D’après une capture d’écran publiée le 7 mai sur les réseaux sociaux par le PDG de GameStop, Ryan Cohen, le compte eBay de Cohen a été définitivement suspendu seulement deux jours après avoir soumis une offre d’achat d’eBay pour 125 dollars par action, soit au total environ 56 milliards de dollars. La notification d’eBay indique comme motif : « Certaines activités de l’utilisateur font courir un risque à la communauté eBay ».
Blocage du compte eBay : origine et détails
Selon la capture d’écran publiée par Cohen et les informations rapportées, Cohen avait auparavant vendu des objets personnels sur son compte eBay (notamment des jeux vidéo, des articles de sport et des produits GameStop) et avait également indiqué publiquement que cette démarche consistait à « vendre des articles sur eBay pour payer les frais liés à l’acquisition d’eBay ». En parallèle, il publiait sur la plateforme des commentaires critiquant le conseil d’administration d’eBay. Le jour de la suspension du compte, Cohen avait aussi atteint la limite mensuelle maximale de mise en ligne autorisée sur la plateforme. eBay n’a fourni aucune explication publique concernant la suspension du compte.
Proposition d’acquisition de 56 milliards de dollars : structure et contraintes de financement
D’après les documents officiels de la proposition de GameStop, GameStop propose d’acquérir l’ensemble des actions d’eBay en répartissant la contrepartie à parts égales entre espèces et actions, soit 50 % pour chacun, à 125 dollars par action. Au 31 janvier 2026, GameStop détient environ 9,4 milliards de dollars en espèces et actifs liquides, et détient une lettre de financement de TD Securities pouvant aller jusqu’à 20 milliards de dollars, avec une formulation indiquant « une très forte confiance ».
Selon deux personnes informées, relayées par le New York Times, cette lettre de financement n’est pas juridiquement contraignante, et le niveau de confiance dépend en partie d’une hypothèse selon laquelle la société issue du rapprochement atteindra une notation de crédit de catégorie investissement. Moody’s (Moody’s) a déclaré mardi que la transaction proposée aurait un « impact négatif » sur la notation de crédit, ajoutant que l’opération ferait passer la dette d’eBay de 7 milliards de dollars à 31 milliards de dollars.
Réactions des parties : Burry qui se désengage, analystes et cours
L’investisseur connu Michael Burry a annoncé lundi sur Substack qu’il avait vendu l’intégralité de sa participation dans GameStop, en raison de ses inquiétudes concernant l’ampleur de la dette impliquée dans l’offre d’acquisition. Burry écrit dans son texte : « Ne mélangez jamais la dette et la créativité. »
Don Bilson, responsable de la recherche orientée catalyseurs chez Gordon Haskett, a déclaré : « La première tentative de Cohen pour vendre cette transaction ne s’est pas bien déroulée. » Lors d’une interview accordée le 4 mai 2026 à CNBC, Cohen n’a pas pu expliquer clairement comment GameStop financerait les coûts d’acquisition d’eBay, a à plusieurs reprises demandé à l’animateur de consulter le site officiel de GameStop, et n’a pas répondu de façon directe aux questions.
D’après un article du New York Times publié le 7 mai 2026, le cours de GameStop a baissé d’environ 6 % depuis la divulgation de la nouvelle de l’acquisition. Le cours de eBay est inférieur d’environ 14 % au prix d’acquisition de 125 dollars par action proposé par Cohen.
FAQ
Pourquoi le compte eBay de Ryan Cohen a-t-il été suspendu définitivement ?
D’après une capture d’écran de la notification officielle d’eBay publiée par Cohen sur les réseaux sociaux, la raison du bannissement est : « Certaines activités de l’utilisateur font courir un risque à la communauté eBay ». Cohen avait auparavant mis en vente des objets personnels sur le compte et publié des commentaires critiquant le conseil d’administration d’eBay, et le jour même de la suspension, il avait atteint la limite mensuelle maximale de mise en ligne autorisée sur la plateforme.
Quelles limites déjà divulguées concernent le plan de financement de l’acquisition de eBay par GameStop ?
D’après deux personnes informées ayant parlé au New York Times, la lettre de financement de 20 milliards de dollars émise par TD Securities n’est pas juridiquement contraignante, et le niveau de confiance repose en partie sur l’hypothèse que la société issue de la fusion atteindra une notation de crédit de catégorie investissement. Moody’s a également indiqué que la transaction ferait passer la dette d’eBay de 7 milliards de dollars à 31 milliards de dollars, entraînant un « impact négatif » sur la notation de crédit.
Pourquoi Michael Burry a-t-il vendu l’intégralité de sa participation dans GameStop ?
D’après une publication de Burry du lundi de mai 2026 sur Substack, la raison principale de la vente de l’intégralité de sa participation dans GameStop est son inquiétude concernant l’ampleur de la dette liée à l’offre d’acquisition.
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