التفاصيل الاستراتيجية لاحقًا.
الأسئلة الشائعة
هل يشكل تقديم نموذج تسجيل الدائنين في Stream Finance مطالبة رسمية؟
وفقًا للإعلان الرسمي لـ Stream، فإن تقديم النموذج "لا يشكل أو يضمن أي مطالبة أو حق أو أهلية للدفع". يُستخدم النموذج فقط لجمع البيانات، ولم تلتزم Stream بأي خطة تعويض محددة، كما لم توضح أولويات فئات الدائنين أو حجم الأصول القابلة للاسترداد.
لماذا يتم تسعير xUSD حاليًا بحوالي 0.08 دولار؟
في 4 نوفمبر 2025، بعد أن كشف مدير الصندوق الخارجي لـ Stream عن خسائر تبلغ حوالي 93 مليون دولار، فقد xUSD ارتباطه بالدولار في غضون ساعات، وانخفض بنحو 73% في ذلك اليوم، ثم انخفض إلى سنتات قليلة وظل كذلك حتى الآن. xUSD هو دولار اصطناعي يصدر بضمان ودائع المستخدمين، وبعد خسارة الأصول الأساسية، لا يمكن للحاملين استرداده. أوقفت المنصة عملياتها في نفس اليوم.
كيف تختلف إجراءات تصفية Stream Finance عن إغلاق بروتوكولات DeFi العادية؟
تأسست Stream Soft Holding Company رسميًا في ديلاوير، واختارت مسار "نقل الأصول لصالح الدائنين (ABC)"، وهو بديل للإفلاس بموجب قانون الولاية يتيح توزيع الأصول المتبقية بسرعة، لكن عمق التحقيق في السلوك السابق للإفلاس عادة ما يكون أقل من إجراءات الفصل 11 في المحاكم الفيدرالية الأمريكية. يقوم Stream في الوقت نفسه بمقاضاة المشغل السابق، ويسير المساران بالتوازي.
