Le benchmark réitère l’objectif de 570 dollars sur la stratégie après la vente de STRC

Benchmark Equity Research a réitéré sa recommandation « Achat » sur Strategy (MSTR) et a maintenu un objectif de cours à 570 dollars malgré une récente baisse après le selloff sur le titre perpétuel privilégié STRC de la société, qui a brièvement chuté sous 83 dollars jeudi avant de clôturer près de 89 dollars au cours d’une semaine de cotation écourtée par les fêtes. Les actions de Strategy ont clôturé à 112,53 dollars vendredi, en baisse de 3,5% sur la séance, avec pour cible de Benchmark un potentiel d’environ 406% par rapport à ce cours de clôture. L’analyste de Benchmark, Mark Palmer, a déclaré que la baisse reflète un réajustement des rendements requis piloté par le marché plutôt qu’une dégradation structurelle, soulignant que STRC est adossé à la trésorerie de Strategy, qui compte actuellement plus de 847 000 BTC et vaut environ 55 milliards de dollars.

Benchmark maintient un objectif à 570 dollars, soit un potentiel de 406% implicite

Benchmark Equity Research a réitéré sa recommandation « Achat » sur Strategy, en maintenant un objectif de cours à 570 dollars. Les actions de Strategy ont clôturé à 112,53 dollars vendredi, en baisse de 3,5% sur la séance, selon la page de prix MSTR de The Block. L’objectif de 570 dollars de Benchmark implique environ 406% de hausse à partir de ce cours de clôture. La société a publié cette note après un selloff sur le titre perpétuel privilégié STRC de Strategy durant une semaine de cotation écourtée par les fêtes.

Palmer différencie STRC des stablecoins et de l’effondrement de Terra

L’analyste de Benchmark, Mark Palmer, a clarifié les comparaisons entre la négociation de STRC et l’effondrement de 2022 de TerraUSD et Luna, en soutenant que les instruments fonctionnent selon des structures fondamentalement différentes. Selon lui, STRC n’est « pas un stablecoin » ni un actif adossé à un système de jetons réflexifs reposant sur des mécanismes d’arbitrage. Il a décrit STRC comme un titre perpétuel privilégié à taux de dividende variable, adossé à la trésorerie de Strategy, qui compte plus de 847 000 BTC, actuellement valorisés à environ 55 milliards de dollars. « L’objectif de Strategy a été de soutenir la négociation de STRC à un niveau proche de 100, et non de le garantir », a écrit Palmer dans sa note. « À notre avis, ce qui est arrivé avec STRC doit être décrit non pas comme un depeg — quelque chose qui n’a jamais été adossé ne peut pas se “dé-adosser” — mais comme un réajustement des rendements requis piloté par le marché. »

Strategy conserve une réserve de liquidités de 1,4 milliard de dollars pour la flexibilité des dividendes

Benchmark a indiqué que plusieurs aspects de la structure de STRC reçoivent une attention insuffisante, notamment son cadre de réinitialisation du dividende variable, son profil de liquidité et la réserve de trésorerie croissante de la société. La réserve de liquidités s’élève désormais à environ 1,4 milliard de dollars et vise à soutenir la flexibilité des dividendes et la gestion de la trésorerie pendant les périodes où les marchés des capitaux se resserrent. La société a ajouté que l’activité de négociation récente, y compris des volumes élevés pendant le selloff, indique un réajustement actif des prix plutôt qu’une dégradation structurelle. D’après la note, Benchmark considère le selloff récent sur STRC et sur les actions ordinaires de Strategy comme un test de résistance du modèle de financement, plutôt que comme la preuve d’une rupture, soulignant le maintien du soutien du bilan adossé au bitcoin et la capacité de l’entreprise à ajuster, au fil du temps, les mécanismes de structure du capital.

FAQ

Quel objectif de cours Benchmark a-t-il fixé pour Strategy après le selloff de STRC ?
Benchmark Equity Research a réitéré un objectif de cours à 570 dollars sur Strategy (MSTR), impliquant environ 406% de hausse par rapport au cours de clôture de 112,53 dollars vendredi.

Comment Mark Palmer a-t-il décrit le selloff de STRC ?
Mark Palmer a déclaré que STRC « n’est pas un stablecoin » et a décrit la baisse comme « un réajustement des rendements requis piloté par le marché » plutôt qu’un depeg, en soulignant que STRC est un titre perpétuel privilégié adossé à la trésorerie de Strategy, qui compte plus de 847 000 BTC, valorisés à environ 55 milliards de dollars.

Quelle est la taille de la réserve de liquidités de Strategy selon Benchmark ?
Benchmark a rapporté que la réserve de liquidités de Strategy s’élève désormais à environ 1,4 milliard de dollars, destinée à soutenir la flexibilité des dividendes et la gestion de la trésorerie pendant les périodes où les marchés des capitaux se resserrent.