Le protagoniste du film 《Le Grand Short》（Michael Burry） a de nouveau, récemment, lancé de sévères avertissements au sujet de la fièvre de l’IA sur le marché boursier. Il estime que la hausse actuelle des valeurs technologiques, portée par l’intelligence artificielle (AI), a déjà fait entrer le marché dans une bulle spéculative extrêmement dangereuse, comparable à la veille de l’éclatement de la bulle Internet en l’an 2000. Burry appelle les investisseurs à « refuser la cupidité », à réduire au maximum leurs positions et à augmenter leur niveau de liquidités afin de faire face au risque potentiel d’un krach.
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Une frénésie d’IA qui ressemble à s’y méprendre à une bulle Internet ? Burry : réduire les positions sur les titres à trajectoire parabolique
D’après un article de CNBC, Mike Burry affirme que le contexte actuel du marché atteint un niveau d’extrême tension historique. Il dit que l’enthousiasme des investisseurs pour l’IA, combiné à l’afflux massif de capitaux dans le marché libre, pousse les valorisations boursières à des niveaux irrationnels. Burry tranche : la manière la plus simple d’atténuer le risque est de « réduire les positions, en particulier sur les valeurs technologiques », et il souligne qu’en ce qui concerne les titres dont la hausse est « parabolique », les investisseurs devraient envisager des positions proches de la sortie totale.
Il analyse plus loin l’évolution du Philadelphia Semiconductor Index (SOX), dont les mouvements récents correspondent de façon frappante à la trajectoire observée avant l’éclatement de la bulle Internet en mars 2000. Selon Burry, l’atmosphère actuelle du marché ressemble comme deux gouttes d’eau aux derniers mois précédant l’explosion de la bulle de 1999 à 2000.
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Pas recommandé pour le grand public : risque trop élevé et stratégie peu réaliste
Bien que Burry soit extrêmement pessimiste pour la suite, il rappelle surtout aux investisseurs particuliers de ne surtout pas tenter imprudemment de « vendre à découvert » (short selling). Il révèle qu’il conserve bien une série de positions de « short avec levier » visant des sociétés à bas prix et sous-évaluées, mais que cette stratégie est trop risquée et irréaliste pour la plupart des gens.
Burry dit : « Le short n’est pas une solution miracle, et ce n’est pas quelque chose que les gens ordinaires devraient faire. » Il explique que, pour le moment, le coût de l’emprunt des actions pour vendre à découvert est élevé, et que le prix des options de vente (Put options) pour se protéger est également très cher. Dans un contexte où les haussiers sont puissants, le fait de vendre à découvert directement des actions expose très facilement à des pertes sévères.
Burry affirme que la valorisation du marché américain est déconnectée des fondamentaux : garder du cash et attendre le bon moment
Alors que les débats s’intensifient à Wall Street au sujet de savoir si la hausse de l’IA s’éloigne des fondamentaux, les principaux indices boursiers américains continuent d’ignorer les feux de guerre au Moyen-Orient, battent régulièrement des records historiques et voient les capitaux affluer vers les semi-conducteurs ainsi que vers les grandes valeurs à pondération élevée.
Burry estime que l’urgence actuelle est de « relever le niveau de liquidités » et de se préparer à entrer sur le marché quand les prix reviendront dans une zone raisonnable. Il conclut en disant que l’expérience historique nous apprend que même si cette fête peut durer encore une semaine, un mois ou même un an, la fin impliquera nécessairement une correction importante des prix. Les investisseurs doivent rester prudents et éviter d’être aveuglés par la cupidité au plus haut de la bulle.
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