Les actions de Samsung Electronics ont chuté de 30 % par rapport à leurs plus hauts récents, au milieu de craintes liées à l’investissement dans l’IA, mais KB Securities a maintenu sa recommandation « acheter » et son prix cible de 60 millions de won le 13, estimant que les fondamentaux clés dans l’industrie des semi-conducteurs mémoire n’ont pas changé. Le titre a atteint un pic de 362 500 won le 18 du mois dernier avant de tomber à 254 500 won le 13, soit une baisse de 29,8 % par rapport au pic. L’analyste de KB Securities, Kim Dong-won, a attribué cet ajustement de cours à un affaiblissement du sentiment des investisseurs plutôt qu’à des changements dans les résultats ou la structure de l’industrie de la mémoire, qualifiant la baisse d’opportunité d’achat motivée par des préoccupations excessives du marché plutôt que par une dégradation des fondamentaux. L’analyse reflète la confiance continue dans la croissance de l’industrie des infrastructures IA et les contraintes sur l’offre de mémoire comme moteurs clés des perspectives moyen à long terme de Samsung Electronics.
KB Securities maintient la recommandation « acheter » malgré une baisse de 30 % du cours
KB Securities a indiqué dans un rapport du 15 que les actions de Samsung Electronics reflétaient des inquiétudes liées au ralentissement des investissements dans l’IA et qu’elles avaient reculé de 30 % par rapport au précédent plus haut, mais que les fondamentaux de la croissance à long terme dans l’industrie des infrastructures IA et le manque d’approvisionnement en mémoire restent inchangés par rapport à il y a un mois. La société a publié une recommandation « acheter » et un prix cible de 60 millions de won pour Samsung Electronics le 13.
Après la clôture du 13 à 254 500 won, le titre a rebondi de 3,34 % à 263 000 won le 14. À 11h05 le 15, les actions de Samsung Electronics s’échangeaient à 278 500 won, en hausse de 5,89 % par rapport au cours de clôture de la séance précédente.
Le chercheur Kim Dong-won a déclaré que l’ajustement récent du cours reflète davantage une contraction du sentiment d’investissement que des changements dans les résultats ou dans la structure de l’industrie de la mémoire. Kim a expliqué que cet ajustement correspond à une correction de prix créée par des inquiétudes excessives du marché plutôt que par une dégradation fondamentale et qu’à moyen ou long terme, il devrait devenir une opportunité d’achat.
Prévision 2027 : la période de l’offre mémoire la plus tendue sur 70 ans
KB Securities prévoit que 2027 sera la période d’offre la plus tendue sur l’ensemble des 70 ans d’histoire de l’industrie des semi-conducteurs mémoire, avec un déficit d’offre susceptible de se poursuivre jusqu’à au moins 2028. La société estime que la capacité de production de DRAM à usage général sera structurellement contrainte en raison d’investissements agressifs centrés sur la mémoire à bande passante élevée (HBM).
Le chercheur Kim a déclaré que la proportion de HBM dans la production mondiale de plaquettes de DRAM devrait plus que doubler, passant de 15 % cette année à 34 % l’an prochain, ce qui signifie que la majorité des nouvelles capacités de production se concentrera sur la HBM. Kim a analysé que, par conséquent, la pénurie de mémoire subie par les clients généralistes devrait s’intensifier pour atteindre un niveau proche d’un « cliff » d’offre, au-delà d’une simple tension entre l’offre et la demande.
La FERC simplifie les procédures de raccordement au réseau pour les centres de données d’IA
La Commission fédérale de réglementation de l’énergie des États-Unis (FERC) a simplifié les procédures de raccordement au réseau électrique pour la construction de centres de données d’IA via une voie accélérée : la durée de raccordement, auparavant supérieure à 5 ans, devrait être réduite à 1 ou 2 ans à l’avenir.
Le chercheur Kim a expliqué que les grandes entreprises technologiques américaines peuvent désormais faire avancer leurs calendriers de sécurisation de l’énergie en engageant des investissements dans leurs propres installations de production d’électricité. Kim a ajouté que la vitesse de construction des centres de données d’IA devrait aussi s’accélérer à plus du double par rapport au rythme actuel.
FAQ
Que disait KB Securities au sujet des actions de Samsung Electronics le 13 ?
KB Securities a émis une recommandation « acheter » et un prix cible de 60 millions de won pour Samsung Electronics le 13, indiquant que les fondamentaux clés de la croissance de l’industrie des infrastructures IA et du manque d’approvisionnement en mémoire restent inchangés malgré la baisse de 30 % du titre par rapport à ses plus hauts récents.
Pourquoi KB Securities prévoit-elle 2027 comme la période d’offre mémoire la plus tendue ?
KB Securities projette 2027 comme la période d’offre la plus tendue sur l’ensemble des 70 ans d’histoire de l’industrie des semi-conducteurs mémoire, car la proportion de HBM dans la production mondiale de plaquettes de DRAM devrait passer de 15 % cette année à 34 % l’an prochain, la majorité des nouvelles capacités de production se concentrant sur la HBM et la capacité de production de DRAM à usage général étant structurellement contrainte.
Quel impact le changement réglementaire de la FERC a-t-il sur les délais de construction des centres de données d’IA ?
La Commission fédérale de réglementation de l’énergie des États-Unis (FERC) a simplifié les procédures de raccordement au réseau électrique pour la construction de centres de données d’IA via une voie accélérée, en réduisant la durée de raccordement, qui était auparavant supérieure à 5 ans, à une durée attendue de 1 à 2 ans à l’avenir. Cette évolution devrait accélérer la vitesse de construction des centres de données d’IA à plus du double par rapport au rythme actuel.
