Le USDC de Circle (73,2 milliards de dollars) obtient l’approbation de l’OCC, mais fait face à une interdiction de rémunération au titre de la loi GENIUS ; Tether est exempt.

D’après l’annonce de Circle du 10 juillet 2026, Circle a reçu l’approbation finale de l’OCC pour créer Circle National Trust, plaçant pour la première fois les 73,2 milliards de dollars de USDC de l’entreprise sous une supervision fédérale directe. Toutefois, la GENIUS Act, promulguée le 18 juillet 2025, interdit aux émetteurs de stablecoins régulés aux États-Unis de verser toute forme de rendement ou d’intérêt aux détenteurs — une restriction qui ne s’applique pas à Tether pour son USDT global, lequel opère en dehors du cadre américain.

L’interdiction de rendement crée une asymétrie concurrentielle. Les revenus de Circle étaient, selon le dépôt S-1 de la société, à 95–99 % dépendants des intérêts générés par les réserves en USDC de 2022 à 2024. À l’inverse, Tether a réalisé plus de 10 milliards de dollars de profit net en 2025 grâce aux rendements des bons du Trésor sur ses actifs de réserve. Tether peut proposer des produits générateurs de rendement via ses entités offshore et a lancé séparément USA₮ via une structure bancaire nationale, contournant ainsi l’interdiction de rendement. La GENIUS Act entre en vigueur le 18 janvier 2027.