Les données de la stratège de Bank of America, Jill Carey Hall, indiquent qu’au cours de la semaine du 9 juin, les clients de Bank of America ont net vendu des actions américaines pour un montant total de 14,4 milliards de dollars (hors flux nets sur les ETF). Parmi elles, les flux nets sur les titres individuels s’élèvent à 14,2 milliards de dollars, un record. Les sorties de capitaux sur les valeurs technologiques ont atteint le plus haut niveau depuis que Bank of America a créé sa base de données en 2008, et en termes de capitalisation boursière, il s’agit également du plus fort niveau depuis le début de 2014.
Données de Bank of America : 8 secteurs sur 11 sont en situation de vente nette
D’après les données confirmées par Bank of America, sur les 11 secteurs de l’indice S&P 500, 8 étaient en situation de vente nette la semaine dernière. Les sorties de capitaux sur les valeurs technologiques ont atteint le niveau le plus élevé depuis la création de la base de données en 2008, et les flux nets sur les titres individuels, à 14,2 milliards de dollars, constituent le plus fort chiffre hebdomadaire de toute l’histoire de la base. Après cinq semaines consécutives d’achats, les investisseurs institutionnels ont enregistré, la semaine dernière, la plus forte sortie depuis la mi-mars 2026 ; les clients privés ont atteint le plus haut niveau de ventes nettes depuis novembre 2024.
Redirection des flux : confirmation d’entrées nettes sur les secteurs défensifs et sur les petites capitalisations
Alors que les grandes valeurs technologiques étaient vendues, les données de Bank of America confirment les entrées de capitaux sur les secteurs suivants :
Petites et moyennes capitalisations : entrées nettes enregistrées à la fois la semaine dernière
Industrie, services publics : entrées nettes enregistrées la semaine dernière
Immobilier : entrées nettes sur six semaines consécutives
Les flux nets d’ETF actions se poursuivent pour la 11e semaine : la semaine dernière, ils ont affiché une petite entrée de 300 millions de dollars, avec les ETF de santé en tête. Les ETF technologiques et financiers ont subi les plus fortes baisses, et les flux de capitaux ont été très alignés avec ceux observés au niveau des titres individuels.
Données sur le marché des options : la pente monte au 72e percentile, la part de la prime des options de vente sur QQQ dépasse 60%
Xu Mandi, responsable des informations sur les produits dérivés sur le marché mondial chez le CBOE (Chicago Board Options Exchange), a indiqué qu’au 9 juin, la pente mensuelle qui mesure la demande de protection à la baisse sur le S&P 500 est passée d’un plus bas sur un an à un niveau au 72e percentile des observations sur la dernière année. Cela signifie que le niveau de peur actuel du marché est supérieur à 72% des périodes observées au cours de la dernière année.
Selon un article de CNBC, parmi les primes de 3,7 milliards de dollars négociées pour les options d’Invesco QQQ Trust cette semaine-là, environ 2,5 milliards de dollars provenaient des options de vente. Chris Murphy, codirecteur des stratégies de produits dérivés chez Susquehanna International Group, a déclaré dans l’article que les inquiétudes actuelles du marché se concentrent sur le risque de hausse des taux, plutôt que sur le risque lié aux actions d’intelligence artificielle.
Positions des analystes par institution
L’analyste de Wells Fargo Ohsung Kwon a indiqué dans l’article que la récente baisse du Nasdaq et du S&P 500 est principalement tirée par des ajustements de positions, plutôt que par des facteurs fondamentaux.
Brian Garrett, directeur des ventes actions, multi-actifs chez Goldman Sachs, a déclaré dans l’article que le marché deviendra plus robuste après la volatilité.
FAQ
Le chiffre de vente nette de 14,4 milliards de dollars de Bank of America inclut-il les ETF ?
D’après la définition des données de la stratège de Bank of America Jill Carey Hall, 14,4 milliards de dollars correspondent à « l’ensemble des ventes nettes d’actions américaines par les clients, hors entrées nettes sur les ETF » ; pour la partie des titres individuels, les ventes nettes s’élèvent à 14,2 milliards de dollars, un record hebdomadaire depuis la création de la base de données.
Comment les données sur l’emploi non agricole sont-elles devenues le déclencheur direct de cette vague de ventes ?
D’après des informations du marché, les données sur l’emploi non agricole publiées vendredi dernier ont surpris par leur solidité, ce qui a conduit le marché à réévaluer le calendrier de hausses de taux de la Fed en 2026 plus tard. L’intensification des anticipations de hausses de taux a exercé une pression sur les valorisations des actions : le S&P 500 a chuté de 2,6% le jour même, déclenchant la vente générale de la semaine en cours.
Comment l’analyste de Wells Fargo Ohsung Kwon définit-il la nature de cette vague de ventes ?
Ohsung Kwon a indiqué clairement dans l’article que la baisse s’explique principalement par des ajustements de positions plutôt que par des facteurs fondamentaux, et a précisé que cela ne signifie pas nécessairement que le marché entre dans une phase de repli durable.
