Perusahaan Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) pada 14/5 merilis Staff Studies《Dissecting Depositor Flight: An Analysis of the Spring 2023 Bank Failures》，pertama kali membedah data transaksi per transaksi dari sistem inti tiga bank—Silicon Valley Bank (SVB), Signature Bank, dan First Republic Bank (FRB)—untuk mengurai insiden rush run (penarikan dana besar-besaran) pada musim semi 2023 di ketiganya. Salah satu kesimpulan paling penting dari laporan: setelah mengendalikan faktor seperti tidak adanya perlindungan asuransi simpanan, nasabah besar, dan lain-lain, nasabah yang terkait dengan industri aset digital masih jauh lebih mungkin melakukan rush run; variabel ini bahkan dampaknya di Signature Bank melampaui “apakah mereka nasabah besar” itu sendiri.
Ketua FDIC Travis Hill menyatakan bahwa studi ini “memberikan catatan arus dana simpanan yang sangat rinci untuk peristiwa rush run tercepat dalam sejarah AS, sehingga memperdalam pemahaman kami tentang dinamika rush run di perbankan kontemporer”.
Tiga hari kerja menguap setengah simpanan, kecepatannya tak ada preseden
Rush run perbankan paling ekstrem di AS sebelumnya: Continental Illinois pada 1984 kehilangan 30% dalam tujuh hari kerja; Washington Mutual pada 2008 kehilangan 10% dalam dua belas hari kerja. Analisis FDIC menunjukkan bahwa kecepatan tiga bank pada 2023 jauh melampaui rekor di atas.
Dalam tiga hari kerja dari 9 Maret hingga 14 Maret, SVB kehilangan 50% simpanan domestik; dari 10 Maret hingga 14 Maret, Signature Bank juga kehilangan 50%, sedangkan First Republic Bank kehilangan 47%. SVB pada hari 9 Maret mengalami arus keluar bersih 30,2 miliar dolar AS, setara 20% dari saldo simpanan pada 6 Maret; penurunan 20% dalam satu hari saja sudah level yang belum pernah terjadi sebelumnya.
Laporan ini juga mengungkap jalur pelaksanaan rush run: selama periode rush run, 65% hingga 87% dana arus keluar bersih meninggalkan tiga bank melalui transfer kawat Fedwire dan SWIFT, hampir tidak mengandalkan penarikan melalui ATM atau cabang fisik.
Kripto dan nasabah fintech paling agresif kabur
Signet milik Signature Bank adalah sistem pembayaran real-time berbasis blockchain, yang menarik banyak bursa kripto, pelaku terkait stablecoin, perusahaan fintech Banking-as-a-Service (BaaS), untuk membuka akun di bank tersebut. Laporan mengelompokkan nasabah dengan judul akun yang memuat kata kunci seperti “SIGNET”, “BITCOIN”, “STABLECOIN”, “CRYPTO”, dan sejenisnya sebagai “nasabah industri aset digital”.
Mayoritas simpanan pada kategori ini masuk ke sub-akun yang oleh FDIC disebut “active escrow” (rekening escrow aktif, dana pooled yang dipegang oleh pihak ketiga non-bank, dan dapat ditarik kapan saja oleh nasabah). Active escrow Signature Bank menguap 83% dalam dua hari kerja dari 10 Maret hingga 13 Maret, lalu akumulasi kehilangan mencapai 88% pada 17 Maret. Untuk First Republic Bank, rekening sejenis juga berkurang 35% dalam tiga hari kerja, dan akumulasi kehilangan mencapai 52% pada 17 Maret.
Dalam analisis regresi FDIC, “nasabah industri aset digital” adalah salah satu dari sedikit variabel yang, setelah mengendalikan “proporsi yang tidak diasuransikan”, “apakah mereka nasabah besar”, dan “lama hubungan perbankan”, tetap secara signifikan meningkatkan peluang rush run. Teks asli laporan menyebutkan bahwa di Signature Bank, pengaruh variabel ini bahkan melampaui “apakah mereka nasabah besar”. Ini merupakan pertama kalinya dokumen resmi FDIC mendefinisikan secara tegas bahwa nasabah industri kripto adalah salah satu sumber risiko rush run.
10% teratas? Bahkan 0,5% nasabah besar pegang 39% hingga 62%, 74% kabur
Laporan mendefinisikan nasabah yang berada di peringkat simpanan teratas 0,5% di setiap bank sebagai “nasabah besar”: SVB sekitar 400 orang, Signature Bank sekitar 600 orang, dan First Republic Bank sekitar 3000 orang. Tiga kelompok ini masing-masing memegang 39%, 62%, dan 50% simpanan masing-masing bank.
Dari 7 Maret hingga 17 Maret, 74% nasabah besar SVB kabur, 65% Signature Bank, dan 74% First Republic Bank. Di SVB dan Signature Bank, peluang rush run nasabah besar bahkan lebih tinggi dibanding nasabah “peringkat 0,5% hingga 1%” di bawahnya, dan kesenjangan itu tidak bisa sepenuhnya dijelaskan oleh proporsi yang tidak diasuransikan atau kategori industri.
Nasabah ritel yang diasuransikan justru masuk kembali, efek asuransi simpanan jadi jelas
Laporan juga memberikan bukti kebalikan terkait asuransi simpanan: di setiap bank, pada 6 Maret simpanan nasabah sudah sepenuhnya berada dalam batas pertanggungan 250.000 dolar AS, dan penerimanya adalah simpanan ritel milik nasabah sendiri (akun konsumen, akun usaha kecil, trust, warisan); selama periode rush run, bukannya lari, simpanan justru mengalami arus masuk bersih. Simpanan ritel nasabah SVB yang sepenuhnya diasuransikan meningkat 46 poin persentase antara 7 Maret hingga 17 Maret, sementara First Republic Bank naik 8 poin persentase.
Dalam analisis regresi, FDIC menyebutkan bahwa apakah simpanan tercakup oleh asuransi adalah faktor paling berpengaruh terhadap “kabur atau tidak” di antara semua variabel yang dimasukkan dalam studi ini, jelas lebih besar daripada kedalaman relasi seperti lama hubungan perbankan atau jumlah akun.
Proporsi tak diasuransikan SBNY: FDIC mengumumkan 90%, studi menghitung ulang 72%–76%
Detail menarik lainnya adalah pertentangan dengan angka yang diumumkan FDIC sebelumnya. Perkiraan publik Signature Bank di akhir 2022 bahwa “90% simpanan tidak diasuransikan” adalah angka yang sama-sama dipakai oleh laporan pengawasan FDIC dan otoritas pengawasan keuangan New York. Namun setelah studi ini memakai data sistem inti Signature Bank untuk menghitung ulang, proporsi tidak diasuransikan tertinggi hanya mencapai 72% hingga 76%.
Selisih terutama berasal dari cara menangani akun escrow pihak ketiga yang dipool (dikelompokkan). Pengumuman FDIC sebelumnya memperlakukan seluruh akun pooled sebagai satu nasabah tunggal, dengan batas 250.000 dolar AS; versi studi justru memisahkan pool escrow pasif seperti escrow agen pinjaman hipotek yang memenuhi syarat asuransi simpanan pass-through dan akun trust pengelolaan dana IOLTA para pengacara, dengan asumsi bahwa setiap penerima manfaat sebenarnya di baliknya masing-masing diasuransikan. Tim studi mengakui asumsi ini mungkin tidak sepenuhnya berlaku untuk semua data, tetapi untuk perbandingan lintas bank, pendekatan itu mampu menunjukkan batas tidak diasuransikan yang relatif konservatif.
Bagi otoritas pengawas, ini berarti proporsi tidak diasuransikan pada SVB, Signature Bank, dan First Republic Bank sebelum kebangkrutan bisa jadi lebih rendah daripada yang selama ini diperkirakan pasar; tetapi nasabah terkait tetap memilih keluar karena karakteristik industri, status sebagai nasabah besar, atau kebutuhan dana operasional. Dengan data sistem inti ketiga bank, FDIC membuktikan bahwa asuransi simpanan benar-benar bisa menghadang rush run nasabah ritel, tetapi tidak mampu menahan kecepatan nasabah industri aset digital dan nasabah besar yang menekan tombol Fedwire.
Artikel FDIC membedah keruntuhan rush run 2023: nasabah kripto paling cepat kabur, dalam tiga hari menguap setengah simpanan Artikel ini pertama kali muncul di 鏈新聞 ABMedia.
