Whale Labs : les négociations de financement entre DeepSeek et Alibaba n’ont pas abouti à un accord

D’après un article du 9 mai du laboratoire Whale, DeepSeek, dans le cadre d’un programme de financement externe lancé en avril, n’a pas réussi à conclure un accord avec Alibaba. Le cœur du désaccord tient au fait que les demandes d’Alibaba en matière d’intégration de l’écosystème d’IA entrent en conflit avec la position de DeepSeek consistant à préserver son indépendance technologique. D’après un article du début du mois de mai de The Financial Times, la valorisation finale attendue de ce tour de financement pour DeepSeek se situerait autour de 45 milliards de dollars.

Contexte de l’échec des négociations : le souhait de boucler l’écosystème d’Alibaba et le principe d’indépendance de DeepSeek s’affrontent

Selon le laboratoire Whale, plusieurs personnes proches de la transaction indiquent qu’au niveau de la stratégie IA, Alibaba nourrit un fort souhait d’intégration en circuit fermé de l’écosystème, ce qui est fondamentalement incompatible avec la position de DeepSeek en tant qu’entreprise de modèles indépendante.

Le laboratoire Whale rapporte qu’en mars 2026, Alibaba a créé Alibaba Token Hub, qui regroupe notamment cinq grandes unités : Tongyi Laboratory, le département Qianwen, le département Wukong, entre autres. L’ensemble couvre un déploiement complet, allant de la recherche et du développement de modèles de base à des applications IA pour les clients B et C. Début mai 2026, Alibaba a publié une image unifiée d’humain numérique IA, « Qianwen Xiaojiaowao », et a intégré en profondeur l’assistant IA Qianwen à des produits clés tels que Taobao, Amap, Tmall, Feishu et Alipay.

Dans le cadre de l’article du laboratoire Whale, Jiang Yi, associé-gérant de Hengye Capital Management, a déclaré que pour DeepSeek, le meilleur scénario de financement était « une offre assortie du minimum de conditions ». Le laboratoire Whale a adressé une demande de confirmation au groupe Alibaba au sujet des informations ci-dessus ; au moment de la rédaction, il n’avait pas reçu de réponse.

Montant du financement de DeepSeek, valorisation et objectifs stratégiques

Auparavant, selon un article du 23 avril du laboratoire Whale, la valorisation de ce tour de financement pour DeepSeek s’élevait à environ 300 milliards de yuans renminbi, avec une intention de lever 50 milliards de yuans renminbi, dont 20 milliards de yuans pour une augmentation interne de capital et 30 milliards de yuans pour un financement externe. La valorisation susmentionnée a été confirmée par des employés internes de DeepSeek. D’après un article du début du mois de mai de The Financial Times, la valorisation finale attendue serait d’environ 45 milliards de dollars, proche des chiffres rapportés par le laboratoire Whale.

D’après le laboratoire Whale, Liang Wenfeng, fondateur de DeepSeek, explique que ce tour de financement poursuit deux objectifs clés : d’une part, renforcer les infrastructures de calcul et les fonds de recherche et développement ; d’autre part, fournir aux employés internes un point d’ancrage clair de valorisation de marché afin de retenir les meilleurs talents. Le laboratoire Whale indique que sur la base d’une échelle de gestion de 70 milliards de yuans renminbi en 2025 pour sa société mère, la quantification Huanfang, DeepSeek a atteint un rendement annualisé de 56,55 %. Le flux de trésorerie des rémunérations liées aux performances serait estimé à plus de 700 millions de dollars.

Depuis sa création en juillet 2023, DeepSeek a fonctionné entièrement avec les fonds internes de la quantification Huanfang ; ce tour de financement constitue, pour elle, le premier appel ouvert à des investissements en actions externes de son histoire.

La proposition d’entrée de Tencent à hauteur de 20 % refusée : un rôle de tête évoqué pour le fonds national

D’après un article de Bloomberg, Tencent a proposé de souscrire jusqu’à 20 % des actions lors de ce tour de financement, mais DeepSeek a refusé cette proposition, invoquant le fait qu’elle ne souhaite pas céder un contrôle majoritaire.

D’après un article de The Financial Times, le fonds national d’investissement est en pourparlers avec DeepSeek en vue de diriger le lancement du premier tour de financement. Pan Helin, membre du comité d’experts de l’économie des communications de la Commission d’information et de communication du ministère de l’Industrie et des Technologies de l’information, a déclaré que l’intégration de grands fonds publics répond non seulement à des considérations de financement, mais aussi à la nécessité d’assurer la conformité et la surveillance réglementaire en matière de sécurité future de l’IA.

Questions fréquentes

Quelle est la raison principale de l’échec des négociations de financement entre DeepSeek et Alibaba ?

Selon le laboratoire Whale, le cœur du désaccord tient au fait qu’Alibaba souhaite approfondir l’intégration de l’écosystème d’IA via un investissement, tandis que DeepSeek, en priorité, cherche à minimiser les contraintes liées aux clauses et à préserver l’indépendance technologique. Les deux parties n’ont pas réussi à parvenir à un accord sur les modalités concrètes du financement.

Quelle est la valorisation et l’objectif de levée de fonds de DeepSeek pour ce tour ?

Selon le laboratoire Whale et The Financial Times, la valorisation de ce tour de financement pour DeepSeek est d’environ 300 milliards de yuans renminbi (environ 45 milliards de dollars). DeepSeek prévoit de lever 30 milliards de yuans renminbi en externe pour compléter les infrastructures de calcul, les fonds de recherche et développement, et fournir aux employés un point d’ancrage de valorisation de marché.

Pourquoi la proposition d’entrée au capital de Tencent a-t-elle été refusée par DeepSeek ?

D’après un article de Bloomberg, Tencent a proposé de souscrire jusqu’à 20 % des actions, mais DeepSeek a refusé cette proposition, invoquant le fait qu’elle ne souhaite pas céder un contrôle majoritaire.