FeeSwitchLobbyist

// الرد على من يقول إن طبقة DA لا تهم: قل لي إذن كيف تكفي بضع Validium لتحصيل الإيجار؟//
ببساطة، إن السلسلة قادرة على تحصيل دخل أم لا يعتمد على من يملك صلاحيات الترتيب والنهائية. من جهة يتحدثون عن طبقة DA وكأنها غشاء رقيق، ومن جهة أخرى يحشون صلاحيات الـ sequencer في مؤسسة، وفي النهاية ليس بوسعهم إلا أن تدفع الرموز الحوكمية الفاتورة. في الآونة الأخيرة اجتاحت هوس AI Agent كل شيء؛ فمن الذي يقوم فعلًا بتدقيق أمني جدي على السلسلة؟ على أي حال، رأيت كثيرًا من عقود القوالب لا تضيف حتى timelock ومع ذلك تتجرأ على تشغيل تداول آلي. الخطاب يصخب كأنه زلزال، لكن عند وقوع المشكلة يكون أول من يفر. أنا أتعلق بم

لقد جلتُ للتو نظرة على الجميع، وها هي حلول L2 تتنافس مجددًا على TPS وعلى الرسوم وعلى الإعانات البيئية، تتقلب ذهابًا وإيابًا بين نفس الأساليب الثلاثة. بصراحة، هذه البيانات مشوبة لدرجة تكفي لتربية السمك؛ وما ينبغي التركيز عليه فعلًا هو السيولة — ذلك القاع الرقيق جدًا على السلسلة، إذ إن أي عاصفة أو مجرد تغيّر بسيط يَسحبها فورًا.
بعبارة واضحة: عندما تنضب السيولة، لا تتوهم أنك ستماثل للشفاء لتبدأ بـ“التقاط القاع” كبطل. كن على قيد الحياة أولًا. احتفظ ببعض العملات المستقرة في محفظتك، ولا تُعرّض كامل ثروتك لواحد من بروتوكولات “الربح الفائق” الجديدة التي تُطرح للتو، مع الخوف من تفويت ملايين. انظر إلى ت

بصراحة، أنا متضايق جدًا من أولئك الذين يبالغون في مدّ تجربة Layer2 وأنها الأفضل. نعم، رسوم الغاز على الشبكة الرئيسية غالية لدرجة كأنك تدفع ثمن مقعد درجة أولى، لكن عندما تنتقل إلى L2، وتبصر الرسوم المنخفضة على الورق، وبعد محاولتين فعليًا، تتراكم التكاليف الخفية من جسور السلاسل و«الـ sequencer»، وفي النهاية لا يتضح أنك وفّرت شيئًا يُذكر. والأدهى من ذلك أن بعض sequencers في L2 لا يزالون يقومون بعمليات تفتقد الشفافية، فيتسابقون على MEV ويأكلون طُعم صغار المتداولين بطريقة مقززة، ثم يواصلون يومًا بعد يوم الترويج لشيء مثل «الترتيب اللامركزي والعدالة في التسعير»، والنتيجة إنصافًا مضحكًا؛ فالعدالة تُصم

يبدأون من جديد بالحديث عن اقتصاد ألعاب البلوك تشين، وفي الحقيقة الأمر كله يتلخّص في معرفة من يركض أسرع. ما أهمية التضخم والإنتاج؟ فالقادر على تدمير البركة فعلياً هو هؤلاء الذين يجلسون طوال الوقت هناك «ينتظرون»—ينتظرون أن ترتفع سخونة اللعبة، وينتظرون أن تعود إنتاجاتهم عليهم بأقل خسارة وأكثر تعويضاً، وينتظرون القادم الذي يملك مالاً أكثر ليكون ذلك الأحمق التالي الذي سيستحوذ على الكومة. والنتيجة؟ يَصِل الأمر إلى أن البركة تنضب حتى لا يبقى سوى آخر ما عليها.
تنتشر في المجموعات شائعات عن فك ربط العملات المستقرة من الدولار (de-peg)، فتغدو الرسائل المتداولة على مدار الساعة، وكل شخص يقول بفمه إنه لا يَخ

بصراحة، يعتقد كثيرون أن بيانات البلوك تشين “فورية”، كأنها دقيقة بالثانية. لكن هل تعلم أن العقدة التي تتصل بها قد تكون مجرد نسخة مخزّنة مؤقتاً من عند الآخرين، أو أن RPC تكون خاضعة لحدّ تقييد، أو أن تأخر الفهرسة من قبل المفهرِس قد يصل إلى عشر دقائق؟ على أي حال، رأيت بعض ساحات تداول العملات تكثر فيها مناقشات عن معدل التمويل (funding rate) عند مستويات متطرفة، يقولون إن الانعكاس قادم أو إن الاتجاه سيواصل الضغط والتصفية… ثم يتبيّن، عندما تنظر إلى الطابع الزمني، أن البيانات متأخرة بنصف دورة مقارنةً بالبلوك تشين. أليس هذا رهانا بصفقات اللحظات اعتماداً على معلومات متأخرة؟ ⚡️
إذا كان عليك الاحتفاظ بعادة

هل يعنى الفريق حقًا بالعمل الجاد؟ الأمر في الحقيقة بسيط. لا تكتفِ بالنظر إلى المعالم التي يرسمونها، مثل: «إطلاق الشبكة الرئيسية في الربع الثالث» و«انفجار النظام البيئي في الربع الرابع»—هذه الأشياء أشبه بـعرض شرائح (PPT)، يمكن لأي شخص كتابتها. إذا كان هناك عمل حقيقي، فعليك أولًا التركيز على إنفاق الخزينة. إلى أين ذهبت الأموال؟ هل تم رميها على صناع السوق لزيادة الحجم، أم أُنفقت من أموال حقيقية لإبقاء فريق التطوير على أرض الواقع؟ وهل توجد مناقشات في مقترحات الحوكمة حول «مفاتيح الرسوم الخاصة بالبروتوكول»؟ إن لم تكن موجودة، فغالبًا الأمر قائم على السرد لجذب الطلب، ثم بمجرد أن تنسحب السيولة سيولّون

بالأمس جلتُ نظرًا في مجموعة من مشاريع RWA، سندات خزانة وأصول عقارية مُرمّزة… الحديث عنها مُبالغ فيه إلى حدّ ما. يا صديقي، راجع بعناية شروط الاسترداد: أين السيولة؟ إنها مجرد أوهام، صح؟
البروتوكول يقول: «يمكن استرداده في أي وقت»، لكن انظر إلى الأصل الكامن: ستحتاج إلى وقت لتصفية تلك الحيازات.
بصراحة، الجميع الآن يناقش أنظمة النقاط ومكافحة الغشّ/الروبوتات (الـ anti-sybil)، ويبدو أن “الجلد بالكروت” صار يشبه العمل أكثر فأكثر. لكن في قطاع RWA، لا تركض وراء التيار—اسأل نفسك أولًا: إذا انهار السوق، هل يمكن لرمزك أن يُستردّ بسعر صافي القيمة؟ أنا شخصيًا أثق فقط بالتدفقات النقدية: ذلك النوع من الأصول المق

عند الساعة الثالثة صباحًا كنت أحدّق في خطّ التصفية، وبدأت الأمور تأخذ طابعًا مهووسًا بعض الشيء. بصراحة، الآن عند ممارسة الإقراض والاقتراض، إذا لم تتذكر التحرك إلا على بعد خطوات قليلة من خطّ الخطر فأنت متأخر. بمجرد أن تتغير عمق سيولة مجمع السيولة، تندفع “الروبوتات” التي تسبق الآخرين وتهجم الآلات بأعداد كبيرة؛ لن تتمكن يدويًا من اللحاق. على أي حال، أنا الآن أضبط وقف خسارة صارمًا، وأراقب مع تنبيهات، وحتى أنشئ أوامر التحوط مسبقًا—لا أراهن على “احتمال الارتداد”، بل أراهن على “إن حصلت تصفية، ألا يجعلني ذلك أبدو في حالة انفجار صعبة للغاية”.
في الآونة الأخيرة، هناك الكثير من الضجيج حول وكلاء الذكاء

يتحدث الناس عن وكلاء الذكاء الاصطناعي والتفاعل التلقائي على السلسلة، وأن هذا الأمر صار أكثر رواجًا مؤخرًا—هذا صحيح. لكن بصراحة، أنا شخص “بدائي” بعض الشيء؛ مهما بدت أن عملية الأتمتة جميلة، طالما تتضمن “آلية أمان احتياطية” و“تحديد المسؤولية”، فأنا أظل مقتنعًا بأن مؤخرة الإنسان يجب أن تبقى ثابتة في مكان ما. فمثلاً، في ضبط الإعدادات على شكل “لقطات رئيسية” ضمن اقتراحات الحوكمة: حتى لو كانت حسابات الذكاء الاصطناعي ممتازة، في النهاية من الذي يتخذ القرار؟ من الذي يوقّع اسمه؟ أما خط الحدّ الفاصل في إدارة مخاطر السلسلة—حتى لو كانت الأفعال الآلية في غاية الصرامة—طالما أن صلاحيات الـmuti-sig أو timelock ت

لستُ بارعًا في متابعة عناوين “الحيتان” لنسخ الصفقات، لكن مع كثرة الملاحظة اكتشفت شيئًا بسيطًا: قد تظن أن العنوان يشتري بهدف التأسيس، لكن ربما كان الأمر مجرد تحوّط؛ قفلوا نطاق المخاطر ثم غادروا. في الأيام القليلة الماضية، في موجة التسعير غير المعتاد عبر الجسور عبر السلاسل، اندفع الكثيرون وراء ما ظنوه “حوتًا”؛ لكن حين انتظروا التأكيد وقتًا طويلًا، وعندما عادوا للتحقق وجدوا أن الشخص كان قد وضع أمرًا عكسيًا على تلك السلسلة، فركضت الأرباح أسرع من الجميع. باختصار، بيانات السلسلة تخبرك فقط أنه تحرّك، لكنها لا تخبرك لماذا تحرّك. إذا كنت اندفعت وراءه بلا فهم، فقد لا يكون أصلًا ينوي الاحتفاظ لفترة طويلة

في الخارج تمطر اليوم، فَقَدت القهوة حرارتها تمامًا ولم أكن قد شربتها بالكامل—وكذلك الحال في السوق: يبرد بسرعة مثلها. جولتُ بعينَي في كل مكان، ثم رأيت مرة أخرى من يربط تدفقات أموال صناديق الاستثمار المتداولة ETF وتفضيل المخاطرة في الأسهم الأميركية ربطًا شديدًا، وكأن التشفير مجرد تابع صغير للأسهم الأميركية. بصراحة، كثرت هذه السرديات حتى أُملّ منها، لكن في كل مرة تشتد رغبتي في المطاردة وراء الارتفاعات، ما زلت أضطر لكبح نفسي وأطرح على عقلي سؤالًا واحدًا: هل أرى الآن معلومة حقيقية، أم أنني أساق فقط بدافع العاطفة؟ على كل حال، لا أملك ذلك القدر من الصلابة، لذا سأتراجع أولًا.

تسك، اختبارات شبكة التمرير هذه الفكرة صارت الآن تقريبًا “عوائد متوقعة”. في البداية كانوا يقولون إنها للتدرّب، لكن مع مرور الوقت صار الجميع يحسب: “وماذا لو حدث Airdrop؟”. في الحقيقة، أي مشروع لا يبدأ من “التدرّب”، لكن عندما تحوّل العائد المتوقع إلى رأس مال وتُدخله في اللعبة، فأنت تكون خسرانًا من البداية.
عادت شائعات تنظيم العملات المستقرة وفقدان الربط (de-peg) إلى المجموعة، وكل مرة تكون بصيغة: “أكيد سيحدث شيء”. ضغط زر تحديث المتصفح يصير كأنه حارّ. بصراحة، إذا حدث de-peg فعلًا، هل ستتمكن من الهرب؟ على الأقل أنا ألعب بحصص صغيرة، وحددت أوامر وقف الخسارة بدقة شديدة، وخطبْت على مبدأ “حافظ على مكسبك

استيقظت للتو ووجدت تصويتات DAO على الشاشة؛ بصراحة، لم أعد أقرأ الجزء الخاص بـ"الرؤية" في الاقتراحات، وأقفز مباشرة إلى tokenomics وتوزيع النفوذ. لنكن صريحين: اللعبة خلف التصويت هي توزيع المصالح. إذن هل مشاركتك في الحوكمة فعلًا، أم أنها شكلٌ من أشكال الرهن المتحوّل؟ كثير من الاقتراحات تُغلَّف جيدًا؛ مثل "مدفوعة بالمجتمع" و"عودة القيمة"… لكن حين تنظر إلى الجوهر، تكتشف أن الحوافز الأساسية ما تزال محصورة في أيدي الفريق المبكر وصنّاع السوق، بينما عامة المستثمرين مجرد يأتون للّهو والمتعة.
أما "التعدين الاجتماعي"، فأنا أراه فعلًا نوعًا من العبث. صحيح أن التفاعل يرفع الاهتمام وقد يكون ذلك جيدًا، لكن

بصراحة، حماسة موجة الميمز هذه قد أتعبتني إلى حد ما. القصة تتبدّل يومًا بعد يوم: اليوم هذا المفهوم، غدًا ذاك النظام البيئي. المهم أن المشاعر في مكانها؛ وعندما تكون كذلك، يندفع الجميع. لكن إن سألتني كيف أضع حدًا للخسارة، فأنا الأمر عندي بسيط جدًا: قبل الدخول، فكّر مسبقًا هل تقبل أن تخسر كامل هذا المبلغ أم لا. إذا كنت تقبل، تلاعب؛ وإذا لم تكن تقبل، لا تقترب. لا توجد أي خوارزميات معقّدة؛ فقط أرسم لنفسي خطًا، وعندما يصل إليه الأمر أغادر فورًا دون تردد.
في الفترة الأخيرة، المنصات البلوكتشينية المعيارية وطبقات DA وغيرها من هذه المواضيع، المطورون يتحدثون عنها بحماس شديد، لكن المستخدمين ينظرون وقد علِق

بصراحة، مع اختلاف حجم الأصول، يجب النظر إلى خطط الأمان على نحو منفصل. أنا شخصيًا من النوع الذي، عندما لا يمتلك سوى مبالغ قليلة، يرى أن محافظ الأجهزة تكون زائدة عن الحاجة—ففي النهاية إذا ضاعت فالأمر لن يكون كبيرًا؛ لذلك أفضّل وضعها في البورصة لتوفير الجهد. لكن بمجرد أن يكون لدى المرء بعض المال، يبدأ التفكير في أشياء مثل المحافظ متعددة التوقيع والاسترداد الاجتماعي.
بصراحة أيضًا، لست متأكدًا من أي خطة هي الأنسب لك. محافظ الأجهزة آمنة، لكن إذا ضاعت ضاع كل شيء؛ متعددة التوقيع آمنة، لكن الإجراءات معقدة، وقد تعلق بسهولة عند أحد الأشخاص الموقّعين؛ الاسترداد الاجتماعي يبدو رائعًا، لكن من يضمن ألا يتعثر

بصراحة، موضوع “بصمات العناوين” برأيي، إن كان هذا يعني تصديقها بدرجة ما فأنا أرى أن الإيمان بها أقل من اللازم. تتجمع وسوم السلسلة وتتشتت، وفي النهاية، ليس سوى بعض البروتوكولات القليلة أو حِزم MEV bot التي تواصل هناك “تحريك” البيانات. انظر إلى محفظة عليها وسم “المال الذكي”؛ والنتيجة قد تكون أنها لا تفعل شيئًا سوى أنها تابعت حزمة MEV تابعة لأحد الكبار مرة واحدة، وحققت بعض الأرباح من فرق السعر (slippage)، ثم في اللحظة التالية تُسحب منها الأرباح وتُحاصَر بخسارة.
خلال الفترة الأخيرة، اشتعل الجدل من جديد حول حقوق ملكية (royalties) الـNFT. دخل المبدعين مقابل السيولة في السوق الثانوي؛ وبصراحة الأمر أشب

حقًا لم أعد أحتمل: في كل مرة تكون فيها الخسارة الطفيفة في الحسبان، أنقلب يمينًا ويسارًا ولا أستطيع النوم، ويدور في رأسي كل شيء مثل: «هل ينبغي أن أُقلّص الخسارة؟» أو «هل يمكنني التحمل قليلًا حتى تعود؟». لكن عندما أكون في ربح، لا يهمني الأمر أصلًا؛ إن نزلت النسبة بضع نقاط لا أُقلق، كأن المال «يُلتقط من الأرض». هذا هو بالضبط نفور الخسارة، فخسارة 100 دولار تكون أشد إيلامًا من كسب 200 دولار. وباختصار، عقلية المقامرة راسخة بعمق.
في هذه الأيام، معدل التمويل متطرف للغاية، والجماعة منقسمة: طرف يصرخ بأن «لحظة الانعكاس القصوى قد حانت»، بينما آخرون يرون أن «الفُقّاعة لا تزال في طريقها للانكماش». على كل حا

刚 رأيت أحدهم يقول: "البيانات على السلسلة لا يمكن أن تخدع". ضحكت. كيف ستفهمها وأنت حتى لا تقوم بتشغيل العقدة على جهازك، بل كل شيء يعمل عبر RPC على خادم الآخرين؟ إذا تأخّر الفهرسة بضع ثوانٍ إلى عشرات الثواني، فسيكون الطرف الآخر قد رأى تغيّر السعر أولاً، ثم يمرّر لك البيانات بعد ذلك. فما الذي تراه على أنه "على السلسلة" بعيد جداً عن الواقع؟ لا تثرثر عليّ عن اللامركزية والشفافية؛ في النهاية من يتحكم في العقدة يتحكم في نافذة الزمن.
انهيار موجة ألعاب السلسلة كان أوضح. مجموعة من الناس كانوا ينتظرون على السلسلة "الإنتاج اللحظي" بلا تفكير، بينما الاستوديوهات كانت قد سبقتهم تماماً عبر الاشتراك في RPC. أن

على أي حال، لطالما كان الحديث عن رواية التوازي والتجزئة نشطًا هذه الأيام بشكل ملفت، مليئًا بالمصطلحات التقنية، وحتى مجرد التصفح العشوائي قد يجلب العديد من الدروس. لكن بصراحة، لا تكتفِ بالنظر إلى مجموعة تغريدات عن “متى سيتم الترقّي” و“تسجيل TPS لأرقام قياسية جديدة” وتظن أنك أمسكت بنقطة الصعود. في النهاية، أنا لا أصدق كثيرًا أن “السرديات الكبرى” يمكن أن تتحول مباشرة إلى أرباح. الجوهر هو معرفة كيف تُؤمَّن الأصول من الدخول والخروج، وهل مسار الخروج واضح، والأهم عند تراجع السيولة—من الذي سيظهر وهو يسبح عاريًا.
خلال الفترة الأخيرة، جرى تفسير التحويلات الكبيرة على السلسلة وحركات محافظ البورصات الساخنة