Robin Brooks, Senior Fellow au sein de The Brookings Institution et ancien Chief FX Strategist chez Goldman Sachs, estime que le réal brésilien est prêt à progresser, car la valeur de la devise a augmenté de façon constante depuis 2025. Deux facteurs clés joueront en faveur du réal brésilien : la fin du conflit au Moyen-Orient et la montée de l’incertitude liée au détroit d’Ormuz.
- Points clés :
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- Porté par les tensions entre les États-Unis et l’Iran, Robin Brooks indique que le réal brésilien, actuellement sous-évalué, devrait ensuite bondir au-delà de 4,5.
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- Alors que l’agitation au détroit d’Ormuz stimule les exportations du Brésil, le marché pourrait ensuite observer une hausse de 20 % du réal, reflétant celle de 2022.
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- Les élections à venir, entre Lula da Silva et Flávio Bolsonaro, pourraient perturber la trajectoire du réal vers 4,5.
« Une tempête parfaite » pour le réal brésilien approche
Le réal brésilien est devenu une véritable exception depuis le début des hostilités au Moyen-Orient : il s’est hissé comme la devise la plus performante des marchés émergents, à part le forint hongrois.
Malgré tout, même avec sa hausse récente, les analystes pensent que la remontée du réal a encore de la marge et qu’une soi-disant « tempête parfaite » se prépare pour soutenir la valeur de la monnaie.
Robin Brooks, Senior Fellow au sein de The Brookings Institution et ancien Chief FX Strategist chez Goldman Sachs, estime que le réal « a encore beaucoup de chemin à parcourir » et qu’il dépassera le taux de change de 4,5 réal pour 1 dollar, qu’il considère comme le taux de change de « juste valeur » de la devise.
Brooks affirme que le réal brésilien est « terriblement écrasé et sous-évalué » et qu’il est en position de bénéficier d’éléments géopolitiques similaires à ceux observés lors de l’invasion de l’Ukraine par la Russie. À l’époque, l’indice de référence du pétrole Brent avait grimpé de 40 %, et le réal brésilien avait, lui aussi, progressé de 20 %.
Pour lui, deux principaux éléments feront monter plus haut le réal brésilien. Le premier est la volonté des États-Unis de mettre fin au conflit actuel en Iran le plus rapidement possible, ce qui soutiendra les devises de portage comme le réal brésilien.
Le deuxième facteur à l’origine de cette hausse attendue sera l’incertitude entourant la navigabilité du détroit d’Ormuz, en Iran. Cela favorise le Brésil, exportateur de matières premières et de pétrole, ce qui contribue à soutenir, en retour, la valeur du réal.
« En 2022, nous n’avons jamais vraiment été en dessous de ma juste valeur de 4,50, mais je pense que c’est désormais à portée. Je m’attends à ce que les prochains mois voient $/BRL passer enfin sous 4,50 », a conclu Brooks.
Néanmoins, d’autres incertitudes susceptibles d’influencer la reprise du réal brésilien demeurent, notamment les élections à venir, devenues très disputées entre le président Luiz Inácio Lula da Silva et Flávio Bolsonaro, le fils de l’ancien président Jair Bolsonaro.
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